截至3/8/2022，美股纳指自去年11/15日创下的最高点16057下跌18.7%。SP自去年12/27最高点4766下跌11%。接下来的问题是，这轮调整要跌到多少我们可以考虑入场呢？
首先，这取决于你是一个短线高手，还是中长线投资。从短线角度，每跌一轮都可以抢个反弹。从中线角度，离入场时机还早。
与中国经济进入下降周期不同，美国经济基本面还好。但股市高估值、债务水平过高问题，必须通过一轮熊市来解决。最终将达到以下目标：
SP 市盈率跌至15倍平均市盈率以下。目前大约25倍。
(SP 平均市盈率图）
目前3倍于GDP的总体债务规模适当减少。
任何调整都是为了将来经济更好的发展。政府行为可以延缓周期，而不能改变周期。比如近期俄乌战争导致美元回流，减缓了美股下跌速度，但无法扭转下跌趋势。
目前美股、美房极其类似于2001 -2008这个周期。从1999-2008， SP下跌50%左右，同期石油股上升1倍左右。同时，黄金也展开了一波2-3倍的行情。
但目前与2001年最大的区别就是中国所起的作用。2001年，中国加入WTO，经济腾飞，吸引了大量资金流入。同时，美国发动阿富汉、伊拉克战争等，极大的损耗了国力。这两种现象这次都不会发生。因此，美元流入、移民会相对有效支撑美国股市楼市，美国也无意卷入大规模战争。
由于上述原因，估计美股调整周期很可能1-2年结束，纳指跌至1万点以下可以逐步入场，目前还早。美房继续缓涨，一年半载后转入缓跌，不会出现2008年金融危机式崩盘情况。
相比之下，笔者对中国经济及投资持更加悲观的态度，因为是政策及基本面造成，而非技术调整。经济再次腾飞要等待“民营经济占比结束下跌趋势并开始上升，提升到60%以上”这个指标出现。估计7-8年以后。
美股结束调整之前，持有石油股、黄金即可。
（石油公司ETF xle）
石油公司ETF，尽管今年已上升20%，但其市盈率仍然只有4.68倍。近期油价飙升会让其市盈率进一步下降，所以仍可放心持有。趋势一旦开始，必然极端情况收场。比如科技股泡沫，可以涨到比实际价值高很多倍。任何投资产品好或不好，都是从你在周期的那个阶段而言的。
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