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人类历史上，任何一个社会单元的解体，小到一个家庭的卖儿鬻女，大到一个国家的分裂灭亡，都是从财政崩溃开始。当然，对于国家而言，财政崩溃，不仅体现在政府层面，也体现在家庭层面。如果国富民穷，就算政府财政不崩溃，家庭财政崩溃的老百姓们，也会揭竿而起，把国家带入战乱的深渊。比如汉武帝时期的汉朝、唐玄宗中期的唐朝、乾隆时期的清朝，看似盛极一时，但社会财富高度集中于政府，民间却是一片凋零，因而都成为了王朝衰落的起点。反之，如果民富国穷，同样会导致国家崩溃，因为失去财政支持的政府，无法有效地组织、调度国家资源，以应对自然危机、外敌入侵。比如两宋时期民间繁华富庶，国家财政却捉襟见肘，结果在金、辽、蒙等外敌面前不堪一击。而最差的一种情况，就是国穷民也穷，社会财富全部被官僚地主集团占据，国家财政一塌糊涂，普通百姓无法生存。这是最失败的统治方式，因而一旦出现，就意味着王朝走到了尽头。比如国共之争。国民党控制着富庶的南方和全国大城市，共产党却只能依托偏远贫瘠的农村，要说绝对财力，前者肯定远超后者。但国民党统治区的财富完全被官僚地主集团控制，不仅民穷，而且政府也没钱。相反，共产党控制的解放区，虽然财富总量远不如国统区，但通过土地改革等财政政策，却实现了最基本的财富公平，也拥有高效的社会动员体制，可以将有限的财力全部动员起来。淮海战役的胜利是老百姓用小车推出来的，这句话表现的，除了民心民意，还有高效财政政策下产生的社会动员力。依靠江浙财团、美国外援，蒋介石确实风光一时，但也为国民党政府的败亡留下了致命的基因缺陷。因此，不管是国富民穷还是民富国穷，如果不能及时得到纠正，最后就必然是国穷民也穷。国富民穷，就是水能载舟、亦能覆舟；民富国穷，就是覆巢之下、焉有完卵；国穷民也穷，就是万劫不复的深渊。这个道理，说起来谁都懂，做起来却不是那么回事，尤其是占据了绝大部分社会财富的既得利益集团，即便看到了问题所在，他们也绝对拔一毛以利天下而不为，宁可看着国家颠覆、生灵涂炭，然后自己跟着一起陪葬。明朝灭亡之际，崇祯募捐，不管是亲信还是至亲，都是一毛不拔，总共也只募集了二十万两白银。比如锦衣卫指挥使骆养性，作为皇帝最亲信的大臣，装模作样捐出了一年俸禄，实际才有68两白银。作为皇帝的至亲、皇朝最大的既得利益者，国丈周奎也不肯掏钱，崇祯亲自做思想工作都不行。周皇后实在是看不过去，暗中给了周奎五千两，结果还被人家贪污了两千两。但李自成进京后，经过拷掠，却从官员身上搜刮到了七千多万两，单是周奎就贡献了上百万两。后来投降满清的骆养性，也主动上交了三万多两。明末不是没钱、民国也不是没钱，但社会财富被官僚地主集团吞噬，既没有帮百姓糊口，也没有帮王朝续命。眼下的美国，也正走在利益集团贪婪无度、一毛不拔导致的国穷民也穷的道路上。但相比明末与民国，在眼花缭乱的现代金融遮羞布掩盖下、在金融霸权的惯性加持下，这种专属于美国的末世财政景象，有着很强的隐蔽性、欺骗性，导致很多人都意识不到。古今中外，任何一个大帝国的灭亡，必然伴随着严重的财政危机。虽然危机最初未必发轫于财政，但最后一定会集中体现于财政，美国也不例外。古人说马上天下马下治，从经济学的角度理解，就是打天下靠武力、坐天下靠财政，而武力背后，也离不开财政的支持。只是任何一种文明，都有在道德上自我拔高的本能，所以古代西方喜欢说君权神授，古代中国喜欢说圣天子以孝治天下、德被苍生，今天西方喜欢说民主自由，我们也要宣扬一下人类命运共同体。但不管说得多好听，对任何一个国家来说，搞好财政才是生存的关键。财政搞好了，才是真正的德被苍生，财政搞不好，喊什么政治口号都是扯淡。所以克林顿与老布什竞选总统时，才会打出这样的宣传口号：笨蛋，问题是经济！至于如何搞好财政，无非两个方面，一是陶朱之术，保证财富总量绝对充裕，二是陈平宰肉，确保财富分配相对公平。处理得当，财富总量不足的缺陷，可以通过财富分配机制来弥补，比如雍正改革；财富分配的不公平，也可以通过增加财富总量来缓和，比如管仲强齐。处理不当，财富总量不足的缺陷，会被不合理的财富分配机制无限放大，财富分配的不公平，又会导致社会财富总量的急剧消耗。比如上面提到的明末、民国，便都是同时被财富不足与分配不公裹挟着走向灭亡。这也就是前面说的，国富民穷也罢、民富国穷也罢，最终必然导向国穷民也穷的末世。就此而已，所谓的王朝周期律，其实就是财政失衡的周期变化。帝国创建之初，大多刚刚穿越战乱年代，利益集团尚未成型，通过破而后立，可以建立全新的财富分配机制，加上大乱之后生产力报复性反弹，在这个阶段，虽然国家的财富总量不会很大，但往往是财富分配最为公平、财政运转最为顺畅的时期。进入帝国中期后，既得利益集团开始绑架国家财政政策，贫富差距逐渐拉大，由于帝国依然处于青壮年期，社会总财富会继续增加，中央权威还有一定的保证，国家财政还能继续维持。比如美国通过南北战争实现财税政策的统一，虽然危机重重，最终还是能够平安度过。这也是汉武帝、唐玄宗、清高宗大肆消耗国家财政，王朝却依然延续了很多年的逻辑。
大家应该有印象，当年朱总理力推分税制改革，就是为了加强中央财政的二次分配能力，缓解地区性的贫富差异，否则很快就会出现新的江浙财团、出现新的地区经济割据。帝国末年，中央权威不再，既得利益集团尾大不掉，侵吞掉了绝大部分的社会财富，国家财政体系逐渐失去调节能力，底层百姓食不果腹，社会秩序开始崩溃，彻底陷入国穷民也穷的困境。到这个时候，再牛逼的改革家，也无法挽回帝国的衰落与灭亡。
因此，相比外敌入侵，官商深度勾结、既得利益集团无序膨大、二次分配失灵、贫富差距扩大，才是威胁国家长治久安的痼疾，也是国家、人民最大的威胁。这也是我们必须高度警惕的致命忧患！校尉一直说，刺刀见红之前，必须刀口向内，说的就是这个道理。
但从殖民时代开始，西方殖民帝国部分改变了这种周期律。因为他们可以将国内财政负担转嫁给殖民地，在满足既得利益集团贪婪胃口的同时，也能为国内民众提供最基本的保障——相比殖民地国家，这种保障甚至称得上富足。英国为何能够维持数百年不倒，很重要的一个原因，就是通过压榨殖民地，转移了国内的阶级矛盾。法国为何能在二战惨败后快速恢复并维持五常地位，同样得益于在非洲殖民地吸血。![]()
尼日尔铀矿，法国在这里收购铀矿，价格只有国际市场的几百分之一尤其是二战之后的美国，看似没有殖民地，但却通过对国际金融体系、贸易体系的控制，利用不公平的定价机制，将全世界都变成了自己的经济殖民地。第三世界国家人民包括技术人才整日辛劳难得一饱，发达国家人民包括普通工人工作轻松却生活优渥，不是第三世界国家人民的劳动力不值钱，而是定价机制不合理。中国进入工业化时代后，之所以会成为发达国家粉碎机，会把发达国家高不可攀的工业明珠变成超市里的白菜，其实就是对发达国家依靠垄断地位形成的畸形价格体系的拨乱反正。美国要维持国家稳定，就必须同时满足犹撒利益集团不断膨胀的贪婪欲望与普通美国民众不劳而获的富足生活，这些全都建立在美国主导的全球经济殖民体系之上。这就是全球化背景下殖民帝国与传统陆权帝国最大的不同，陆权帝国的内部财政危机只能在内部结局，殖民帝国却可以转嫁给全球。
中国的崛起、中国所追求的人类命运共同体，却必然要彻底改造甚至摧毁这种不合理、不公平的经济殖民体系。因此，进入二十一世纪之后，美国就逐步加大了对中国的打压力度。奥巴马宣称，中国人过上西方发达国家的日子，就会是地球的灾难，开始推动亚太再平衡战略全力围堵中国。特朗普将美国脱实向虚、利益集团盘剥带来的工人失业、贫富差距拉大等恶果全部甩锅中国，声称都是中国人抢走了白右、红脖子的工作机会，掀起了对华贸易战的高潮。虽然都拼命跟中国脱钩断链，但在财政政策上，懂王与阴王有本质的区别。简单说，阴王只管花钱，但作为商人出身的总统，懂王在花钱的同时，还一直在高调搞钱——尽管他搞钱的效果非常一般，甚至很多时候都是起反作用。懂王第一任期，美债总量从20万亿增长到27.8万亿，年均增长1.9万亿，阴王尚未卸任，美债总量已经突破36万亿，年均增长估计能够达到2.1万亿。![]()
美国债务总量变化![]()
美国国债负担率变化（国债总量/年GDP总量）虽然懂王任期有疫情，但阴王任期有俄乌冲突、巴以冲突，再加上美债规模越来越大、利息越来越高，客观评价，阴王花钱并不比懂王狠。鉴于美国乃是人类历史上唯一一个通过金融霸权向全世界举债维持财政运转的国家，别说校尉这个金融专业的门外汉，即便是专业人士，也很难准确预测，美债的上限到底在哪。货币信用，由两部分组成，一是交易信用，二是国家信用。所谓交易信用，就是货币背后有商品支撑。布雷顿森林体系的黄金美元也罢、布雷顿森林体系之后的石油美元也罢，美元成为世界货币，都建立在商品支撑的基础上。更何况，除了黄金与石油，当时的美国，还是世界第一大工业国，可以为美元提供工业产品信用支撑。所谓国家信用，又可以分为两部分，国家偿债能力与武力。美元长期强势，就是因为美国能够长期保持良好的财政收支平衡和绝对的武力压制。但随着美债一路飙升，美国的国家偿债能力已经被彻底击穿。剩下来的，也就只有武力提供的暴力信用了。1999年的科索沃战争，是担心美元竞争不过欧元；2003年的第二次海湾战争，是因为萨达姆要让伊拉克的石油贸易跟美元脱钩；2011年的利比亚战争，很重要的一个原因，也是因为卡扎菲在力推石油贸易去美元化……这个时候，美军看似指哪打哪，但这也正暴露了美国的弱点：不管是交易信用还是国家偿债能力，美国都不足以支撑美元信用，只能借助暴力手段。武力从来都是保底手段，频繁动用武力，其实就是技不如人。但是，已经患上金融霸权、军事霸权依赖症的美国人，却根本看不到其中潜藏的危机。俄乌冲突爆发后，美国再次滥用美元霸权，将俄罗斯踢出美元结算体系，彻底失去退路的俄罗斯，这才开始下定决心搞去美元化。此后，中国的人民币国际化进程开始提速，2022年至今，我们相继与40多个国家签署货币互换协议，总金额超过4万亿人民币。面对南联盟、伊拉克、叙利亚，美国可以大打出手，面对中国、俄罗斯以及无数跟在中俄身后搞去美元化的国家，美国却一筹莫展。包括不久前中国在沙特发行美元债，相当于把筷子伸到美国人的餐盘中，夹走了最好的一块肉，美国人也只能装作没看见。说白了，就是随着工业衰落，美国的武力也在加速衰落，美国的武力信用也要破产了。没有工业产品支持交易信用，没有良好的财政支持国家偿债能力，也没有足够的武力背书，美元地位已经岌岌可危，美债随时可能崩盘。这是大趋势，作为非金融专业人士，校尉自认为也不会判断失误，因为这符合战略分析的基本逻辑。这个危机，虽然不一定在懂王的第二任期爆发，但懂王敢赌吗？懂王为何力推比特币？无非就是想用比特币的庞氏骗局，为美债的庞氏骗局接盘，进而将债务风险转嫁给比特币持有者。当中国宣布比特币非法后，比特币化债的路，其实已经被堵死。因为除了中国，没有哪个经济体，能够承受美国巨大的债务转移——别说36万亿，3.6万亿都扛不住。作为金融国度，美国对金融有着近乎本能的路径依赖；作为商人总统，懂王对搞钱有着近乎本能的路径依赖。懂王前半生，通过搞钱变成最为成功的商人；懂王后半生，自然也想通过搞钱变成最为成功的总统。当然，我们也不能忽视懂王的表演天赋。自带流量的懂王，随时随地都在演戏。第一任期，懂王搞钱，虽然也有内在驱动，但更多的只是作秀。第二任期，懂王搞钱，虽然也有作秀的成分，但已经变成了硬性任务。吹捧比特币可以算是开源，但不仅中国不上当，连美联储都不配合。其中原因，除了懂王与美联储根深蒂固的矛盾，更重要的是，如果美联储要配合懂王的比特币庞氏骗局，就必须用真金白银把比特币的价格推到天上去。更何况，在推高的过程中，像美图公司这样的老六，已经把美国当成了接盘侠。至于懂王最主要的节流手段，钦点马斯克主持政府效率部事务，通过压缩财政开支、削减政府工作人员来减少支出，校尉也不看好。道理很简单。帝国末年，利益集团盘根错节，早已形成了牢不可破的利益分配格局，财政的每一分钱，都已经被背后的史密斯专员预先瓜分。断人财路、如杀人父母，任何没有绝对权威的节流动作，都会引发利益集团的集体反弹与猛烈报复。为什么会有王朝周期律，就是因为改革、改良、变法都已经统统失效，只能通过革命来完成对王朝与财政体系的重启。没有既得利益集团的配合，崇祯募捐注定不会成功，懂王节流也注定不会成功。懂王再天马行空、马斯克再别出心裁，在通过铁血手段清洗干净利益集团之前，校尉也不认为，他们能够对抗人类社会最底层的逻辑、最普遍的规律、最强大的趋势。在第二任期，懂王搞钱，肯定会有很多新花样，但注定无功而返。除非他把自上而下的变法，转变为一场自下而上的革命。因为他是人类历史上唯一一个靠借债建国、以金融立国、靠金融发展的国家，也是唯一一个真正控制了全球金融体系的超级大国。注：就地缘政治而言，英国对全世界的控制不比美国差，但受限于当时的科技条件（主要是金融网络）和金融理念，英国的金融影响力远不如美国。最简单的例子，就是中国的庚子赔款，没有采用英镑计价而是采用白银计价。但人类社会最普遍的规律之一，就是最擅长的往往就是最致命的。正因美国靠金融手段完成了独立、发展、称霸的全过程，对于金融，美国也就形成了毒品式的路径依赖。我们知道，毒品首先是作为药品出现的。但毒品带来的麻醉、刺激作用，却会给人体带来另类快感，进而使得人类染上毒瘾。美国的金融产业化、脱实向虚、金融霸权依赖症，无非就是把金融手段由刺激实体产业发展的药品，变成了毁灭实体产业的毒品。而这种毒瘾，又根深蒂固地污染了美国最重要的器官——犹撒利益集团。显然，已经患上金融毒瘾的犹撒利益集团不可能主动戒毒，唯一的解决办法，就是通过革命手段割除毒瘤。否则，不管懂王是真心还是假意，不管懂王怎样开源节流，在客观效果上，懂王的第二任期，都只是假装在搞钱。另，别忘了抽奖。上期大家参与的热情不高，居然有两个二等奖没抽出去。
