【荣正恒昇】科创板官宣已满六周年，平均市值超110亿

财富 2024-11-08 20:55 上海

本文转自微信公众号“荣正恒昇”

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本周，第七届进博会正在上海举行。回望6年前，2018年11月5日，首届中国国际进口博览会开幕式上，最高领导宣布设立科创板并试点注册制。自2019年首批科创板公司上市以来，截至目前，科创板已有577家上市公司，包含了未盈利企业、特殊股权架构企业、红筹企业、第五套标准上市企业等多种特殊类型的上市公司。

作为目前A股最具有科技“硬实力”的板块，这577家科创板公司大致呈现怎样的分布？

温故：半导体公司遥遥领先个人实控超8成

数据来源：东方财富choice

2019年7月22日，首批25家科创板公司正式登陆A股，其中688001.SH代码由华兴源创拿下，目前，最新的科创板公司是今年10月29日上市的拉普拉斯（688726.SH）。从年度数据看，2019-2021年逐年递增，此后上市公司数量逐年下降，2023年受政策影响，IPO节奏大幅趋缓，科创板的上市公司数量同步大幅萎缩。

从IPO首发募资净额来看，科创板公司之间的差异明显，体量各有不同：这577家科创板公司的平均IPO募资净额约为14.84亿元，其中，募资最少的上纬新材（688585.SH），仅为0.7亿元，募资最多的中芯国际（688981.SH）则高达525.16亿元，紧随其后的百济神州-U（688235.SH）的募资净额达到216.31亿元，最后一家募资净额超过200亿元的科创板公司为华虹公司（688347.SH），募资净额为209.21亿元，另有4家公司的募资净额突破百亿元大关。上纬新材是仅有的募资净额不到亿元的科创板公司，另有8家科创板公司募资净额不足2亿元。

据澎湃新闻报道，截至2024年11月5日，科创板上市的577家公司均属于战略性新兴产业，IPO募集资金总额9142亿元，再融资募集资金总额1623亿元，合计超万亿元。

从A股市值看，以11月7日收盘价为例，科创板公司的平均市值为111.30亿元，最少的一端，有2家科创板公司的市值为8亿元之多，也是仅有的2家总市值不到10亿元的公司；在“巨无霸”的一端，冠军公司市值是仅有的突破2000亿元大关，达到3095.79亿元的海光信息（688041.SH），紧随其后的中芯国际（688981.SH）A股总市值约1909.62亿元，接近2000亿元大关，季军寒武纪-U（688256.SH）追得很紧，总市值约为1903.60亿元，另有3家科创板公司总市值超过千亿元大关，科创板整体的千亿市值体量的公司共计6家。

数据来源：东方财富choice

从申万行业（2021版）二级行业分类看，总市值前四名的科创板公司均来自半导体行业，从前五大行业看，半导体行业的科创板数量遥遥领先，占比达到17.85%，其后数量较多的行业分别是：医疗器械（50家）软件开发（38家）化学制药（28家）和通用设备（28家），单纯比较前五大行业可以发现，科创板公司并未“脱实向虚”，4大行业均为硬件行业，软件行业的占比在前五大中的比例为15.38%。

通常硬件行业涉及了生产部门，人数较多，我们按照2023年年报的数据为基准，观察下科创板公司的总人数。有5家科创板公司的总人数不足150人，最少的*ST导航（688282.SH）总人数为103人，这也是目前科创板唯一的*ST公司；另一头，人数最多的晶科能源（688223.SH）是唯一的突破5万员工的公司，达到57375人，其次的天合光能（688599.SH）是4万人档次的独苗，人数达到43031，前五中的剩余3家公司，包揽了2万人大关的剩余所有席位。观察前五多人数公司的行业可以发现，包括前两大公司在内，共有3家公司均来光伏设备行业。

对于科创公司，一种典型的画像是高知创业，公司由小而美不断发展壮大。科创板是实现技术创富的平台嘛？

数据来源：东方财富choice

东方财富choice显示，这577家科创板公司中，实控人为个人的比例最高，公司数量达到474家，占比为82.15%。其中，总市值最高的科创板公司为寒武纪-U（688256.SH），排在全科创板的第三。个人实控的科创板公司的平均市值为88.94亿元，比全科创板的平均值111.30亿元要低，占比约为79.91%。

知新：政策利好推动并购重组创新高

作为沪深交易所面世最晚的板块，科创板积极充当了资本市场改革试验田的重任。政策频出的当下，科创板迎来新阶段。今年以来，企业并购重组成为科创板上市公司新风向。

东方财富choice数据显示，目前的科创板公司尚未出现借壳上市的情形。再融资方面，有41家科创板公司发行了可转债，占比为7.11%。今年以来，监管层在科创板公司的并购重组方面频吹利好：“科创板八条”提出支持产业链上下游的并购整合、提高并购重组估值包容性、丰富支付工具等举措，这成为科创板和注册制改革进入深水区的重要标志。

据媒体报道，“科创板八条”颁布以来，科创板市场中，披露对外投资、协议转让、增资等并购重组相关公告动态的上市公司超过150家，相较去年同期增长12%左右，增加明显。

从典型案例上，在半导体领域，今年10月22日，晶丰明源计划购买四川易冲科技有限公司的控制权；“科八条”发布后首个收购未盈利资产的案例是芯联集成收购芯联越州的剩余股权。

科创板的另一重量级领域的生物医药方面，今年10月30日晚，浩欧博发布公告称，公司实际控制人将变更为中国生物制药。这是“并购六条”发布后，首个科创板公司作为收购目标的案例，也是中国生物制药首次计划收购A股上市公司。

中信证券研报也指出，政策积极鼓励与产业高质量发展所需，并购重组满足当下政府、一级市场与二级市场的利益“最大公约数”，正迎来全新机遇。其认为，此轮并购重组并非只是短期的主题炒作，而是可持续的产业趋势。

优质的科创板公司作为标的，也催生了新的二级市场产品的升级。据报道，今年以来，科创板共推出科创200、科创半导体材料设备等9条指数，科创板指数总数已达25条，构建覆盖规模、主题、策略等类别的科创板指数体系，为中长期资金提供多元投资选项，引导资金支持“硬科技”发展。截至10月底，科创指数境内外产品规模近2900亿元，较年初增长超70%，其中科创50指数境内外产品规模近2200亿元，较年初增长超40%。

就在11月8日上午，上交所相关领导在“2024年上海证券交易所国际投资者大会”上发表演讲时表示，上交所将进一步发挥科创板改革“试验田”功能，持续深化改革，全方位支持新质生产力发展，努力将科创板打造成为推动新质生产力发展的排头兵和生力军。

其表示，将加快推动“科创板八条”落地见效，进一步发挥板块提升新质生产力领域资源配置效率的战略性平台作用，丰富股债融资、并购重组、股权激励等多层次资本市场制度供给，推动加强与银行体系融资工具的协同联动，完善指数及产品体系，全方位支持新质生产力发展。

以首届进博会的官宣为契机，科创板得以落地以及进一步成长。每年进博会的盛况，都有赖广大记者的辛勤劳动。今日适逢第二十五届中国记者节，在此，“荣正恒昇”祝广大媒体朋友节日快乐！

END

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