来源：小桔灯网
作者：灯哥
时未到，不可强推。这是古人传承下来的智慧。
可是用在IVD的开创领域，特别是早筛事业这里，有众多的有志之士，前仆后继的投入，直面行政和营销费用、市场教育投入费用居高的现状，这是给未来的盛景铺垫，还是强推呢，不敢妄自结论，暂且看资本市场们对其的态度。
日前，miRNA科技和癌症液体活检先驱企业Mirxes觅瑞宣布与康桥资本旗下瑞桥信贷基金达成一项4,000万美元战略融资，用于支持觅瑞的高速增长，以及在全球主要市场的扩充。回顾最近几次的重大融资事件，可以看出做早筛事业的对资金的渴求。
2023年7月25日，觅瑞首次向港交所递交招股说明书，此为第一次递表；
2024年4月30日，再次向港交所递交港股招股书，但很快但因招股书满6个月而实效。其后11月4日，觅瑞在港交所更新了招股书；
结合元旦之后的本次融资，是急需资金，还是资本的最后顺风搭乘，不得而知，可以明确一点的是现阶段实打实的需要资金来延续一切战略，无关于是否属于资本的机会。
血检的“火”
当前，胃镜检查作为筛查金标准地位仍然稳固。而根据康桥资本和觅瑞的理想，就是基于其创新的miRNA技术平台，从根本上改变癌症筛查和诊断的方式，实现医学领域的伟大创举，引领性举动。
这些年，血检方式不断涌现，虽不及金标准这般可靠，但其作为辅助诊断的角色应该不为过，待这些检测方式成熟发展壮大，替代现有的金标准方式从理论上是会实现的。这些信心是出于许多方面，而技术这个点显然是首要的，觅瑞的自主研发的miRNA技术平台，拥有90项以上行业领先的专利组合，目前用在了胃癌、肺癌、肝癌和结直肠癌等多条诊断管线上，有的是成品有的在研。
而觅瑞之所以成为资本市场的宠儿，IVD界的一个焦点，主要是胃癌筛查的应用效果。其明星产品GASTROClear分别于2019年获得新加坡卫生科学局批准和2023年获得美国FDA突破性医疗器械称号以来。对于1期胃癌的检测灵敏度高达87.5%，对于1厘米以下病变的检测灵敏度达到75%。
于2024年初在中国顺利完成了一项2年期、共入组9,472例受试者的前瞻性临床研究，系属全球目前胃癌筛查分子诊断领域最大的临床研究。在特异性方面，GASTROClear 通过对多种 RNA 标志物的综合分析，能够有效避免误诊，为医生提供准确的诊断信息，有助于制定更精准的治疗方案。
当然，还有一个优势就是和许多血检方式一样，只需抽取少量的血液样本（5 毫升），通常仅需几毫升，就可以（最快4小时内）完成检测，大大提升了患者的意愿，开创无创便捷检测的新高度。其他癌种领域，例如肺癌早筛，推出了LungClear，基于觅瑞先进的 RNA 液体活检技术，通过检测血液中的特定 miRNA 标志物，能够在肺癌的早期阶段，甚至是无症状时期，发现潜在的病变；目前还有6 款处于临床前阶段的候选产品正在研发中，覆盖了结直肠癌、多癌种等多种癌症类型。这些创举，有望在未来为肺癌的防治工作发挥重要作用。
血检的“冰”
要说这些“冰面”，从近几年的燃石医学、泛生子等进步军，龙头企业-华大基因的业绩承压等行业普遍现象，基本上有个大略的感知。
具体到觅瑞这边，2021年至2023年，觅瑞的营收分别为6064.98万美元、1775.9万美元和2418.5万美元，但亏损也持续扩大。这里面最能接受的研发端，2021年至2023年，公司研发支出从788.2万美元增长到2261.03万美元，占营收比例从13%飙升至93.5%。销售支出板块，2021年的489.5万美元猛增至2023年的1719.2万美元，占营收比例从8.1%飙升至71.1%，这块主要用于营销推广和员工工资。
最后涉及到经营和管理的行政开支上，2021年的2659.16万美元增至3199.22万美元，研发和销售至少是公司的驱动力，构建版图和发来不可或缺，尤其是当前市场的初级阶段，而在内部管理上无做明显的改善。
写在文末
可以肯定一点的是，在肿瘤筛查这条赛道上从国外到国内，到现在已然不缺玩家，但也困难丛丛。
也许是高科技含量较高的缘故，有着许多可操作的空间让世人误以为高大上就可以买单；另一方面，与传统胃镜检查相比，例“GASTROClearTM”检测相对昂贵，使得推广起来较难；加上其是做预防性的看不见摸不着的工作，让许多人对未知的危险无感，这是早筛的另一重困难。
觅瑞在IPO前再次完成战略轮，至少可以确信一点，资本市场是有人看到这项技术和产品背后的价值，或是为这份理想买单。
--精彩视频推荐--
—END—
