OK想买,7-11会卖吗?

财富   2024-08-22 17:05   中国香港  



OK便利店母公司计划收购7-Eleven。


如交易达成,可能会创下日本有史以来最大规模的海外收购案例,也将成全球最大规模跨境收购案。全球最大的便利店运营商也将因此诞生。



8月19日,7-Eleven7-11便利店)的母公司Seven&i Holdings(Seven&i)收到一份来自加拿大Circle KOK便利店运营商Alimentation Couche-Tard(ACT)的初步收购要约。


Seven&i发布公告。(图源:Seven&i官网)


7-11母公司表示,已经成立了一个特别委员会来审查这一提议,但目前董事会尚未就是否接受该要约做出决定。


不过收购消息一出,Seven&i的股票价格应声上涨近23%,创下该公司历史上单日最大涨幅,市值达到了约380亿美元。




全球最大规模跨境收购



这与此前ACT计划收购家乐福的剧本如出一辙。


2021年ACT曾报价150亿美元收购法国超市品牌家乐福,家乐福股价当天便应声上涨11%,只不过这笔交易最终因为法国政府的干预,以失败告终。


Couche-Tard便利店。(路透社图)

这次ACT卷土重来,手笔依然不小,盯上了全球最大的连锁便利店7-11。


根据金融市场平台Dealogic自1995年开始的统计,如果此次交易实现,这将是继2018年贝恩资本以180亿美元收购东芝存储芯片业务之后,海外公司对日本公司有史以来的最大收购案,同时这也将成为2024年全球规模最大的一笔跨境收购。




全球零售“巨无霸即将诞生?



最新财报显示,截至今年4月,ACT财年销售额为692亿美元,与同样以便利店为核心业务的Seven&i的销售额大致相同。


若以全球数量计算,7-11合共8.58万间分店,比Circle K的1.67万间分店多4倍。因此若以店铺规模而言,这次并购案便有如“蛇吞象”。


Circle K为Couche-Tard旗下品牌。(路透社图)


Seven&i截至今年2月的财年销售额约为11万亿日元。也就是说,两家公司合并后的销售额将达到20万亿日元,约合1350亿美元,有望打造出以便利店为核心业务的全球最大零售集团。




对中国门店影响几何?



据中商产业研究院的报告,全球便利店市场规模在2024年将达到12555亿美元,到2028年,这一数字将进一步增至18222亿美元。


2016年,7-11的销售额和利润额都排在全球行业第一位,它的零售总额是2677亿元,利润达到144亿元,日本的母公司人均利润大于120万元,毛利达到92%,超过了阿里巴巴。



此外,7-11在1992年就开始进军中国市场,并逐渐形成了华南、华北和华东三大市场板块。


不过7-11在中国的运营相对分散,华南地区的业务由牛奶国际负责运营,上海地区的业务由统一超商负责运营,而其他地区的业务则由日本7-11以合资或独资模式运营。


有行业人士称,Seven&i即使被收购,国内7-11门店只要在合约期内,对中国门店不会有任何影响。


根据中国连锁经营协会公布的2022年中国便利店TOP100,7-11在中国的门店数量为3319间,总排名第八;在外资品牌中排名第二,被罗森便利店超越。




对香港便利店版图有何影响?



据知,香港7-11的门店要高于Circle K近3倍,全球门市数量更高逾4倍,若收购成功,香港两大便利店将合并成1482间店的“巨无霸”。


除了会合并成1482间店的“巨无霸”外,有经济学者认为对消费者未必是好消息,原因是香港便利店不像外地竞争激烈,两集团合并转为独市生意,或会适量提高定价及减少优惠。


另有学者分析估计,7-11及Circle K合并后,待特许经营的合约届满,或会逐步减少分店数目,避免同一个集团恶性竞争。但即使成功收购,还有待双方的管理层合并,供应商及加盟商等商业合约完结,才会带来实质性的影响。




交易能否达成?



近年维权投资者一直施压,要求Seven&i控股出售部分资产,以便专注于7-11品牌及其全球便利店业务。



据《福布斯》称,去年日本官员发布了新的并购指导方针,打击日本企业过度的防御策略,并呼吁认真考虑可信的收购要约。顶着美元加息,日本似乎正在欢迎外资入境收购资产。


不过有分析认为,目前,这笔潜在的交易可能面临多重挑战。


在当下日元疲软的背景下,如果收购价格超过7万亿日元(约476亿美元),就是一个很难拒绝的“好价”,但问题是,根据ACT的资产负债表来看,它很难支付得起如此规模的现金报价。


亦有分析指,跨国商业交易可能受到政治因素影响,但也有观点认为,ACT可以通过出售部分门店业务来克服美国监管机构发出的垄断指控。


据知情人士透露,数月来,Seven&i一直在与摩根士丹利等银行顾问合作,以应对日益加剧的外国收购“威胁”。


值得一提的是,20世纪60年代末,美国以外的第一家7-11便利店,就是开在了加拿大。


加拿大多伦多一间7-11便利店。 (路透社图)


如果这次交易达成,可能会面临北美竞争监管机构的挑战,因为7-11在美国和加拿大拥有超过1.3万间店。


7-11发展历程


7-11历史悠久,早于1927年在美国德克萨斯州达拉斯成立,前身为一家“南大陆制冰公司”,主要业务是零售冰品、牛奶和鸡蛋。



最初这个店被称为“图腾店”,放在店铺旁边的图腾柱成为便利店的标志。由于当时电冰箱并未普及,冰块成了生活中不可或缺的物品。为了改善顾客服务,公司决定每天营业16个小时,并根据顾客需求开始销售牛奶、鸡蛋等生活用品,这标志着便利店的初步形成。


为了突出其从早上7点到晚上11点的营业时间,公司在1946年正式更名为7-11,这标志着现代便利店模式的开始。


到了1964年,7-11开始实施全天24小时营业,进一步确立了其在零售服务业的便利性定位。



20世纪70年代,日本国内经济高速发展,消费需求猛增,因为商超、门店管理一团乱,离人们理想中的便利生活还有很大差距。


这时影响7-11发展乃至全球零售业的关键人物——铃木敏文出现了,他本来是一位图书编辑,30岁时,靠着此前工作攒下的销售知识以及朋友的推荐,他加入了日本的零售公司伊藤洋华堂。


1973年,一次赴美学习考察的机会,铃木敏文接触到了美国的7-11,并发现了这个便利店模式的竞争优势,希望将这种新型的便利店模式引入日本,在无数次的争取后,他终于说服了董事会。同年11月,伊藤洋华堂获得了“美国7-11便利连锁集团”在日本的地域特许经营权。


为了适应日本本土文化,铃木敏文对7-11进行了改良。将在美国售卖的热狗、三明治、薯条等快餐,改良成了更适应日本居民饮食习惯的关东煮、油炸小吃、便当、饭团等食品。



1991年,伊藤洋华堂购买了美国南方公司73%的股份,成为其最大股东。2005年,伊藤洋华堂成立了新控股公司Seven&i,统一管理旗下7-11、伊滕洋华堂超市及Denny’s连锁家庭餐厅等多个品牌,至此7-11也正式成为日本公司。目前Seven&i还持有SOGO、西武百货等子公司。


不过到了2019年,7-11步入了变革之路,Seven&i宣布,2022年前,全球的7-11将裁员4000人,关闭或迁移约1000家门店,还将废除部分门店的“24小时营业制”和实质性降价,以此缓解劳动力短缺问题、削减人力成本及揽回流失的顾客。


经过近百年的发展,7-11目前在全球21个国家及地区,开设逾8.5万间分店,甚至有这么一句话来形容它的地位:“便利店行业只有两个品牌,7-Eleven 和其它。”



来源:香港商报网、每经新闻、上观新闻、福布斯

编辑:佐一

封面:荷洁

校对:金霞

审核:Oriole

监制:雨杉


(想了解更多资讯,请关注香港商报APP)


维港风云
来自香港,全球视野。每日18时为您准时推送当日重要资讯、深度解读、揭秘趣闻,更多精彩文章请点下端功能菜单。香港商报1952年创刊,是颇具影响的国际财经报纸,获评香港“最受欢迎十大中文报章”。
 最新文章