消息面上，中国人民银行12月18日上午约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，提出了一些要求，主要包括：要密切关注自身利率风险等风险状况，提高投研能力，加强债券投资稳健性；依法合规开展投资交易，央行近期已经严厉查处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构，同时正在全面摸排违规行为线索，后续将保持常态化的执法检查，对债券市场违法违规行为零容忍。
对于近期的债市行情，华西证券认为，中共中央政治局会议提及货币政策“适度宽松”，超市场预期，长端利率提前定价降息逻辑，走出超强势的下行行情。
华西证券表示，债市存在的潜在利空，一是银行负债端对央行投放的依赖度增加；二是机构做多情绪演绎极致，久期基本都在各自的历史高位，已经提前定价了降息预期。跨年之后，如果机构集中止盈，1月或面临一定调整压力。不过由于年初保险、自营配置力量较强，利率债更有可能是快调，尚未波及信用债就平息了。
华安证券的研究观点称，当前债券市场在降息预期与年末抢跑情绪影响下，利率持续创新低，从历史复盘角度来看，往年12月中央经济工作会议后的债市通常出现超10个基点的下行，同时应考虑到利率是在创新低过程中不断突破止盈压力向下，从幅度来看债市或已经充分交易降息预期，因此短期债市阶段性震荡的可能性更大。
平安证券也表示，债市下行最快的阶段可能已经过去，短期或偏震荡，而后续的走势可能需要更多盯住资金面。
来源：证券时报
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