本文是对昨天草草成稿文章的补充完善。这个标题，我自己都觉得有点奇怪。但是我写文章，主要是自己整理思路用的，而不是主要给别人看的。给别人看的目的，在于沟通分享，在于集思广益，最终用于调整自己的思路。所以，写作的时候，难免总是围绕着自己当下所最关心的问题，于是出现了这么一个奇怪的标题。
自从我2018年移民美国，我采用了不断把人民币资产转换为美元资产，同时投资楼市为主，而股市为辅的策略。目前看，这种策略是成功的。目前，已经形成了自住房+高收益商业地产+投资型住房（airbnb）+ 普通投资房（长租）的房屋投资组合。对房产投资积累了比较丰富的经验。
未来三到五年，我预计美国股市楼市都将呈现慢牛。而楼市是稳步上涨，股市是更像震荡市。比如，很多股票可能一个月翻倍，但3年后涨幅有限，上窜下跳更为明显。总体而言，楼市大盘会跑赢股市。当然，投资是很个性化的事。对于善于精挑个股且心理素质好的，股市收益自然高于楼市收益。我以房产为主，也是基于我的炒股水平是60分，而选房水平是90分的实际情况而定。
未来几年楼市跑赢股市的原因
在美国，股市相对反应大富豪及上中产阶级身家，楼市、尤其是刚需房的购买能力，更反映普通人民收入水平。从过去50年来，股市是跑赢楼市的，这是因为全球化的不断深入，导致大公司盈利水平增长高于普通人消费能力增长。与此对应的，是贫富差距不断增大。
2018年起，特朗普贸易战标志着美国展开的去全球化（或者叫去中国化）的开始。去全球化导致美国公司持续把工作机会向美国境内转移，也必然导致中国国产化浪潮的掀起。最终结果当然要看双方博弈的胜负，但这种角逐是个长期的过程，分出输赢没有十年八年是不可能的。仅就未来3-5年而言，美国大公司成本上升，国际市场份额下降，盈利增速下降很难避免，中国公司的日子当然就更加不好过。而与此同时，美国劳工持续短缺，工资持续上升。例如，最新的劳工报告表明，美国1月份新增就业517000，失业率下降到3.4%，为53年最低。
劳工紧缺，必然导致普通人民收入上升，进而支撑楼市上升。而同时，导致大企业盈利能力增长水平下降，从而降低股市涨幅。这是未来几年，楼市将跑赢股市的根本原因。
（2018年至今美国房价涨幅）
这种情况，实际上从2018年贸易战开始就有所体现。2018年至今，美国楼市涨幅58%，纳斯达克涨幅60%多，标普和楼市接近。2020年至今，美国楼市涨幅40%（全国平均房价），同期标普涨幅28%，纳斯达克涨幅34%（其中14%来自于过去一个月的大幅上涨）。这种迹象已经越来越明显。
（2018年至今标普指数表现）
股市投资策略
我2022年没有参与美股投资。这是基于我2021底的预测。相关文章可访问“gamerraven.org”里面“无问西东文库”的相关文章。
2022年，美股大幅下跌。从估值水平来看，1996年至今，纳斯达克100最低估值15.35倍，低估区域为22.98以下。中位数25.13. 高估位为31.02。纳指在2022年11月7日跌破低估区域后继续下探，不久开始反弹，截止2月3日，今年已经反弹15%。同时，PE变为24.34，接近中位数。
在美国仍然实施高利率及企业盈利增速下降情况下，我认为本轮一个月的快速上涨已经基本结束。当然，后续即使下跌，也不太可能创新低。上涨，也涨不到哪里去。未来美股以震荡市形式缓缓上涨，大周期里套小周期，每个小周期又有自己独立的上涨、铸顶、下跌阶段，但每一波的底部理应高于上一波的底部。长期持有会赚钱，但未必收益最大。
我本人1月12日入市。投入了大约5-15万美金（中间有取进取出，大部分时候为5万美金）。2月2日清仓。盈利大约4万美金。平均盈利水平为56.55%。抓住了这一轮超跌反弹行情。不长期持有的原因有几个：
1. 基于美国在经历一年熊市之后，将进入震荡市而非传统意义上的牛市的判断。
2. 另外，我目前的资金成本为8%/年（钱是从房屋的信贷额度中取出）。除非有确定性机会，赌意义不大。还不如把信贷全部还清再接着玩。
3. 20天盈利56.55%，这种把戏不可久玩。今年，我个人觉得纳斯达克指数涨个15-20%就很好了，结果一个月涨了15%，后续走势就不能期望值太高。
教育及投资中的一些基本逻辑：
楼市为主股市为辅，就是以超稳定性资产+高风险资产配置的模式，避免中等风险资产。
绝大部分人喜欢配置所谓中等风险资产（比如豪宅，大公司股票长期持有等）。事实证明，90%底风险资产+10%高风险资产配置，一定会超过100%中风险资产配置模式。这里原因就不多探讨。
2. 坚持投资个性化及个性化教育原则，不人云亦云。
有人说房产投资很麻烦，实际不然，比如我在美国的第一个商铺投资就很成功，具体看这个案例分享：
2020年4月，美国疫情严重，大家讨论经济萧条问题，我成功预测美房美股两年大牛市
2021年底，预测股市进入调整。阅读可拷贝这个链接到浏览器
https://gamerraven.org/中美两国2022年经济与投资形势展望
2018年，预计大国中年人做生意做官的需谨慎
2018年，决定让孩子赴美留学
（和儿子闺女侄儿一起在Orange County Badminton CLub羽毛球）
目前，妞妞已经被纽约大学录取，贝贝14岁了，创建了Ravenaro.com, 做了不少项目，其中他独立完成的overgear.com流量已经过百万。Just Drive游戏刚刚拿了Game Gala第二名。USACO刚刚过了铜牌。在学术上，其实很多小朋友都比儿子更能学习，成绩更好。不过，目前我对儿子的培养重点是团队管理能力和创新能力，获奖只是有活动就去参加。最新项目Playefic.com，已经是管理5-6名编程及市场人员的中型项目。我给他树立的明确目标就是硅谷创业模式而非传统教育模式。这也是基于儿子闺女性格的不同特点。
3. 注意事物的普遍联系
底层逻辑只是给了一个方向。善于把看似不相关的东西普遍联系来整体看待，是培养洞见力的关键。比如，我为什么看出一月份美股有波行情？这些其实我都在股票群分享了，一买入就通知了大家。首先，从心理周期角度，一月初大家普遍看衰，符合别人恐惧时我贪婪的大原则。其次，中美博弈，包括金融市场博弈是近期主线。2022年10月中，中国强行拉高股市，中概、港股超跌股普遍走出一波翻倍行情。在此情况下，美联储继续鹰派打压股市意味着什么？难道拱手认输？所以内因外因都支持股市大幅上涨。但一个月涨14%后，持续这么快牛，后续怎么办？你是美国的决策者，希望的是快牛还是慢牛？难不成真是散户疯了，美国精英就疯了？结合内外环境，股市估值水平，通胀水平等等这是思考下一步走势的逻辑。看看这几天港股、中概走势，大家应该有感触。
好了，这次就暂时思考和分享这么多。我和朋友搞了个教育讨论群，也有个股票讨论群，还有运动群，另外我住Yorba Linda附近，每周去两次尔湾。有兴趣的朋友可以当面或群里探讨。
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当然，你也可以加我交流。不过希望加我的都是有较高教育程度，有能力理性对话的。
