一、本周市场回顾：
美国大选结果出炉加大了市场对于财政政策力度的预期，本周市场震荡上行。主要指数中创业板指、科创50和中证1000领涨。
商品期货方面，本周大宗商品涨多跌少，菜粕领涨本周市场，贵金属领跌。分板块看，农产品板块走势分化较大。市场普遍担忧关税出现变化，对于豆类进口成本上升进口量下降心存疑虑，豆类油脂类走势较好，其他农产品多是震荡运行。
黑色板块则在等待政策落地期间，主要是宽幅震荡为主，各品种中成材需求走弱，焦煤供给压力较大，成材和焦煤走势偏弱，其他震荡运行。
有色板块中，供应端意外事故频发，氧化铝继续延续强势。其他有色商品波动较大，由于美元指数一度快速拉升，有色金属价格出现大幅回撤。周四晚间，美联储宣布降息25个bp，美元指数又快速回落，有色金属再度反弹。
能化板块中，随着OPEC+延长减产，市场短期矛盾得以解决，油价企稳。其他化工商品多跟随油价波动，没有独立行情。
![]()
金融：本周美国大选、美联储降息、人大常委会等事件逐步落地，市场博弈重点仍集中于国内政策力度。本次人大常委会批准增加地方化债资源10万亿元，其中新增部分为6万亿元地方政府债务限额，政策力度基本符合预期。后续财政政策将继续加码，在明年两会前政策预期仍在。指数方面，短期预计震荡整理，待基本面预期进一步改善后，有望再度上行。黑色：随着财政政策逐步落地，市场交易重心将回到基本面，目前看黑色系有一定调整的压力，焦煤依然适合空配。建材端，玻璃价格上涨后，开始考验需求承接情况，预计下周震荡调整。有色及新能源：铝市场供应端的矛盾短期看不到有效缓解的迹象，预计价格维持偏强运行为主，氧化铝年内供需错配的矛盾依然突出，价格仍有向上的可能。其他品种如铜锌等供应端仍有收紧的压力，价格下方支撑较强。能源化工：随着年底前OPEC+产量几无变数，短期市场矛盾减少，预计价格总体震荡为主。关注地缘局势进展以及12月OPEC会议的后续产量政策指引。化工相对而言波动较小，关注反套机会，尤其是1-5主力换月期间。农产品：在经过特朗普当选的短线炒作之后，豆类走势将回归基本面，近期重点关注本周六将公布的USDA11月供需报告和下周一将公布的MPOB10月报告，预计两份报告均偏利多。因此，预计下周豆类油脂仍有望看涨。![]()
三、下周财经日历
![]()
作者：东吴期货研究所
编辑：张曙、李昂
监制：顾洁
![]()
