年终｜美股市场
2024年美股市场在全球主要股票市场中表现突出，根据Factsest的统计，发达经济体、新兴市场股市涨幅分别为17.4%、8.8%，其中美国股市以26.3%的涨幅领先。标普500指数有望将25%左右的年涨幅保持至年底，远远超过华尔街分析师的预测，成为过去25年来最强劲的年度表现之一。道琼斯工业指数目前涨幅为近15%；纳斯达克指数强势上涨将近30%，得益于人工智能热潮继续被推向行情的顶峰。
股市的强劲所对应的美国经济的韧性，GDP增速在第一季度为1.6%，第二季度为3%，第三季度以2.8%稳步增长。美联储在2024年启动了降息周期，联邦基金利率自高点逐步回落，为美股市场注入了乐观的预期，而自美国大选后，美国市场进一步沉浸在特朗普政策带来的提振乐观中。
美股经历了估值和盈利的双重增长，分别贡献了16.3%和8.6%的涨幅，其中估值提升的贡献大于盈利增长。在大选后，市场以特朗普交易展开了另一波上涨行情，这种趋势将继续持续至特朗普1月上台公布更细致的政策，其后市场将重新进一步回归到经济和上市公司基本面的定价逻辑上。
年终｜货币市场
2024年货币市场受到货币政策转变、经济复苏努力和政治发展的共同影响，表现出较大的波动性。美元指数尤其感受到了震荡的冲击，美联储开启降息前美元先行撤退，但在美国经济表现出韧性后美元进行了反攻，这一波涨势在特朗普再次当选后再创峰值，突破108创出两年多新高，今年至今已经收获超过6.5%的涨幅。
而主要非美货币则对应其降息的步伐而录得不一的表现，其中欧元兑美元已经录得超过5.5%的跌幅，对应在本轮降息周期中，欧洲央行已经累计降息100个基点。英镑兑美元跌幅则较为温和，今年至今录得约1.5%的跌幅，英国央行今年累计降息50个基点后在12月暂停行动。美元兑日元今年势将连续第四个年头录得上涨，有望凭借超过11%的涨幅斩获两年来最大涨幅。日本央行启动加息令市场对日元有了部分期许，但即便明年继续加息，但利率相比美国依然不具备明显优势。今年日元的大事件来自于8月份，日元暴涨叠加衰退交易，清盘冲击全球股市，一度引发市场的恐慌。
年终｜黄金市场
随着交易商权衡美联储明年放缓降息步伐的前景，黄金价格在圣诞节前延续了下行的姿态。在此之前，今年金价已连续创下历史新高，从年初的2060美元上冲到10月底的2801美元的历史新高位，即便经过了调整，但现货黄金今年累计涨幅有望保持在26%左右。主要受到美国货币宽松政策、避险需求和央行购买的支撑，但随着特朗普当选后美元走强，涨势最近有所放缓。
12月美联储第三次降息后也收紧2025年预期的降息次数，美联储主席鲍威尔明确表示，需要看到物价压力进一步缓解。降息步伐的放缓意味着美国的利率还将维持在相对高的水平，对于无收益的贵金属来说并非利好。但是市场依然期待黄金在接下来一年的地缘政治和经济压力中充当缓冲作用。
年终｜原油市场
2024年原油市场受到供需变化、地缘政治风险、全球经济增长乏力和环境政策变化等多重因素的影响，整体呈现价格波动和市场不确定性增加的特点。需求疲软导致石油市场部分失衡，4月中上旬见顶后，地缘风险溢价回落，需求端的悲观基调始终占据上风，OPEC+成员国也相应延后了减产计划。
美国原油期货价格从4月份87.60美元的高位回落至当前70美元左右，各大机构最新报告均下调了明年全球的需求预期，导致原油价格回吐了今年的大部分涨幅，截止圣诞节前，今年至今的累计跌幅约为1.6%，预计将连续第二年录得下跌，为2015年以来的首次。
2025年全球主要市场展望，请回顾此前文章：2025年展望：全面进入特朗普之年，美股、黄金、能源将出现分化？
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