关于银行业的投资机会思考
文摘
2024-09-06 07:04
陕西
今年A股的一个特色是银行股大涨，特别是国有大行。今天我们围绕几个方面探讨一下银行股上涨的原因及其未来可能的走向。过去很多年，A股流行炒成长、炒概念。对于稳定低速增长的银行股，爱答不理。这导致银行股的估值长期处于一个非常低的位置。2023年初，港股建行的股息率一度达到了10%。到了今年，由于经济持续弱复苏，所谓的成长和概念都玩不下去了。这个时候，有足够的股息的银行股提供了安全垫。资金开始防守，选择了银行股。降息周期，十年国债收益率不足2.2%，那么有6%以上股息的银行股就显的弥足珍贵。利率下行，股票估值提升。今年各个大行股价创历史新高，其中一个重要原因是其成为救市工具。每每大盘下跌时，就有一股力量在买入银行股。特别是大行。主要是其基本面。今年银行股大涨，但是可以说，银行股的基本面是过去6-7年以来最差的。2023年一季度商业银行的息差为1.74%，这个数据低于监管机构认为的1.8%的安全息差。而2024年上半年，银行业的息差为1.54%。未来这个数据可能还会进一步恶化。有可能未来息差在某个低位稳住，例如1.4%。但是影响银行利润的另一个因素是资产质量，是不良生成率。这几年扩张性的金融政策稳住了银行的不良，但是如果经济持续不能复苏，资产质量会不会出现明显的真实恶化。不良的上升可能会严重的冲击银行的利润。因此，投资银行业的最大风险是经济长期弱复苏导致的资产质量实质性恶化。这个风险是存在的。如果你想把股票投资真的当作一个严肃的事业，想系统地学习股票投资知识，建立自己的投资体系，想学会企业分析的方法论，掌握正确的估值方法，可以关注二马投资学堂。二马投资本科课致力于帮助年轻的投资者及早建立正确的股票投资方法论；帮助中年投资者在职业转型期，建立一个可供退守的港湾。二马投资学堂本科课
