来源 | 首席人物观(ID:sxrenwuguan)2018年,海底捞站在了港交所门前。
那是上市的黄金年代。那一年港交所的募资额傲视全球,而海底捞接近千亿的估值,意味着无数财富神话将由此开启。
海底捞没有辜负期望,虽然股价首日破发,但此后不断上涨,最高市值一度达到4500亿港元。上市一年后,创始人张勇的名字出现在新加坡富豪榜上,成为2019年的新首富。——上市之前,张勇夫妇成为新加坡国民。
这并非孤例。
地理位置、税收政策、金融环境……这些因素合力,让新加坡这个位于马六甲海峡的岛国,成为全球富豪的天堂。更多的钱和聪明人,源源不断涌入,更有甚者,直接把公司公布搬迁至此。这又进一步增强了新加坡对富人的吸引力。
比如上市传闻不断的SHEIN。
这家由中国人在中国最早创立、供应链基地也在中国的跨境电商公司,在2022年初前后已经把总部迁到新加坡,在当地的员工规模也不断扩大。
按照胡润的估算,SHEIN是2024年全球第五大独角兽,估值高达650亿美元,仅次于字节跳动、SpaceX、OPEN AI、蚂蚁集团。——这意味着,SHEIN是目前全世界最强大的造富机器之一。据投资界援引知情人士的说法,一旦IPO成功,SHEIN身后的早期投资人将赚回百亿级人民币的回报。
2007年,阿里巴巴B2B业务在香港上市,直接造就近1000位百万富翁,并带动杭州相关地区房价上涨。如今,大型造富故事可能再度上演,只是主场变成了新加坡。
抖音上有句调侃北漂的顺口溜:北京挣钱北京花,一分别想带回家。新加坡在这点上更进一步:别处挣钱新加坡花,全都带到我们家。
新加坡的面积只相当于北京门头沟的一半,但却有超过300名亿万富豪。狭窄的国土和有限的市场,注定它缺乏直接通过生产和消费创造财富的能力,但新加坡却找到了财富世界的核心:流动。
2023年,新加坡的港口吞吐量达到59169万吨,是除中国港口外的世界第一港。港口贸易,只是流动带来的一种收益方式。友好的金融环境带来的钱的流动,以及高质量、高净值人群的流动,才是提升新加坡吸引力的更重要因素。
新加坡正在成为全球富人的天堂。这群位于财富金字塔顶尖的人,纷纷涌向新加坡,开设公司、享受免税计划、雇佣当地公民更加便利地开展国际业务。
其中不乏中国人的身影。海底捞张勇之外,盛大网络创始人陈天桥、高瓴资本创始人张磊、红杉资本沈南鹏等人,都以最适合自己的方式在新加坡活跃着。马云妻子张瑛也被传出获得新加坡身份,并耗资2.5亿在新加坡买房。
2023年《福布斯》富豪榜显示,全球富豪相比2022年减少28人,新加坡的富豪却增加9人。
此外,新加坡总人口在2023年增至592万,同比增长约5%,其中也有很多是移民的功劳。考虑到新加坡高企的生活成本,移民的主要构成显然是中产及以上人群。比如2023年的新加坡首富,是年仅41岁的爱德华·萨维尔林。他在2009年放弃美国国籍,移民新加坡。而他更为人熟知的身份,是Facebook的早期创始合伙人。2003年,马克·扎克伯格开启了他人生中第一次创业:一款为哈佛学生颜值打分的网站——Facemash。这一网站很快因为不尊重同学的原因被关闭,但扎克伯格却收获了可靠的合伙人:晚他一年入学的学弟爱德华·萨维尔林。萨维尔林以合伙人的身份参与了Facebook的创立,但后来,两人出现分歧。萨维尔林更关注商业模式,而扎克伯格更关注增长,这种分歧后来甚至上升到法律纠纷的层面。最终,萨维尔林在2009年离开Facebook。此时,他已经是毫无疑问的富豪。除了一笔未知的补偿款,他还持有Facebook 5%左右的股票。离开Facebook的当年,他就移民了新加坡。2023年,股价大涨的Facebook 把他送上新加坡首富的位置。当时他拥有的160亿美元的资产中,有一半左右是Facebook的股票。但这位新加坡首富在美国争议不小。有人认为,他是为了“逃税”而放弃美国国籍。而他的主要资产来源也不是创造,更像是乘着时代机遇的投资致富,更重要的是,他的财富并没有为美国社会带来足够的帮助,比如解决就业、创造税收、带动公益。相反,他成立了B capital基金,积极投资东南亚企业,为他们提供早期资金问题。路途遥远的美国富豪尚且热衷,近水楼台的中国富豪自然更加青睐新加坡。2018年,一对比萨维尔林更有钱的移民夫妇来到新加坡。一年后,他们的名字出现在新加坡富豪榜榜首。人们在海底捞氤氲热气中的欢聚时刻,具化成为张勇夫妇的资产数据。至于移民的原因,彼时外界普遍猜测,张勇夫妇的目的是躲避金融监管,有了“外商”的身份,他们可以更灵活地完成财富的流动。2018年10月,中国创业板迎来有史以来最大的一笔IPO:迈瑞医疗。在此之前,董事长李西延也移民新加坡。2022年,李西延以156亿美元的身价成为新加坡首富,但此后随着公司股价下滑,他的首富之位让给了萨维尔林。在商业与人才全球流动的年代里,移民富豪并不少见,比如马斯克和黄仁勋也是移民,但这两位的财富来自美国,也造富美国。相比之下,很多移民新加坡的富豪,是“带资入组”。他们用足够多的财富,得到了新加坡的欢迎,也为这座热带城市输送了宝贵的活力。伦敦一家咨询公司发布的《2024年全球最富裕城市报告》显示,新加坡拥有超过24万百万富翁,人数在过去十年增加了64%,位列全球第四名。此外,新加坡还有336位亿万富翁、30位身家超过10亿元的超级富豪。不过,移民再有钱,比起大型企业也是“小打小闹”。公司上市带来的巨大财富,对个人乃至公司所在城市的影响之大,已经被历史无数次论证。阿里巴巴B2B业务在2007年上市,杭州城一夜之间多出1000万百万富翁。2014年9月,阿里巴巴在纽交所上市,当天收盘时以2314.39亿美元的市值成为当时仅次于谷歌的全球第二大互联网公司,杭州城又多出一批千万富翁。一个多位阿里高管居住的小区门口,物业提前竖起户外广告牌:“邻居们,预祝美国上市成功”。一位宝马代理商甚至跑到阿里巴巴去问,是否需要涂有阿里巴巴橙色的车型。历史总是在重复中向前推进。而类似的故事,在新加坡已经具备了雏形。2021年年底,新加坡迎来了有史以来最有钱的“移民”:一家估值千亿美元的独角兽,SHEIN。山东淄博人许仰天在2008年创立了这家公司。但直到今日,它对于中国消费者都是个相对陌生的名字,因为SHEIN几乎不做国内的生意,它的跨境电商业务,早期就是将全球最优质的服装供应——中国产品,贸易到全球最大的服装市场——美国市场。2012年,SHEIN搬到全世界的服装供应链中心:广州,由此开启了长达8年,100%以上增长的神话。疫情前后,由于服装产能的过剩,以及全球普遍性的消费降级,以SHEIN为代表的国内跨境电商开始腾飞。2020年,SHEIN营收达到近百亿美元,并在当年顺利拿到E轮融资,估值达到150亿美元。到2023年,SHEIN已经是美国最大的快时尚品牌。按照常理,每家企业的崛起背后,都有无数“富起来”的故事。公司上市,核心高管身价剧增,实现财富自由,甚至就此拥有创业资本。员工拿到分红,住上广州或者南京的大房子,有更多的底气参与社会消费活动。它成功把自己“包装”成一家身份模糊的国际公司。总部在新加坡、雇佣大量外籍高管、在中国之外的国家搭建供应链。如果单看 SHEIN 产品页,人们更是很难从中捕捉到中国元素。模糊身份的一个客观原因,是外部环境。2020年,TikTok被美国政府要求出售,理由是数据安全问题。这场风波一直延续到今天,仍然没有结果。毫无疑问,这不只是TikTok的问题,这是有关所有中国出海企业的乌云。2022年年初,SHEIN被彭博社曝出已经将总部搬到新加坡,且创始人许仰天已经成为新加坡永久居民,福布斯也将许仰天的居住地改为新加坡,但SHEIN公司发言人表示许仰天仍然是中国公民。不过按照新加坡法律规定,永久居民在两年后才能申请公民身份。如今两年已过,许仰天的真实身份如何,只能让子弹再飞一会了。不过,尽管总部搬到新加坡,SHEIN在中国的供应链依然保留——在广东番禺,SHEIN的核心供应商包括了数百家制衣厂,除此之外还有上千家小供应商为SHEIN服务。这是这家光鲜“国际公司”的另一面。服装制造是低利润行业,是工作时长、员工保障的高危领域。而SHEIN的核心竞争力又是“小单快返”和性价比,压力进一步落到了工人身上。2022年,英国电视台拍摄的一部纪录片《SHEIN Machine内部》披露,在SHEIN的工厂里,有的工人需要工作18小时才可以换班,每月只有一天休息日。“好消息”是,服装行业的这些问题只集中在生产环节。在SHEIN的新加坡总部这里,没有环境恶劣的工厂,只有干净整洁的写字楼。没有工作辛苦的流水线工人,只有体面高薪的白领岗位。看起来,SHEIN为新加坡带来了更高质量的红利。SHEIN也在积极参与新加坡的公共事务。2023年9月,林志明代表SHEIN与新加坡当地组织签订协议,宣布将提供总计 867.5万新元的资金,用于增强新加坡社区以及提升当地的教育机会。除此之外,SHEIN还为当地贫困家庭举办公益摊位,为他们提供服装。而SHEIN给新加坡真正的好日子,可能还在后面:IPO。今年6月,据多个消息源披露,SHEIN正在策划前往伦敦IPO。最近一两年,关于SHEIN上市的消息扑朔迷离,它传闻中的上市地已经几次变动,但考虑到它的融资与体量,人们显然更倾向于相信:上市会是它的一个短期目标。首先是许仰天,公开资料显示他持有SHEIN37%的股份,结合SHEIN最新650亿美元的估值,一旦变现成功,他的财富将超过萨维尔林——当然,这个结论成立的前提是许仰天要获得新加坡身份。而这个传闻至今没有得到SHEIN官方的确认。排在许仰天后面的,还有一连串SHEIN高管的名字。随着SHEIN将巴西视为重要市场,南美裔美国人马塞洛·克劳尔加入了这家新加坡企业,克劳尔曾是孙正义的帮手,担任软银首席运营官。在加入SHEIN后,克劳尔被委以重任,不仅担任拉美地区董事长,还担任了集团的副董事长。唐伟(Donald Tang)在2022年11月加入SHEIN,如今已经成为SHEIN执行主席。在加入SHEIN之前,唐就是一位资本圈名人,传言在万达集团对AMC的那次著名收购中,就有他的撮合。除了这些最核心的岗位,SHEIN在ESG、合规化等方面也积极聘请国际高管,2021年,曾经在迪士尼负责供应链ESG合规的亚当· 温斯顿出任 SHEIN 的ESG全球主管。2023年,暴雪前首席合规官弗朗西斯·汤森德被曝出担任SHEIN的高级顾问。这些高管在加入SHEIN之前就已经“功成名就”,有机会拿到不少股份。一旦SHEIN成功IPO,其中一部分将实现财富的大额增长。SHEIN的新加坡造富故事里,还有不少普通人。在搬迁至新加坡之后,SHEIN不断招兵买马,本土员工早已达到200人规模。今年年初,SHEIN在新加坡开启了新一轮招聘,岗位包括新加坡政府关系副总监、高级会计专家、高级法律顾问和资金经理等。这些岗位的待遇虽然不比高管,但其中一部分也有机会拿到一定数额的股票,从而实现一定的财富增长。当然,这一切造富故事成立的前提是:SHEIN能成功IPO。
港交所距离新加坡只有2500公里,飞机只需要3个多小时,但上市的路,SHEIN已经走了三年。按照正常的企业融资节奏,SHEIN早就该上市了。2020年,SHEIN连续第八年收入增速超过100%,伴随着E轮融资的进行,IPO似乎已经是理所应当。2021年起,SHEIN准备IPO的消息开始密集传出。只是,在新的国际环境下,由于“数据安全”、新疆棉等非商业问题,以及复杂的市场变化,SHEIN的IPO始终未能成行。到2022年年初,又有报道称,SHEIN再次重启IPO,并且已聘请美国银行、高盛和摩根大通负责IPO工作。当时的时机确实不错。那年4月,SHEIN完成了F轮融资,估值超过千亿美元,成为仅次于抖音集团和Space X的全球第三大独角兽——显然,如果能在2022年初完成IPO,SHEIN的股价前景是非常乐观的。但仅到2月底,就有消息传出,由于紧张局势加上资本市场动荡,SHEIN在美国上市的计划已被搁置。局势和资本市场的问题可以慢慢解决,但上市最好的时机,不一定会再来。商业世界的变动每天都在上演。SHEIN的增长神话,正在越来越多地面对来自竞争对手的挑战。2022年9月,拼多多的海外版Temu正式在美国上线。同样扎根于中国供应链。仅用了1个月,Temu就挤进了美国下载榜的前十。2023年年初,Temu以1400万美元赞助了有“美国春晚”之称的超级碗,标志着对跨境电商市场的全面进攻。与此同时,坐拥豪华流量的TikTok Shop、以及中国电商老大阿里巴巴旗下的速卖通纷纷入场。SHEIN已经不再是唯一强大的跨境电商玩家。更重要的是,Temu、TikTok Shop、速卖通的崛起传递出一个信号:SHEIN不是唯一。中国供应链能够孕育出SHEIN,也能孕育出第二个跨境电商平台。信号已经体现在SHEIN的估值里。在2023年年初的融资中,SHEIN的估值下降至了650亿-700亿美元,几乎打了七折。——造成估值下滑的因素自然很多,但竞争对手带来的变局,显然是其中重要的组成部分。与此同时,SHEIN的IPO之路似乎麻烦不断。2023年年中,SHEIN再次传出上市消息,但美国证券交易委员会却收到了美国二十四名议员联名呼吁,希望SEC确保SHEIN的产品不包括“强迫劳动”。据外媒报道,整个2023年,SHEIN花费了212万美元游说费用,年增7.6倍,但仍然没有解决掉这些麻烦。随后,SHEIN转战伦敦的消息继续传出。6月初,据多家媒体报道,SHIEN正准备向英国金融行为监管局(FCA)提交招股说明书,以获得上市前的批准。但进展似乎也并不顺利。6月6日,有媒体爆料称,SHEIN的英国IPO可能不符合纳入富时100指数的资格——在英国境外注册的公司其自由流通股的比例最低必须达到25%,而SHEIN发行的股票数量将达不到这一最低要求。客观来看,SHEIN挑了一个好时机。眼下港交所正处于复苏之中:根据港交所披露的信息显示,上半年港交所迎来了30只新股上市,收到超70宗新股上市申请,目前正在审批的上市申请超过100宗。今年1月以来,恒生指数累计涨幅超过了15%。疫情以后,微博、BOSS直聘、知乎多家互联网公司登陆港交所,但普遍遭遇流动性不足的问题。以7月12日的股市为例,微博港股换手率只有0.26%,还不到美股的一半。知乎港股的换手率更是只有0.01%,远不及美股的0.59%。当然,资本市场流动性不是SHEIN当下最急切的问题。它需要首先解决上市的问题。SHEIN似乎还没有完全放弃伦敦。7月9日,SHEIN方面表示,5年内将在英国和欧洲投资2.5亿欧元,包括2亿对可再生材料的初创企业投资——至于这是为IPO创造条件,还是SHEIN为扩大欧洲市场所做的努力,就不得而知了。对于一家已经融资到F轮的公司来说,上市已经是不完全由创始人意志决定的选择。IDG资本、红杉中国、老虎环球基金、Coatue、DST Global、穆巴达拉等一连串的资本需要交代,高管、员工也渴望通过IPO完成阶级跃迁——特别是在生活成本昂贵的新加坡。按照瑞士宝盛集团去年发布的报告,新加坡在全球最昂贵高端生活城市排行榜中位列第一。当然,昂贵也意味着质量,这里有能看到海港的顶级KTV、亚洲最有效的医疗卫生系统、超过50家米其林餐厅、密集的奢侈品消费。对于生活在这座岛上的SHEIN员工们,他们与这些光鲜甚至全球顶级生活体验之间,只剩下公司上市成功这一步之遥。