【解盘晚餐】 一周市场综述——牛市究竟需要些什么？
财富
财经
2024-10-18 17:05
甘肃
一周市场综述
财经风味投资百味
-牛市究竟需要些什么？-
经历了七日“疯牛”，虽然市场调整了近两周，但牛市呼声依然爽朗，全市场对于这轮牛市似乎已经默认，而所有的原因只有一个——政策转变。
此时我不由想聊一下，牛市究竟需要什么？“股神”2000年纳斯达克泡沫破灭前在太阳山会议上有过一段经典演讲，其中开场聊到股票上涨的三大要素：“盈利上升、利率低位、资金充裕”。在过去几年，A股利率不断调低，M1空转与M2剪刀差创96年以来新高，但上市企业盈利逐级下滑，三大要素只有其一。
本轮9月底的两大政策正是打在了市场的关键点上，央行的态度转变和创新措施使得市场资金预期转变，大量资金入市并囤积场外；而政治局会议是改变了对于经济走弱的预期，之后多部门的会议也是强调了这一预期的转变，市场因此而快速反弹，并迎来全市场牛市的呼声。
但是政策能否真正使得盈利改善需要验证，而数据的验证少则一季度多则两到三个季度，时间难以缩短；同时估值很重要，每轮牛市起点一般都伴随极低的估值，而此时大部分权重估值历史分位数大约在50%左右，不贵也不便宜；至于资金，永远是逐利的，无论是耐心资本还是海外聪明资金抑或银行百万亿的存款，说到底都是要买有性价比的便宜货，想赚钱。
牛市需要什么，在我眼里牛市最需要的是极低估值和大量行业盈利的确定性回升，政策可以改变预期，但不能让盈利迅速兑现，因此本轮行情在经历了快速地疯涨后，预期已经兑现，价值也基本修复，接下来就看盈利复苏的确定性和幅度了，但这些也需要时间。
在投资市场三十年了，理性与独立思考是这么多年逐渐养成的最重要的习惯之一，牛市不是喊出来的，是逐步验证走出来的，盈利不是想出来的，是小心谨慎的研究创造的。
最后，愿本轮牛市能够成真，但……
祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一！
炜炜道来
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*注意：我们只是提供对于找寻选行业的逻辑，评估公司合理的估值，传授的是方法而非个股推荐，切记~
今天市场下午是出现大幅的回升，主要的原因是央行的一些表态。
我觉得今天的这根大阳线是这一波调整以来，第一根我认为有意义的大阳线，为什么说有意义？第一实际上是实体非常大，第二是这根实体启动的很多板块是之前出现大幅回落的，所以有企稳的迹象。
我们认为在之后市场会去寻找这一波反弹的相对高点，再确认一个箱体。如果今天的低点是相对的低点，这个低点也和很多人的预想一样，落在了3150点，今天最低差不多在3200点下方。我们认为这个低点是一个强势低点，如果在短期内得到确认，那么要向上去找一个这一波反弹的高点，是在3300？还是在3400点？我们倾向于可能极限在3400点，然后会做一个横向的震荡。
很多人问我要不要买入，我的观点是不急，我还是建议耐心一些。“耐心一些”的意思并不是说一定要每天下跌，我们在等待一些反复，我觉得耐心一些的核心是承受一些反复，就是阴阴阳阳阴阴阳阳，这段时间成交量没有之前那么大了，维持在1万亿左右或者高一点15,000亿。“耐心一些”，耐心是指我们要保持一定的观望，要等待市场的业绩和确认的主线，我觉得很重要，因为买什么才是关键，是回到金融上去买券商还是做科技，还是做周期，这可能非常重要。
在10月8号～9号出来的一些投资者，有人说：“现在仓位很轻，我要不要加回来？”我觉得可以，如果你的公司是非常熟悉的，比如说你买了部分的公司在高位卖掉了，现在跌下来跌了百分之二三十，你觉得这个公司没有问题就可以顺势接回来，我觉得没有太大的风险，我说的“风险”是你已经做了20%的差价，何乐而不为？但这个买回来的动作我觉得不用急于一时，不是因为今天大涨了你才想买回来，是因为基于对这家公司的质地的了解。之后我认为市场依然会有反复，我们希望3200点左右的低点是能够确认的，所以我认为至少还会有一次到两次的反复，仅供参考。
同时《炜炜道来》的昨天也已经录完了，大家可以看一下，我们基本上给了大家一个上下限，这也是我之前给的，仅供参考。我觉得我的下限原来是设在3100~3150，上限是3300~3400，我希望在箱体之内去完成一个横盘并逐步加仓的动作。
从操作上来看，对于行业我们给不出更明确的观点，因为我不知道现在哪个行业的基本面更好，我们要等到三季报出完以后来看一看。这一波调整至今，我说过一个利空和一个利好，一个利空是高位有很多套牢盘，在10月8号和9号，我们认为下一波行情应该会避开这些套牢盘，当然也偏主观。利好是这一波很多机构的仓位腾出来了，钱很多，所以每一次大跌的时候，或者说调整比较深的时候，就会有一些机构入场。那么今天是有消息面刺激，而且又是周五，我们来看看下周市场持续反弹的力度，如果持续反弹力度不足，那么还会有反复，那么第二次我们再来看一看。
我们更多的订阅内容还是会更多的去研究财报，上一期我们主要讲了国航，接下来会讲一些科技和部分的医药类的财报去跟大家做一些阅读，希望对你有帮助，同时价值班的报名可能周末就开始了，有兴趣的投资者可以来看一看。
仅供参考，谢谢大家，也祝大家周末愉快。
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