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本期内容为普益标准与渤银理财联合推出的“什么是国债回购利率？”。
来源丨渤银理财
原标题丨【渤银有知小科普】国债回购利率——金融市场的风向标与资金成本的晴雨表
国债回购利率，一般又称作7天回购利率。把回购利率看作是使用国债借钱所需要偿还的利息。银行间互相持有债券，当银行进行回购交易时就会有回购利率。
是指中央银行或金融机构在公开市场上卖出国债，同时约定在未来某一日期，按照约定的价格购回这些证券的操作。这一过程实际上是央行或金融机构短期回收流动性的操作，有助于收缩市场的货币供应量，通常被用来进行流动性管理和货币政策调控。
与正回购相反，逆回购是指中央银行或金融机构在公开市场上买入国债，并约定在未来某一日期，按照事先约定的价格再将这些证券卖出的操作。逆回购是向市场投放流动性的操作，能够增加市场上的货币供应量，对于稳定金融市场利率、缓解流动性紧张有重要作用。
因市场回购交易量巨大，所以回购利率实质上已成为短期市场利率的代表。央行在进行正回购操作时，会使短期市场利率呈现上升的趋势，进而可能会带动中长期利率呈上升趋势。
当央行进行正回购操作时，央行作为资金的借入方出现，从而使银行的超额准备金减少，直接影响银行投资和放贷能力，进而从整体上使市场资金收紧，最终抑制市场对债券的需求。
央行公开市场正、逆回购操作为强有力的外部信息，其示范作用会引发投资者对利率和资金面的猜测与判断。
国债回购利率作为短期资金成本的重要指标，对市场流动性状况和金融机构的融资决策具有深远的影响。投资者应认识到国债回购利率的变动不仅反映了市场的资金供需关系，也是中央银行货币政策影响市场的重要途径。因此，通过对国债回购利率的观察和分析，投资者可以更准确地把握市场脉搏，构建出能够适应市场变化并实现稳健收益的投资组合。
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