重磅!加拿大央行再降息0.5%,明年底或降至2%,关注两大风险因素

楼市   2024-12-12 05:48   加拿大  

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一如预期,今天一早加拿大央行宣布继续降息0.5%,将基准利率降至3.25%
这是央行今年第五次连续降息,也是第二次下调0.5%。央行上一次连续两次下调50基点是在2020年疫情爆发之初和2008年金融危机期间。此次降息后,基准利率处于央行中性区间的顶部。
加上今天的降息,加拿大央行现已在6个月内连续五次将基准借贷成本下调175个基点,成为唯一一家以如此快的速度降低借贷成本的主要央行。
道明证券加拿大及全球利率主管Andrew Kelvin表示:“这表明整体经济状况并不特别强劲。”
加拿大央行行长Tiff Macklem在新闻稿中表示,“随着通胀回归目标,我们在最近两次决策中均将政策利率下调了50个基点,因为货币政策不再需要明显处于紧缩状态。我们希望看到经济增长回升,以吸收经济中未使用的产能,从而将通胀率保持在2%左右。”
央行承认,预计2024年下半年的增长将低于其预测。第三季度的增长率为1%,低于央行预测的1.5%,第四季度的早期估计预计将低于预期。此外,11月份失业率达到 6.8%,因为就业人数的增长速度继续低于劳动力的增长速度。
但Macklem表示,央行并未预测会出现经济衰退,尽管未来几个季度经济增长将放缓。

移民目标降低和关税都是风险因素

Macklem还表示,在展望明年增长和通胀时,还存在许多风险因素。
“已经宣布的一些政策措施将在未来几个月影响增长和通胀前景,其中最重要的是(联邦政府)降低的移民目标,这表明明年的GDP增长将低于我们10月的预测。”
通胀前景还将受到联邦政府最近宣布的两个月减免GST/HST的影响。央行预计,这一措施将在1月将通胀暂时压低至约1.5%,但随着假期在2月中旬结束,这种影响将消退。
然而,最大的变数来自即将上任的美国总统特朗普可能对所有加拿大出口商品征收25%的关税,他将于1月就职。
Macklem在新闻发布会上说,“没有人知道接下来的几个月会如何发展——关税是否会实施,是否会达成豁免协议,或者是否会采取报复性措施。这是一项重大的新不确定性。”

未来将放缓降息步伐

展望未来的降息路径,随着基准利率大幅下降,Macklem暗示,“如果经济大体按照预期演变,将采取更加渐进的货币政策方法。”也就是说,如果接下来加拿大经济符合预期,可能会放慢加息步伐。
据《环球邮报》的报道,今天的大幅降息后前,货币市场预测央行明年只会降息50到75个基点。不过,加拿大各银行的经济学家对明年的降息预测要大胆得多
蒙特利尔银行(BMO)经济学家Douglas Porter在给客户的报告中写道:“在短短6个月的时间里,央行已将隔夜利率从高度限制性的5%水平下调至中性利率的最高水平3.25%。现在,加拿大央行已直接暗示降息步伐将放缓,或许是大幅放缓。”
Porter还预测,“最终,考虑到经济疲软和贸易前景的阴云,我们预计2025年利率将进一步小幅下调25个基点,在年中之前将基准利率降至2.50%。”
加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济学家Avery Shenfeld在给投资者的报告中表示:“除非我们在2025年获得实质性的财政刺激,否则缓慢的增长路径和相当大的经济疲软需要至少进入刺激领域的货币政策设置。因此,我们坚持我们的目标,即到2025年中期将隔夜利率降至2.25%。”
德斯雅尔丹集团(Desjardins)宏观战略主管Royce Mendes在报告中写道:“我们仍然认为,加拿大央行最终需要在2026年初之前将其政策利率降至2.00%,因为我们预计美国关税最终将适用于部分加拿大出口产品。”
加拿大央行一年有8次调整基准利率的机会,如果明年年底从当前的3.25%降至2%,意味央行明年可能还要降息5次。
央行的下一次利率决议日是1月29日。目前,货币市场预计加拿大央行1月份降息25个基点的可能性为70%。

关注下周美联储的利率公告

受降息步伐放缓的消息影响,今天加元走强,加元兑美元汇率上涨0.29%至70.72美分,或1.414加元。
尽管如此,加拿大央行降息周期与美联储利率决定之间的差距越来越大,可能会对加元产生越来越负面的影响。
加拿大央行的政策利率目前比美联储利率上限低150个基点。自1997年以来,加拿大央行的政策利率从未比美联储利率低这么多——这是加元近期走弱的一个关键原因。
考虑到这一点,所有人的目光都将集中在美联储下周的利率公告上,希望美国和加拿大的货币政策能够找到某种程度的一致。
信息来源:Bank of Canada, BNN, The Globe and Mail


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