环氧树脂行业概述
环氧树脂是一种高分子聚合物，是指分子中含有两个以上环氧基团的一类聚合物的总称。它是环氧氯丙烷与双酚A或多元醇的缩聚产物。由于环氧基的化学活性，可用多种含有活泼氢的化合物使其开环，固化交联生成网状结构，因此它是一种热固性树脂。目前，环氧树脂的分类尚未统一，根据分子结构不同，可将环氧树脂大体上分为缩水甘油醚类环氧树脂、缩水甘油酯类环氧树脂、缩水甘油胺类环氧树脂、线型脂肪族类环氧树脂、脂环族类环氧树脂五大类。其中工业上使用量最大的环氧树脂品种是缩水甘油醚类环氧树脂，而其中又以二酚基丙烷型环氧树脂（简称双酚A型环氧树脂）为主。其次是缩水甘油胺类环氧树脂。
环氧树脂具有力学性能高、内聚力强、分子结构致密、固化收缩率小、防腐性好、稳定性好、耐热性好等特点；同时，环氧树脂优良的物理机械和电绝缘性能、与各种材料的粘接性能、以及其使用工艺的灵活性是其他热固性塑料所不具备的，因此它能制成涂料、复合材料、浇铸料、胶粘剂、模压材料和注射成型材料，被广泛应用于复合材料、涂料及胶粘剂以及电子电气等各个领域。环氧树脂在涂料及粘胶中的应用占较大的比例，除了对聚烯烃等非极性塑料粘结性不好之外，对于各种金属材料如铝、铁、铜；非金属材料如玻璃、木材、混凝土等；以及热固性塑料如酚醛、氨基、不饱和聚酯等都有优良的粘接性能，因此有万能胶之称。环氧胶粘剂是结构胶粘剂的重要品种。
相关报告：智研咨询发布的《中国环氧树脂行业市场全景调研及前景战略研判报告》
环氧树脂产业链
环氧树脂产业链上游为基础化学工业，主要为环氧树脂生产提供所必需的基础化工原料，主要包括环氧氯丙烷、双酚A、多元醇、固化剂、稀释剂和丙烯酸酯等。原材料大多来自石油裂解、炼化，原材供给充足，但其价格与大宗商品的价格息息相关，会受到国际经济形势与供求关系等诸多因素的影响上下波动，从而影响生产成本。中游为环氧树脂生产环节，包括基础环氧树脂以及特种配方改性环氧树脂，品种多样。环氧树脂通过改性加工可制成环氧树脂基复合材料、涂料、胶粘剂以及硅烷偶联剂、PVC助剂、造纸助剂、纺织助剂以及新型高分子材料等，广泛应用于风电、建筑、电子、日化、家电以及新能源等领域，且新兴应用领域还在不断涌现。
从上游供给来看，上游主要原材料为环氧氯丙烷和双酚，其中环氧氯丙烷主要原料丙烯来自原油裂解，而双酚A的主要原料是原油炼化产品深加工所得的苯酚和丙酮，由于基础环氧树脂的主要原材料主要是通过石油炼化深加工后获得，因而受全球石油供需关系、国家原油价格等因素影响较大。进入21世纪以来，全球经济增长带动了原油需求的增加，地缘政治事件和美元贬值等因素推动了油价的上涨，2008年油价一度达到历史高点。2016年，我国实施的供给侧改革、环保标准的提高等在客观上导致部分石油开采以及化工原料生产厂家限产、停产，原油及其附属品整体产量走低。近年来，我国通过创新发展地质理论、深化油气富集规律，以及攻克超深复杂钻完井及效益建产技术，成功推动了原油产量的提升。同时，中国政府通过实施一系列激励措施，如降低油田使用费和土地补偿费等，促进了石油开采活动的增加，从而推动了原油产量的增长。2024年上半年，我国原油产量约为1.09亿吨，同比增长1.7%。
风力发电是重要的清洁能源，其开发利用受到世界各国的重视。随着风电的技术进步和规模化发展，推动了风电开发成本迅速下降，风电的经济性在很多地区已与常规能源发电基本相当。许多国家把大规模开发风电作为应对气候变化、改善能源结构的重要选择。风力发电设备主要由电机、叶片、变速箱、控制系统、支柱、塔架六个部分组成，其中风电叶片是核心部件之一。随着国内陆上风机、海上风机逐渐大型化的趋势，风电叶片的叶轮直径也在不断增长，同时叶片的叶型、结构、材料也在随之不断进行迭代和更新。目前，风电行业普遍采用高分子聚合物，如环氧树脂、不饱和树脂等，通过与玻璃纤维或碳纤维的复合灌注固化来制造风电机组叶片。2023年，中国风电叶片市场规模增长至445亿元，预计到2025年将突破500亿元。从下游需求来看，环氧树脂目前应用领域较为广泛，其中风电作为现阶段发展最快的可再生能源之一，风电叶片市场需求量不断扩大，成为环氧树脂最大的应用领域。
环氧树脂发展现状
全球环氧树脂产业的工业化发展起步较早，美国的壳牌公司和陶氏公司率先开始环氧树脂的工业化生产和应用开发，随后北美和欧洲各国纷纷开始制造双酚A型环氧树脂和一些新型环氧树脂。20世纪80年代以前，我国环氧树脂行业发展整体较为缓慢，改革开放后，随着经济的快速发展，环氧树脂市场需求猛增，我国陆续引进了国外先进的生产技术和工艺装置，环氧树脂产业得以快速发展，现已成为全球最大的环氧树脂生产和消费国。截至2023年，我国环氧树脂产量约为144万吨。近年来，受供给侧改革及环保监管趋严的影响，部分中小型环氧树脂企业逐步淘汰退出市场，产业集中度相对提升。目前，我国液体环氧树脂主要集中在江苏，产能占比达到全国的50%左右，固体环氧树脂主要集中在黄山地区。随着国家施行绿色发展、产业结构转型升级等政策措施，环境治理力度加大，涂料行业对固体粉末及高固含、无溶剂低黏度、水性环氧树脂的需求增长，风电、核电及水电行业对风机叶片用高性能环氧树脂需求旺盛，5G 通信、人工智能、互联网、大数据、智慧城市以及高铁、高速公路、城市轨道交通等新基建产业对LED、电子产品及设备的需求增长，给高性能、特种环氧树脂带来了巨大的市场空间和发展动力。
环氧树脂的价格在近几年内呈现了区间震荡的趋势，2021年，受美国寒潮以及通货膨胀、油价大涨等大环境影响，上游原材料暴涨，环氧树脂市场价格大幅上扬。随着全球经济的逐步复苏以及石油化工行业的稳步复工，市场供应逐渐恢复正常，环氧树脂价格因此呈现出回落的趋势。同时，国内环氧树脂生产企业产能逐步扩大，新产能的释放使得市场供应显著增加，市场供大于求，环氧树脂价格因此承受了较大的下行压力。2024年1-5月，我国环氧树脂市场均价约为1.30万元/吨，位于近五年低位水平。
环氧树脂发展趋势研判
近年来，我国环氧装置规模化和自动化程度显著提高，环氧树脂的质量和物耗水平大幅改善，环氧树脂产业总体能够满足国民经济快速发展的需要。就目前来说，我国环氧树脂产能占全球61%，产量占全球54%，应用量约占全球63%。未来，我国环氧树脂正朝着“高纯化、精细化、专用化、配套化、功能化、系列化”六个方向发展，以此来满足各个行业对环氧树脂不同性能需求。
从产业结构来说，我国环氧树脂产量大，但基本集中于中、低端产品；高端产品，特别是固化剂基础材料，和环氧二次加工技能，产能和创新能力，还会在较长时间处于中下游水平。环氧树脂行业要“消过剩、调结构”，按我国发展趋势，调整企业结构，开发功能型环氧的二次加工和规范化、标准化生产，应用方面的核心是市场开拓。一方面，在工艺上，为了满足电子行业的需求，改进环氧树脂的中温固化工艺，从而调节制品的应力，提升制品的韧性、抗冲击性等力学性能。另一方面，在配方上，提升以环氧氯丙烷和羟基苯胺为原料的三官能度环氧树脂等产品产出能力，使环氧树脂兼具耐高温性、韧性和成型性，能够应用于航天飞行器。环氧树脂的应用促进了许多领域的技术变革，在我国产业升级、关键高端产品“卡脖子”问题、实现进口替代等方面发挥了重要作用。此外，随着环氧树脂行业进一步规范化，生产成本过高、环保不合格、产品档次低的企业将被淘汰，行业生产将趋向集中。
●以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国环氧树脂行业市场全景调研及前景战略研判报告》。
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