加拿大央行刚刚宣布将基准利率下调50个基点，这已是央行今年连续第五次降息，目前利率已经降到3.25%。
这一决定的背景是加拿大经济增速低于预期，第三季度仅增长1%，而第四季度的经济前景则更加疲弱。
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央行行长Tiff Macklem在声明中表示，“货币政策不再需要保持在明显的限制性水平。”
他指出，随着利率的下降，消费者支出和住房活动均有所回升。然而，就业市场却显示出压力加剧的迹象。
11月，全国失业率攀升至6.8%，新增的求职人数超过了岗位增加的速度，年轻人和新移民尤其面临求职难题。
经济学家普遍认为，这可能在未来几个月进一步推高失业率。蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家Douglas Porter在分析报告中预测，2025年第一季度的失业率可能平均达到7%，随后才会略有回落。
央行在决定降息的同时，还需面对一系列国际和国内的经济不确定性。美国新一届政府即将上台，而可能对加拿大出口商品加征25%的关税成为央行关注的关键风险点。
“未来几个月事态如何发展尚属未知——关税是否会生效、是否会有豁免协议，或是否会触发报复性措施，目前都充满变数，”Macklem说道。
尽管如此，央行预计未来两年通胀将接近2%的目标水平。房价和商品价格的通胀压力有所缓解，但高工资增长与低生产率的组合可能重新推动通胀上行。
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与此同时，联邦政府的多项经济刺激措施也被央行纳入考量。
上月宣布的为期两个月的消费税（GST）假期将涵盖多类消费品，这被认为将在短期内压低通胀率。Macklem预测，1月份通胀率可能短暂降至1.5%左右，但在GST假期于2月中旬结束后，这一效果将被逆转。
此外，联邦政府计划向年收入低于15万加元的工薪阶层一次性发放250加元补助，并对按揭规则进行调整，这些措施将进一步影响需求和通胀的动态。
加拿大与美国边境的潜在新开支也是央行关注的重点之一。美国候任总统特朗普要求加强边境安全，以阻止非法移民和毒品的流动，这可能促使加拿大自由党政府在未来几周内宣布额外预算。
具体金额预计将在12月16日由财政部长Chrystia Freeland公布的秋季经济声明中揭晓。
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尽管存在诸多不确定性，央行表示将采取更为“渐进”的方式调整未来的利率政策。央行下一次利率决议将于2025年1月29日公布。
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