来源：小桔灯网
作者：灯哥
弱化IVD业务的易瑞生物，或许找到了方向感。
日前在接待多家机构调研时，其披露了对市场的竞争格局、海外拓展情况、产业链整合、高毛利等多种信息，展现了未来的发展信心。虽然暂时离开了医疗检测，但在食品检测、动物诊断方面，相信易瑞生物将带来新的面貌。
应该可以说，易瑞生物也是一支新冠检测业务受益股，只不过随着相关业务的骤退，其也回到了原轨道，相比2019年的2.39亿元营收、9231万利润，到2023年的2.54亿元营收、-1.85亿元利润确实略显尴尬，因此寻找新的出路和增长线首当其冲、头等大事。此次调研也算是刚好给外界一个清晰的回应。
事实上，在组织调整上易瑞生物早已开始，2024年动作频频，财务总监、董事会副总；2023年的董事长、非独立董事、董事副总等等，均围绕着生产力的变化，积极调整生产关系来适应公司接下来发展的需要。组织先行，管理层大幅度调整，也能看出易瑞生物的坚定改革、战略转型之决心。
初显成效
连续动作，通常在业绩上会有所效果。今年三季度，营业总收入虽然仍较于2023年继续下降了4.27%，但在归母净利润已有起色，净利润增长了 103.93%。主要原因自然是砍掉了IVD业务所带来的“累赘”。不过短期内围绕IVD特别是新冠业务当时所支出的人员成本、各项费用、计提损失等等，会持续影响。这部分费用负担，还将持续掣肘净利润的数额和增长幅度。总体而言，2024年前三季度的这个涨幅已经充分说明易瑞生物的策略是卓有成效的。
另外，相比于2023年整年收入的-63%下降幅度，今年前三季度的4%左右降幅，也说明了易瑞生物的可能触底。这得益于其收窄体外诊断业务后，专注于食品安全业务板块持续开发新客户、新市场；同时，公司推行国际化战略，将国际市场视为重要的增量市场，大力拓展国际化业务，从而推动了现有海外市场产品份额的稳定增长，国内国外共同弥补了收入缺口和“起死回生”，值得一提的是，其还重点开拓乳制品、农药残留、真菌毒素等领域在海外的空白市场，实现了全球销售网络的广泛覆盖和市场份额的有效提升，等等。总结的说，专注优势业务开拓市场，开发新业务的空白市场，使得易瑞生物能够抵挡收入的下滑，并且给人以新的信心。
从上述看，易瑞生物的转型思路是清晰的，给投资者呈现了可信赖的信心。归母净利润的增长逻辑也是清晰的，砍掉了相关IVD业务后，管理和销售费用也就下降（Q1-Q3二者占比44%，去年69%），为利润做出了直、较大贡献，不过调研中也强调，这部分还需要时间，估计至少也要1-3年。但只要保持这个增长态势，那就没问题，观察者需要的是信心，而不仅仅是当前的业绩。
新业务异军突起
从收入结构来看，前三季度食品安全检测业务、动物诊断业务收入分别同比增长 23.59%、40.64%，符合对收入来源的判断逻辑。不过人们更关心的是这种积极状态，是否能长期维持。对此，易瑞生物给出的答复是，在国际市场上持续推进多款新产品 ILVO、AOAC 等海外认证。这个措施自然有效。
第二个是推进智能化系统，对种植源头、生产原料、食用农产品的检测、数据分析、溯源和数字化升级，提升公司对食品、农产品全生命周期不同场景的方案解决能力。即提升产品力，在人工智能意识普及的今天，跟随时代的发展，也算是基本能力，至少保证不落后，也是行之有效的长期措施。
第三个是方案化的创新能力，即主要是面向客户提供系统化的解决方案。这一点也算是契合社会发展需要，现今的我们总喜欢用解决方案来代替过去的产品或服务，这里面的核心逻辑就是我帮你搞定一切，全流程的服务，搞定客户的一切需求。通俗地讲，就是包办。
综合这三点，易瑞生物的长期举措是立足于基本能力，跟随时代发展的节奏的能力。能做到的话，未来的发展也是可观的，虽暂离IVD，但未曾离开检测这个大队伍。另外，其也表示未来不排除通过并购重组提升竞争力。
也许，选择重押食品安全快速检验有其深度考虑，除了自身擅长这个优点之外，所在赛道的市场结构也非常有利于易瑞生物。目前这块百亿美元的市场，集中聚集了美国 IDEXX（爱德士）、CHARM、Neogen、比利时 Unisensor 等国际型企业，主导全球市场，但是国内市场总体还是属于新兴行业，集中度也低，近些年的发展，凭借产品性价比高和本土优势，进口品牌主导的市场格局正在打破，国产企业进入有为时期，部分企业还能出口抢占占欧美市场，会上还举例了易瑞生物的农残多联免疫层析检测卡，一次前处理 9 分钟内可同时检测 16 种农药残留、乳制品一步法卡扣、牛早孕等产品，来作为例子进行佐证。
写在文末
都说IVD是一个朝阳行业不假，是一个循序渐进的淡旺季不分的赛道也不假。
但也需要合适的企业，放眼国内5000多上市公司，大检测概念股数不胜数，医疗检测只是一个细分，体外诊断更是再细分的领域，只要检测技术是共同的，检测原理是通用的，那么体外诊断大军可以根据社会的需要随时壮大，新冠检测业务就是一个例子，几乎一夜间，能做检测的公司几乎都有能力转型过来，或者迅速扩大IVD种子业务。
参考资料：
1.放弃IVD业务后，上市公司净利润增长103%！，医业观察，2024
2.调研记录、资讯、三季报、其他公告
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