近日，上海家化联合股份有限公司（以下简称“上海家化”）披露了2024年业绩预告。①预计2024年归母净利润为-7.1亿元到-8.8亿元，与上年同期相比，由盈转亏；②预计2024年扣非净利润为-7.2亿元到-8.9亿元。③2023年同期经营业绩和财务状况：归母净利润5亿元，扣非净利润3.15亿元。①商誉减值影响：对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产拟计提减值准备5.5亿元到6.8亿元，这是导致亏损的重要因素。②主营业务影响：公司主动实施战略调整举措，对当期收入、利润产生较大程度负面影响。③公允价值变动和投资收益的影响：投资的金融资产受外部经济环境及资本市场影响公允价值大幅减少，投资的联营公司亏损增加，投资收益同比减少。
这个业绩算是暴雷了，上海家化上市后首次出现了亏损，不过亏损主要是由商誉减值、渠道和组织架构调整等短期、阶段性因素导致，公司基本面并未改变，且在品牌建设、组织架构优化、研发投入等方面有积极举措，未来有望走出困境，实现业绩回升。![]()
2024年是上海家化在历史长河中存续的第126个年头，希望能够持续的走下去，扬国货之光。上海家化属于老牌国货化妆品了，主要从事护肤、个护家清、母婴产品的研发、生产和销售，主要品牌包括佰草集、玉泽、高夫、美加净、典萃、双妹、启初、汤美星、六神、家安等。![]()
品牌策略：
第一梯队品牌：六神、玉泽，将努力打造成为细分行业中的领跑品牌。
其中六神面向大众人群，做深做透清凉资产；玉泽专研肌肤敏感和医美术后人群，打造敏感肌及医美术后品牌。
第二梯队品牌：佰草集、美加净，将力求打造规模赛道中的“质价比”品牌。
其中佰草集主攻护肤品类尤其是抗老和美白热门功效，提升市场份额；美加净面向大众女性，在护肤和个护品类打造极致性价比，持续扩大消费者人群，提升品牌规模。
第三梯队是公司旗下的其他品牌。
总结：上海家化2024年的业绩亏损主要是由于商誉减值，战略调整的短期阵痛和外部不利因素的影响（公司拟计提商誉减值准备5.5亿元-6.8亿元。这主要是由于海外汤美星品牌受低出生率、竞争加剧和经销商降低库存等因素影响，收入和毛利大幅下降），但从公司的一系列举措来看，其正在为中长期的可持续发展奠定基础，未来有望实现业绩的改善和增长。
