2020年，我的一篇美元资产主升浪到来很受欢迎，事后也证明很准确。这是我之后四年来第一篇唱多中国股市的文章。谈不上专业，但可提供一个长期海外投资人士的视角。
很久没写文章了，最近最喜欢的运动是尾波冲浪。10月3号启程回国游玩，到时候又可以和各路朋友见面的了。
投资方面，我一度陷入迷茫。继在美国卖出美股，并卖出两套投资房后，投资有点缺乏方向，主要从事放贷及持有现金。至于原因吗，与巴菲特的原因差不多，主要是考虑到美房、美股都到历史高位，估值太高，不太适合投资了。即使不大跌，也没什么上涨空间了。
对于我2020年写美元资产主升浪到来时的情况。当时中国GDP相当于美国的70%，但股市+楼市市值比美国还高出一截。加之美国开始启动印钞。很容易就可以判断出美元资产将进入主升浪。但经过这四年，美股美房大约上涨了20-30%，而中国股市楼市大约下跌了20-30%。美元汇率还上升了5-10%。此消彼长，可以想象，双方资产价格状况完全逆转。进入美国高估中国低估状态。
这四年，中国实施了一系列的有争议政策，比如打击资本无序扩张、yi情控制政策、亲er疏西方、锅进民退等等。这导致了经济的萧条。
但过去一周的情况就不需要多讨论了，政策发生了一系列的转向，大力发展股票市场已经明确。考虑到中国股市市值只有楼市的20%，又处于低估状态。同时，国际形势也很有利。这主要是：
美股美房估值目前实在太高，上升空间有限
35万亿美债问题未解决，其中30%以上为一到两年的短期国债。利息支出已经接近1万亿美元。加息利息无法承受，降息则存在明年债券是否发行的出去的问题。
美股的两大支柱是资本流入及AI预期。资本流入已经随降息开始逆转，AI预期吗似乎也短期利好出尽。确实也到了应该调整的时候了。当然，美股长期牛市的基础并未改变。
这种情况下，中美金融战已经成为明牌。此时中国大力拉升股市，难度不高，必然导致降息后犹豫不决的国际资本流入。同时，如果进一步减持美国国债，美国明年面临继续发债的困难及现有国债的还本付息，必将面临极大挑战。
总之，金融战期间的市场与完全市场经济形势下的市场表现会有很大不同，此消彼长的常态。中国此番政策出手时机可谓快、准、狠。况且，牛市从来就是在绝望中爆发，犹豫中成长，一片欢呼声中结束。此轮A股反弹是在信心尽失的情况下，符合以上特点。
当然，这轮A股升势可以持续多久，日后关注：
1. 中美关系是否进一步缓和
2. 是否有民进国退迹象
个人直觉，如果以上两点没有好转，这轮升势到3500-4000点，折腾个半年也问题不大。如果这两点开始变化，就有可能是超级牛市了。过去十年经历，相信有关方面已经犯过太多错误从而也吸取了教训。美国也会意识到一味打压作用也有限。不排除加强合作的可能。市场经济方面，中国还很年轻，不停的犯错纠错也可以理解。我们华人总归希望国家向好的方向发展。
目前，我个人已经完全清空美股。大约60%港股、中概、A股，20%黄金，20%现金配置。最近有高手可以多交流A股走势。直觉是随着券商板块已经狂涨，接下来的重点应该还是芯片、新能源这些东西。房地产只可能是个超跌反弹。消费吗涨涨也差不多了。保守投资者或外资应该关注的仍然是电力、机场这种高收益公用事业板块，至少比拿着贬值的货币好很多。最近美股中走势最好的是公用事业板块XLU。QQQ其实涨幅今年还不如黄金。这些也多少说明一些问题。世界变化太快，没法仔细想，只是一种感觉。
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谨祝大家国庆愉快，大大发财！
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