LiveReport大数据
｜港美IPO投研专家｜
来源：招股书
来源 | LiveReport大数据
招股书 | 点击文末“阅读原文”
摘要：干元微珂于2024年12月13日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是农银国际。
公司是一家致力于提供现代化、智慧且环保的服务的中国综合型煤炭物流服务提供商。2023年收入为人民币37.38亿元，净利润0.37亿元，2024年前6个月收入17.95亿元，净利润0.19亿元。
LiveReport获悉，来自陕西的干元微珂控股有限公司（以下简称“干元微珂”）于2024年12月13日在港交所首次递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人是农银国际。
公司是中国主要的非长协煤（无长期供应协议约定价格供应的煤炭，主要由民营企业提供）的综合物流服务提供商，2023年收入规模为陕西省最大及中国西北地区第二。
来源：招股书
公司的收入来自于三部分：
（1）煤炭物流综合服务：公司以整体服务包的形式向客户提供物流服务，通常涵盖整个或大部分「端到端」的煤炭物流流程，包括煤源寻找及煤炭采购、多模式运输、仓储及销售环节。
（2）煤炭物流专项服务：公司提供煤炭物流综合或专项服务，以满足客户对炭供应链内若干阶段的特定要求。该等服务通常不包括煤源寻找及煤炭采购阶段，也不包括安排铁路运输。
（3）煤炭物流增值服务：公司通过我们的数字化平台提供煤炭物流相关信息发布服务。这使得煤炭资源信息、实时可用卡车数据和客户要求在整个煤炭物流过程中得以同步。我们通过在数字化平台收取信息发布费获得收入。
财务分析
截至2023年12月31日止的三个年度及2023、2024年前6个月：
收入分别约为人民币27.21亿元、45.24亿元、37.38亿元、20.09亿元及17.95亿元，年复合增长率为17.20%；
毛利分别约为人民币0.94亿元、3.41亿元、1.34亿元、0.92亿元及0.69亿元，年复合增长率为19.68%；
净利润分别约为人民币0.32亿元、1.65亿元、0.47亿元、0.45亿元及0.19亿元，年复合增长率为20.57%；
毛利率分别约为3.45%、7.55%、3.60%、4.58%及3.85%；
净利率分别约为1.19%、3.66%、1.26%、2.23%及1.05%。
来源：LiveReport大数据
截至2024年前6个月，公司存货1.1亿，应收约6亿，账上现金约3767万。
行业前景
中国动力电池系统市场规模
非长协煤物流服务市场规模由2018年的人民币7,094亿元增至2023年的人民币9,287亿元，复合年增长率为5.5%。随着下游市场需求的稳定增长及非长协煤物流服务环节价值的不断提升，预计到2028年市场规模将达到人民币12,100亿元，复合年增长率为5.4%。
来源：招股书
行业地位
非长协煤物流服务行业的参与者以民营企业为主。国有背景的公司受益于稳定的上游煤炭供应或下游客户资源，使其与民营企业相比具有独特的经营条件。公司于2023年在西北地区非长协煤物流服务公司中收入排名第二。
来源：招股书
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：广汇能源[600256.SH]
公司立足新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，形成了以LNG、煤炭、煤化工、石油为核心产品，能源物流为支撑的天然气液化、煤化工、石油天然气勘探开发三大业务板块，发展成为国内经营规模最大的陆基LNG供应商，成为国内唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。
来源：LiveReport大数据
主要股东
高林涛先生通过HKXT持股55.36%，干元投资（一家由高先生全资拥有的实体）通过Qianyuan BVI持股40.09%，BMMK持股1.91%，郑炳敏先生通过Innovate Service 持股1.83%，唐伟先生通过Happy Tree持股0.66%，李宗建先生通过Explore Service持股0.15%。
公司架构如下：
来源：招股书
管理层情况
中介团队
据LiveReport大数据统计，干元微珂中介团队共计8家，其中独家保荐人1家，近10家保荐项目数据表现可圈可点；公司律师共计3家，近10家保荐项目数据表现偏好。整体而言中介团队历史数据没有太多支撑力。
来源：LiveReport大数据
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
温馨提示：请将“活报告”设为星标，或文章点赞、在看，感谢您的关注。
关于活报告
活报告运营主体为沙利文捷利(深圳)云科技有限公司，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。
云科技公司特别的将为港股拟上市公司及已上市公司提供精准宣传路演、公开发行辅助、一站式全周期投资者关系管理服务及综合性投融资支持，全心致力于公司价值的传播和实现。
联系邮箱：livereport@livereport8.com
活报告官方客户端：https://cloud.livereport8.com/
官网地址：www.tradegomart.com
版权声明、转载须知
在公众号对话框留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID； 在编辑页作者处填写“LiveReport大数据”； 所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。活报告保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，活报告保留依法追究相应法律责任的权利。
部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
