半数以上美国企业2025年将增加在华投资

财富 2025-01-25 12:48 北京

87%的受访企业认为积极的双边关系对其在华业务极其或非常重要。

文｜《财经》记者江玮

编辑｜苏琦

积极的中美关系对于在华美国企业的业务发展至关重要。

1月23日，中国美国商会（AmCham China）发布最新一期《中国商务环境调查报告》。调查结果显示，87%的受访企业认为建设性的美中关系极其或非常重要，有51%的受访企业担忧美中关系或将继续恶化。地缘政治局势的不确定性以及监管方面的复杂挑战持续对商业环境造成显著影响，但在华美资企业的财务表现仍展现出韧性。

报告显示，46%的受访企业表示2024年有望实现盈利或大幅盈利，36%的企业预计可实现收支平衡，18%的企业预计将出现亏损。其中，技术和研发行业以及资源和工业行业的财务表现优于其他行业，而服务行业和消费行业则面临显著挑战。

中国美国商会今年报告的发布时间恰逢美国总统特朗普重返白宫开启其第二任期之际。报告的数据收集工作于 2024 年10月21日至11月15日期间展开，覆盖了去年美国总统大选的时间段。

中国美国商会主席柳青指出，在新一期《中国商业务环境调查报告》发布之时，美中关系作为全球最具影响力的双边关系，正面临发展的关键节点。“今年的报告发布适当其时，正值特朗普总统重返白宫之际，在华美资企业面临更大的不确定性。尽管可以预见未来数月间将面临诸多挑战与复杂局势，但可以明确的一点是：以经贸纽带为核心的、稳定和建设性的美中关系，对两国的繁荣发展和全球的经济稳定都至关重要。”他在报告中写道。

近七成受访企业不考虑或尚未迁移

本次调查显示，中国仍是美资企业的重要市场，48%的受访企业将中国列为全球前三大投资目的地之一。然而，不再将中国列为优先投资目的地的企业所占比例上升至 21%，较疫情前翻了一番。虽然将中国作为主要投资目的地的企业占比有所减少，但越来越多的受访企业认为中国投资环境质量有所改善，这一比例从2023年的28%上升至2024年的33%，而认为中国投资环境有所恶化的企业占比则减少了七个百分点。

53%的受访企业预计2025年将增加在华投资，与上一年度基本持平。其中将近70%的消费行业受访企业预计2025年将增加在华投资，表现出对中国市场的信心。计划扩大在华投资的会员企业表示，增资的主要原因包括中国市场的战略优先地位（33%）、对中国市场增速加快的预期（18%）以及中国的高技能人才储备（12%）。受访企业表示，更透明、更可预测且更公平的监管环境，更强有力的知识产权保护措施以及更加广阔的市场准入机会，将有助于提高其在中国投资的意愿。

去年10月，美国苹果公司首席执行官库克在访问中国期间表示，苹果公司将中国视为重要市场和关键供应链伙伴，将致力于在华长期发展，持续加大对供应链、研发等领域的投入。

中国商务部1月17日公布的数据显示，2024年，全国新设立外商投资企业59080家，同比增长9.9%；实际使用外资金额8262.5亿元人民币，同比下降27.1 %。

考虑缩减在华投资计划的美国受访企业则表示，其投资决策主要受美中经济关系的不确定性（22%）、对经济增长放缓的担忧（17%）以及规避风险（12%）等因素影响。

“如果美中关系或者贸易关系变得更具挑战性，没有理由相信这会有助于增加对华投资。”中国美国商会会长何迈可（Michael Hart）对《财经》表示。

长三角、大湾区和京津冀地区是对受访企业最具吸引力的经济圈，成渝经济圈则受到消费行业青睐。在2025年计划或进行业务迁移的受访企业中，长三角地区是所有行业最为青睐的投资目的地，粤港澳大湾区位列其次。接近客户/市场（53%）、当地对外资的开放程度（47%）以及当地政府的优惠政策（42%）是企业在迁移业务时的主要考量。

尽管近七成受访企业不考虑或尚未将生产或采购转移至中国境外，但与2020年相比，更多的企业正在采取行动。

本次调查显示，67%的受访企业表示不考虑将生产或采购转移至中国境外，这一比例较上一年度减少了10个百分点。17%的受访企业已开始将生产和采购转移至中国境外，较上一年度增加了六个百分点。美中双边贸易摩擦和地缘政治紧张局势加剧是促使受访企业将产能转移至中国境外的主要影响因素。

但寻找中国作为投资目的地的替代方案并非易事。“中国不是一夜之间成为一个制造业胜地……制造业采购供应链在中国运作良好的原因之一是中国人努力改善本国经济，外国投资也带来了专业知识。”何迈可说。

从特朗普的第一个总统任期开始，他便宣称要将就业机会带回美国。但中国美国商会的调查显示，即使企业将生产转移至中国以外的地方，更受欢迎的目的地仍然是亚洲而非美国。

中国美国商会从2018年特朗普政府对中国产品加征关税之后开始在调查问卷里加入相关问题。本次调查显示，亚洲发展中地区仍是迁移的主要目标区域（38%），但美国、欧盟和日韩等发达国家和地区的吸引力有所上升。考虑将业务转移至美国的受访企业比例为18%，较上一年度增加两个百分点。墨西哥/加拿大的影响力则有所下降，考虑将产能转移至这两个国家的受访企业占比较前一年下降两个百分点。

按行业划分，服务行业有超过八成的受访企业表示不会将生产和采购转移至中国境外，其次是资源和工业行业（72%）以及消费行业（69%）。在技术和研发行业，59%的受访企业不考虑将生产采购转移至中国境外比例，与此同时，已经有25%的受访企业已经开始将生产和采购转移至中国境外。

尽管技术和研发行业企业面临诸多挑战，其对市场增长的预期却显著高于其他行业，有16%的企业预期行业市场将实现超过10%的增长，高于上一年度的 13%。何迈可表示，中国对美国科技企业仍然是非常重要的市场。“这是我们试图让华盛顿知道的讯息：随着中国公司的创新，它们在某些情况下仍然依赖于美国技术，只要这些技术不涉及国家安全，我们乐于见到美国企业有机会继续在中国市场销售并盈利。”

美中关系重要性上升

报告显示，87%的受访企业认为积极的双边关系对其在华业务极其或非常重要，这一比例较去年上升了五个百分点。在科技和研发行业，这一比例更高达 95%。但由于美国大选换届、对华政策调整及美中两国频繁采取反制措施等因素影响，51%的受访企业担心双边关系在2025年或将继续恶化，为近五年最高水平。美中贸易紧张局势对企业投资决策、供应链布局及本土化策略等方面影响上升。

在美中关系展望不甚乐观的背景下，63%的受访企业将美中关系趋紧视为其在华经营面临的首要挑战，占比远超其他挑战因素。美中关系日益紧张已经连续五年成为在华美国企业面临的最大商业挑战。

来自中国企业的竞争和监管合规风险则是在华美国企业面临的第二和第三大挑战。在资源和工业行业中，美国对中国商品加征关税（36%）带来的挑战成为企业关注的新焦点。

对于在华业务的前三大机遇，科技和研发行业、资源和工业行业、消费行业均将国内消费增长视为2025年的首要商业机遇，服务行业则将中国企业的全球化战略和对外投资增加视为其首要机遇。持续的经济和市场改革被所有行业视为2025年的第二大商业机遇。消费行业则将消费者对外国品牌/质量日益增长的需求视为第三大机遇。

“企业看到中国发出了正确的信号，即中国对商业开放。但它们还希望看到中国政府采取更多措施来刺激消费者信心。”何迈可说。

在特朗普的第一个总统任期内，中美双向投资出现急剧下滑。何迈可指出，除了新冠疫情的影响，在过去几年，中国对美国的投资面临诸多障碍，“也许比以往任何时候都多”。他对未来几年中美双向投资的增长前景并不乐观，原因是特朗普政府和美国国会对中国投资的态度，而美国企业为了改善供应链将在中国以外的地方进行投资。

对于中美未来展开的双边贸易谈判，在华美国企业希望双方政府就进一步开放市场、降低关税水平和数据政策等议题达成更多共识。受访企业期待美国政府能够避免发表激烈言论，降低对中国商品征收的关税，并寻求建立以结果为导向的、常态化的双边对话机制；对于中国政府，受访企业则期待能够进一步为在华美资企业提供公平的竞争环境，积极与外国商界开展交流互动，并确保各级政府间的政策一致性。

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