大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
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临近年底了，哈哈姐最近各处奔波，参加了好几场机构的研讨会、策略会，听听四面八方关于2025年的市场观点，跟新一年的投资方向。
我自己很大的一个感触是：全球多元配置是2025年大家的投资共识。
我这里先放一张图：下面这张表是从2008年以来，全球大类资产的每年收益表现情况。
结论很简单：每一年总有一个地方存在牛市。比如2023-2024年的美股、黄金；2021-2022年的原油；2019-2020年的A股；2018年的A债；2017年的港股……..
其实这张表我们每年都会更新，随着时间的推进，我自己感触也愈深，金融市场瞬息万变，你或许听过“一夜暴富”的励志故事，令人心潮澎湃，恨不得all in。
但对于大多数人来说，我们没有预测市场的本领，更不能通过单押某一类资产而实现“稳赚”。特别是这几年，A股市场的深度调整，让很多人逐渐意识到，去其他地方寻找能够赚钱的资产。
这其实就是一种“资产配置思维”，不把鸡蛋放在同一个篮子里，不把篮子放在同一辆车上。
所以，最简单的往往也最有效，倒不如用最朴素的办法，多元资产配置，实现自己的投资目标。
有人说，我要分散投资，多元配置，于是他买了A消费基金、B消费基金、以及C消费基金。Sorry，这个不是资产配置，更起不到分散风险的效果。
资产配置是将资金分配到不同种类的资产上，如股票、债券、现金、房地产、商品等，比如资产类别分散、投资地区分散、投资时间分散。
再具体一点，手里有个10万块钱做投资的话，起码做到A股、A债、美股、美债、黄金、现金这几个大类资产多多少少配置一些。
做资产配置最大的好处不是让我们获得更多的收益，而是通过分散风险、控制波动，来实现自己投资组合的较优解。
我们在选择资产的时候，非常重要的一点就是关注资产之间的“相关性”：资产之间的相关性越低，风险分散的效果越好。
简单来说：相关性高：同涨同跌；相关性低：涨跌不同步。
相关性的大小可以用相关系数衡量，相关系数取值范围从-1到1之间。-1表示二者涨跌完全相反，1表示二者涨跌完全同步，0表示二者没有关系，完全独立。
比如，研究发现A股不同资产之间的相关性很高，大多数年份下涨同跌。
A股整体与大盘股的相关系数为0.98，与小盘股的相关系数为0.95；大盘股与小盘股的相关系数为0.88。（在相关系数为正数的情况下，值越大表示相关性越高，值越小表示相关性越低）
（数据来源，中国大类资产投资2023年报）
再来看中国债券，A股和A债之间基本是负相关，经常出现你涨我跌。
（数据来源，中国大类资产投资2023年报）
所以我们在配置中国资产的时候，就需要考虑A股+A债的搭配，以实现“东方不亮西边亮”的效果。
你或许也听过一些资产配置模型或方法：全天候策略、风险平价、标准普尔四象限等，我这里也给大家做个小科普，罗列了六大经典资产配置模型供大家参考。
➤ 风险平价模型：该模型侧重于资产的风险贡献，而不是资产的预期收益，通过平衡各个资产的风险权重来构建投资组合。核心是低配高风险资产，高配低风险资产。
➤ 恒定混合模型：保持投资组合中不同资产的比例固定不变。例如，60/40模型（60%股+40%债）和永久投资模型（25%黄金+25%股票+25%现金+25%债券）。核心是无论市场如何变化，维持资产的固定比例。
➤ 美林时钟模型：将经济周期分为四个阶段（复苏、过热、滞涨和衰退），并根据每个阶段的特点配置相应的合适大类资产，核心是把握宏观经济的周期，以实现收益最大化。
➤ 全天候策略：由桥水基金提出，通过动态布局股、债、商品等资产，并借助对冲工具，构建多元化且平衡的投资组合。核心是可以适应各种经济环境，在风险最小的情况下获取市场平均回报。
➤ 生命周期法：根据投资者的年龄和风险承受能力进行资产配置，随着年龄的增长，逐渐减少风险资产的配置比例，核心是满足不同人生阶段的配置需求。
➤ 标准普尔家庭资产配置模型：将家庭财产配置到四个账户中，分别是:要花的钱、保命的钱、投资的钱、增值的钱。核心是通过不同账户的合理分配，实现家庭资产的长期、持续、稳健增长。
上面提到的资产配置方法，有的很简单，普通人着手就能做，有的则需要借助专业的投研力量。
每一种资产配置方法没有好坏之分，关键是要适合自己。每个人因年龄、收入、风险承受、收益目标、负债等情况不同，资产配置也会因人而异。
所以每当有人说能否给出个资产配置方案的时候，在不完全了解个人背景情况下，很难回答。
“资产配置”是贯穿我们投资始终的一个课题，在这个过程中，每个人都可以打造属于自己的配置清单。
2025年，加入“全球多元配置”圈子，我们一起来探索学习。
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我的实盘笔记
整体配置思路
核心股债周定投+行业卫星月定投+小目标不定期发车
目前实盘进度（截止2024.12.18）
累计投入31.6w，整体进度63.2%
本周发车方案
满天星(股)买入:900元（自定义每份金额300元*3倍投）
稳债星(债)买入:600元（股债总金额1.5k-股0.9k）
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