在权益投资中，每逢一些特殊的日期，就有过来人提醒你要多多注意，比如大家口口相传的“五穷六绝七翻身”、“跨年行情”等。
那么，债券市场中是否也存在着这些需要谨慎关注的特殊日子？今天，我们就来简单聊一聊~
文章开头提到的那些口诀，其实是“日历效应”的生动体现。
指的是金融市场中与特定日期相关的异常行情，通常表现为在某些特定的时间点，如节假日、月份的开始或结束、一周的某些日子等。
复盘2019年以来10年期国债收益率的走势来看，债券市场走势确实呈现出一种“季节性规律”——
当然，岁末年初债市行情趋于火热的背后也并非全是偶然因素——
一方面，受金融机构“跨年”、流动性考核等因素影响，年末往往是资金面较为紧张的时间，但央行通常会“如约而至”提供流动性对冲，为债市的上涨提供了有利的流动性环境。
另一方面，年末时点，机构配置力量往往较强，存在一定抢跑，因此也为债市带来了不错的行情。
资料来源：《年末行情能否再现？》，华泰证券，2024.11.25。
近年来，我们看到不少投资者不仅更加关注债券资产，同时也在细分券种上（例如利率债和信用债）进行相应配置。
为了回答小标题的问题，我们特意统计了一下近十年来利率债（以国债为例）与信用债的月度及季度胜率表现，如下图所示。
数据上看——
✓ 单月维度来看，利率债在3月和12月的胜率相对更高，而信用债在1月、7月和10月的胜率达到了100%；
✓ 结合季度来看，利率债的季度性规律并不明显，全年胜率均维持在70%~80%之间；而信用债在一季度整体胜率最高，达到了90%。
当然，考虑到包括经济基本面、政策面、资金面、供需面和情绪面等都可能会对债市表现产生影响，因此债市的具体表现就让我们拭目以待，保持关注吧！
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