2025年，正式步入全球资本市场的广阔视野，随之而来的，是全球资产价格的波动起伏，这无疑成为了全球投资者密切关注的核心议题。本年度伊始，黄金与美元继续占据全球资本的聚光灯下，这一趋势在其价格走势中得到了鲜明体现。
在2025年首个交易日，黄金价格强劲上扬，一举突破两周高位，涨幅达到1.3%，触及每盎司2,654美元的新里程碑。此番上涨得益于避险需求的持续涌入，延续了去年27%的显著增幅，这一成绩也创下了自2010年以来最辉煌的年度表现。与此同时，美元指数在周五稳居109上方，逼近两年来的峰值水平。
【金价月趋势】
【美元指数月趋势】
具体来看，伦敦金上个交易日收盘价达2658.52美元/盎司，涨幅达到1.32%；美国纽约商品交易所（COMEX）黄金期货涨幅达1.1%，结算价报2669美元。亚洲市场方面，沪金在今日的价格亦是达到627元/克。在消费市场中，黄金饰品的价格再次攀升至800元/克。而美强势美元的走势在全新的年度依然强劲。
然而，本年度美股开局表现欠佳。在最近一个交易日，美国三大股指均以收跌告终，其中，特朗普与马斯克的言行对市场信心产生了显著影响。在年初阶段，市场参与者持乐观态度，认为特朗普推行的激进政策能够有效清除长期存在的经济弊端，对美国宏观经济的长远发展构成利好。然而，进入后半程，市场参与者似乎对特朗普与马斯克过于激进的言论丧失了信心，担忧情绪逐渐占据了上风，超越了原先的乐观预期。
当前黄金和主要受到美联储降息周期、持续的避险需求和各国央行的购买浪潮推动，而市场将继续评估美联储在2025年放缓货币宽松步伐的前景。与此同时，美元指数因美国经济强劲以及当选总统唐纳德·特朗普的减税和关税政策有望维持高利率。市场认为，美联储官员对进一步降息持谨慎态度，与其他预计将更快降息的央行立场不同，美元涨势仍有空间持续到今年年初。
但在新的一年，市场依然将黄金视为投资组合多元化的首选资产，尤其当面对经济、政策和市场不确定性的时候。当前持续存在的地缘紧张以及特朗普政策不确定性的风险增加以及对关税影响的担忧实际上可能会增强对避险资产的需求。
全球央行是2024年金价上涨的主要推动力之一，预计这一趋势将持续到2025年。世界黄金协会在2024年下半年的调查显示，各国央行可能会在未来12个月内购买更多黄金，这将进一步提振对贵金属的需求。
美元方面，主要受到投资者押注未来美国经济展现出持续的强劲态势，多项经济数据均指向其内在韧性。从近期非农数据来看，新增非农就业人口的前值为22.7万人，处于中上水平，修正了10月份数据的异常表现。此外，投资者预计美联储将在本年度内采取更为审慎的货币政策，计划减少降息次数，以应对潜在的通胀压力并维持经济稳定增长。根据芝商所提供的“美联储观察”工具显示，有88.8%的投资者认为美联储在1月份维持利率不变，有11.2%的投资者认为美联储降息25个基点。
整体来看，今年的黄金走势依然以积极展望为主，长期牛市依然是主题，但涨势可能不复去年那般强劲。不过市场变换莫测，市场参与者应谨慎。
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