涨到头皮发麻？
文摘
财经
2024-10-02 20:33
北京
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今天一帮朋友聚会，都是做投资的，基本都是职业投资者，有机构的，有私募的，也有我这种小散户。这个聚会已经持续三年了，但是聚会情绪从没像今天这么高涨过。总结起来就是，他们认为，量在价先，天量见天价。现在底部就出现两万多亿的交易量，他们预计后面会到8000点，10000点。现在，就连达利欧都认为，过去中国的一周将“载入史册”，堪比欧债危机转折点。对我个人来说，这就是一个政策刺激的519行情，没有基本面支持，虽然会持续上涨一段时间，但可能很难超越6124点。结果我被鄙视了，其中一位大哥跟我打赌，如果三年内超过6124点，我负责请客，请三次。从个人感情上讲，我宁愿打赌输了，请三次客；如果到8000点，我请十次客都开心。结果晚上看到游资大佬流沙河在公号表示，2025年2026年A股将突破一万点，这波牛市最终会突破2万点，顶峰交易量将达到20万亿。好吧，现在的市场，当你疯狂时，别人更疯狂。当你贪婪时，别人更贪婪。中信建投的陈果认为，本轮中国股市“信心重估牛”和99年“519”行情，14年15年水牛行情都不完全可比。他认为，那两轮行情更多是内地资金的一种自嗨，当前这轮行情的背景下，是全球资金对政策曾直面并志在解决资产负债表通缩的背景下，对中国资产的重估形成共识。我认可陈果的观点，这一波行情是国内外资金一起抱团。截至上周五，全球投资组合对中国股票的总配置为5.3%，仍处于5年内的低点， 而2020年配置比重达到15%以上。这几天的暴力反弹后，基金对中国资产净配置的比重只上升了0.2%，从5.1%上升到5.3%。当然，上涨肯定还没结束，且不说，外资的配置没有结束，国内的散户还在紧急开户中。
有机构大佬说，此前机构大部分资金加杠杆投资国债，一部分资金在高股息股票上。最近国债大跌，就是机构开始卖出国债，紧急调仓股票。大摩的策略会认为，中国市场目前相对新兴市场的估值：最差的时候，接近30%的折扣，目前折扣水平缩窄 到23%--MSCI china的forward PE还是交易于一个23%的折扣VS 新兴市场。大摩认为，如果我们的估值和新兴市场估值抹平，那么意味着15~20%的上行空间。再进一步的话，就需要企业EPS的增长率要提升，Q2的业绩很糟糕，Q3大概率也是低于预期，希望未来2周的财政政策持续发力--以修复市场对于最晚2个季度之后EPS能够实现增长率反转的信心。至于上涨何时结束，谁都没法判断。要知道十天前，很多人还在看2400多点。不知道这波上涨，会不会涨到管理层头皮发麻，忍不住泼冷水，如果看到管理层都开始泼冷水了，那就要考虑降低仓位了。很多朋友，最近已经高收益了。30日下午，有朋友建议，赶紧买恒生指数ETF,因为国庆不开盘，但是港股开盘。可见他们反应比我灵敏多了，我还傻傻地拿着10cm的股票很开心，他们已经觉得股票涨10个点，属于亏钱了。今天一位大哥今天说，他在香港通过股票和涡轮投资，收益已经七八倍了。但是，今天在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50暴涨，盘中涨幅一度扩大至230%。不过冲高后迅速回落，截至发稿，涨幅收窄至26.62%。有老股民感叹“这是股民的真钱啊，牛市容易亏大钱”。任何牛市，最终都是会套牢一波散户。向来就是牛市容易急跌，熊市容易阴跌。
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