近日，深圳大卖有棵树发布了其重整计划。
根据公告，公司管理人已审查完毕全部已依法申报的债权，并计划通过资本公积转增股本的方式引入重整投资人及清偿债务。
重整计划草案，图源：有棵树
根据重整计划，有棵树将按每 10 股转增 12 股的比例实施资本公积转增股本，共计转增产生 5.07 亿股，全部用于引入重整投资人及清偿债务。其中，1.86 亿股股票将由产业投资人有条件受让，受让价格为 1.95 元/股。
这些产业投资人包括深圳天行云公司及其指定主体以及其他产业联合体，以及纵腾集团及其指定主体全资子公司舟山麦步。另外 2.30 亿股股票则计划用于未来引入财务投资人，而 7076 万股股票将用于向债权人分配以清偿债务，以股抵债价格为 10 元/股。此外，还有 2000 万股股票作为预留偿债资源，用于后续清偿破产费用及未申报债权。
债权清偿方案，图源：有棵树
在债权清偿方面，有棵树的债权被分为有财产担保债权、税款债权、普通债权和劣后债权四类：
对于有财产担保债权，在担保财产的市场评估价值范围内享有优先受偿权，超过部分将转入普通债权清偿。税款债权则不作调整，按 100% 清偿。普通债权则根据债权金额进行不同方式的清偿：100 万元以下（含 100 万元）的债权部分将全额现金清偿，由债务人自清偿起算日起 2 个月内以现金方式清偿完毕；超过 100 万元的债权部分则以债务人股票进行清偿，以股抵债价格为 10 元/股。劣后债权则因无剩余偿债资源而无法获得任何清偿。
值得注意的是，有棵树目前的股价为 6.26 元，市盈率 -7.09。相比之下，产业投资人的股权受让价格 1.95 元/股显得相对划算，但这也意味着他们需要承担后续的经营风险。而对于债主来说，他们获得的债务人股票成本相对较高，变相成为了公司的股东。
有棵树“命悬一线”
有棵树曾是深圳铺货模式跨境电商中的佼佼者，其运营实体主要包括深圳有棵树与长沙有棵树。公司依托 Amazon、AliExpress、Shopee 等第三方综合性电商平台，向境外消费者售卖中国制造的高性价比产品。
销售的产品类型主要包括家居建材和家居用品、电子产品、手机通讯和游戏配件、体育用品、玩具、保健品及生活用品等。
但近年来，有棵树遭遇了诸多挑战。
先是 2021 年，跨境电商行业迎来了一场“封号潮”，有棵树公司旗下因涉嫌违规被封停、冻结的站点高达数百个，导致公司资金链濒临断裂。
而后，公司在采用大规模铺货策略时所累积的库存问题，犹如一颗潜藏的炸弹，对公司构成了威胁。随着宏观经济环境的恶化以及有棵树公司后续发展的放缓乃至停滞，隐患最终被触发。据统计，从 2020 年至 2023 年的四年间，有棵树公司总共亏损了 44 亿元。
有棵树业绩持续下滑，图源：天眼查
根据有棵树发布的 2024 年前三季度业绩报告，公司前三季度营业收入为 3.28 亿元，归属于上市股东的净利润为 -3057 万元，经营活动产生的现金流量净额为负值。
图源：有棵树
以上数据足以表明，有棵树的经营状况严峻，公司面临着巨大的债务危机。截至 2024 年 11 月 13 日，有棵树公司共有 37 家债权人向管理人申报债权，申报金额共计 12.66 亿元。
在重整计划草案中，有棵树详细规划了如何通过资本公积转增股本的方式引入重整投资人及清偿债务。通过该计划，有棵树希望能够摆脱当前的债务及财务危机，并有充足的资金及精力聚焦核心主业。同时，引入重整投资人也将为公司发展注入新鲜血液，帮助公司彻底恢复经营造血能力及核心竞争力。
作为重整计划的一部分，产业投资人的入股不仅是为了帮助有棵树“还债”，还有一系列经营计划。产业投资人承诺在获得上市公司实控权后，将逐步向上市公司注入进口业务，并同时基于其出口业务资源提振上市公司现有出口业务。
业务包括进口 B2B、在线交易平台 Polibeli、SEAlink、阿里出海云、出海合规服务等。
对于有棵树来说，重整计划无疑是重要的转折点。通过引入重整投资人和清偿债务，有棵树有望摆脱当前的困境，并迎来新的发展机遇。同时，该计划也将对债权人、中小投资者等相关利害关系人产生积极影响。他们将从公司的发展中直接或间接受益，共同见证有棵树的复兴之路。
但老实说重整计划的实施并非一帆风顺。有棵树需要面对诸多挑战和不确定性因素。例如，如何确保重整投资人的资金及时到位、如何有效整合各方资源、如何提升公司的核心竞争力和盈利能力等问题都需要有棵树在重整计划的实施过程中认真思考和解决。
总的来说，有棵树的重整计划为公司带来了新的希望和机遇。无论前路如何，业内都真诚地期盼这位昔日的铺货界大咖能够重新振作，踏上可持续发展的新征程。
素材来源于官方和网络新闻
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