供应链金融的几种运作模式

中小企业，作为一个特殊的企业群体，对经济的增长起到了不可或缺的作用。然而，由于它们的规模限制，资金筹集的困难已经变成了中小企业普遍面临的一个主要挑战。

中小企业在信贷市场上的劣势主要源于其信用的固有问题和较小的规模。与大型企业相比，它们在信贷融资方面缺乏必要的信息优势。金融机构的结构性调整并不能有效提高中小企业的整体信用状况，也不能从根本上解决中小企业在信贷市场上所面临的问题。

知名经济学者克里斯多夫强调，在市场中，仅存在供应链而缺乏真正的企业存在。真正的市场竞争并不仅仅是企业间的对抗，更多的是供应链之间的对抗。供应链的关键企业与许多中小型企业都倾向于通过合作和共同运营来达到供应链成本的最小化和价值的最大化增长。

因此，要解决中小企业的信用问题，我们不能仅仅从其内部管理结构开始，还需要从供应链中的中小企业与大型企业的合作分工出发，利用大型企业在信贷市场上的信息优势来填补中小企业的信用空白，从而提高它们的信用评级和信贷实力。同时，商业银行也要通过加强对供应链上各节点企业的控制，提高自身风险防范意识和能力，以应对中小企业信用风险上升带来的影响。鉴于解决企业与银行间矛盾的实际需求，供应链金融应时而出。

显然，要真正解决这些企业的融资问题，我们不能仅从单一实体出发，而应该从整个供应链的角度去探索中小企业融资的新方法。

在1999年，平安银行的前身，也就是原深圳发展银行，在其业务拓展过程中对供应链金融进行了深入的研究和尝试。此后，平安银行又通过不断的创新实践和摸索，形成了一套行之有效的融资方式，并积累起丰富经验。在2003年，平安银行成为行业内首家提出“1+N”融资策略的银行，其中“1+N”的“1”指的是供应链中的关键企业，通常是大型的高端企业，它们构成了银行信贷风险管理的“安全港”；N代表核心企业的上游和下游供应链成员企业。这意味着利用供应链产业集群的相关网络关系，将核心企业的信誉融入到对其上下游的信贷服务中，并为供应链成员企业实施批量营销策略。

在2005年，平安银行成为全国首家推出“供应链金融”服务品牌的金融机构。所谓的“供应链金融”是基于对供应链内部交易结构的深入分析，采用自偿性贸易融资的信贷策略，并结合核心企业、物流监管公司和资金流导引工具等新型风险控制变量，为供应链的各个节点提供封闭式的授信支持，以及其他如结算和理财的综合金融服务。

简单来说，银行通过利用与中小企业合作的供应链中的核心企业的信誉或以它们之间的业务合同作为担保，同时依赖第三方物流企业的参与来共同承担贷款风险，从而帮助银行控制中小企业的贷款去向，确保贷款资金的安全，有效地控制银行的贷款风险。

因此，在帮助中小企业解决融资难题的过程中，银行通过这种金融援助，深化了与企业之间的合作伙伴关系，吸引了稳定的企业客户，从而降低了经营风险并提高了经营效果。

毫不夸张地说，供应链金融实际上是基于物流金融的一种创新，它将融资的范围从商品的销售阶段扩展到了采购和生产的各个环节。在供应链金融中，核心企业通过向上下游提供贷款服务获取利润。供应链的融资方式在某种程度上可以帮助中小企业解决与核心企业互动时的融资困境。

这一融资方式有助于核心企业进一步削减运营成本、提升盈利能力，并增加其在市场上的竞争优势；这有助于解决上下游中小型企业在资金流转方面的问题，从而提升它们在谈判中的地位；也可使银行在对企业进行贷款时避免因资金链断裂而导致的信用风险。这有助于第三方物流公司获取更多的客户资源和扩大其服务领域，从而提高物流服务的质量和效率。同时，这也为商业银行提供了更多的中间业务收益来源和更稳定的结算存款机会。总之，它是一种新型的合作型金融模式，能够在一定程度上缓解银行与中小微企业之间的信息不对称，从而促进资金融通，实现共赢局面。从这可以看出，它确保了所有参与方都能获得最大的利益，并建立了一个信誉链条。

考虑到中小企业的运营管理周期特性，商业银行在供应链金融方面有三种不同的融资模式：动产质押融资、应收账款融资和保兑仓融资。

动产质押融资模式

动产质押指的是商业银行利用借款人持有的商品作为抵押，为借款人提供信贷贷款的一种方式。目前我国大多数商业银行均采用动产质押这种信贷模式，即商业银行通过与借款人签订质押合同，在约定时间内由借款人提供货物或资金作为质物进行质押贷款。这种贷款模式主要采用动产质押的方法，将中小型企业的库存、仓单和商品合格证等动产作为抵押，从而获得银行的贷款。

动产质押的方式使得原本“固定”的物资或权益证明转化为“灵活”的资产，这大大加快了动产的流通速度，为中小企业缓解了资金短缺的压力，解决了它们的流动资金短缺问题，并增强了它们的运营效率。

应收账款融资模式

应收账款融资模式是一种特殊的融资方式，其中中小企业将其对供应链上的核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保，然后向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为位于供应链上游的中小企业提供融资支持。

简而言之，这是一种利用尚未到期的应收账款为金融机构筹集资金的操作。这种模式主要是为了解决中小企业融资难问题而提出来的一种新型融资方式。在这种融资模式下，作为债务企业核心的大型企业，由于拥有良好的资信状况和与银行之间长久而稳定的信贷关系，它们在为中小企业提供融资时起到了反担保的角色。因此，如果中小企业不能按时偿还贷款，它们也需要承担相应的偿还责任。

保兑仓融资模式

保兑仓融资模式，也被称为“厂商银”业务，是一种基于上下游和商品提货权的供应链金融业务。该业务主要是通过生产商、经销商、仓库和银行四方签订合作协议来进行的特定业务模式，其中银行承兑汇票是该模式下的主要产品和金融工具。

这一业务模式为融资企业提供了杠杆采购和供应商大规模销售的机会，为位于供应链关键节点的中小型企业创造了融资的便捷性，有效地解决了它们面临的全额购货资金问题，从而显著降低了银行贷款的风险。

与传统的融资方法相比，融资模式是供应链金融的一个突出特征。在中小企业融资难问题上，供应链金融提供了一个很好的解决方案。供应链金融在评估中小企业的融资准入时，不仅仅是对单一企业的财务健康和信用风险进行评价，更重要的是研究其在整个供应链中的地位和重要性，以及与核心企业过去的交易历史。

供应链金融与传统的固定资产抵押贷款有所不同，它更多地利用供应链生产过程中产生的动产或权利作为担保，主要是基于商品交易中的存货、预付款、应收账款等资产进行融资，并将核心企业的良好信用能力扩展到供应链的上下游中小企业；

此外，它还特别强调了授信还款的自偿性，也就是将销售所得直接投入到偿还授信中；供应链金融的融资方式不仅融合了核心企业的信誉，实现了信用的捆绑，同时也与物流企业合作，共同承担货物监管的职责。在此基础上，本文从理论和实证两方面论证了供应链金融对中小企业融资效率提高的影响。下表详细展示了它与传统的融资方法之间的差异。

为了解决经营过程中各个阶段资金短缺的问题，供应链网络中的企业通常会选择更为高效的支付方式。根据企业的规模大小，所产生的支付效果也会有所不同，具体而言，主要存在三种不同的操作模式：

在特定的产业供应链环境中，中小型企业通常是以核心企业为中心进行运营和合作的。这些企业的现金流缺口主要出现在应收账款、预付支付账款和库存仓储阶段，而在这些资金缺口阶段，大量的流动性和无形资产往往会被沉积下来。

供应链金融是一种专为那些缺少固定资产和拥有大量流动资金的中小型企业设计的金融工具，它非常符合这些企业的融资需求，从而增强了它们的信贷实力，并有助于解决它们的融资难题。我国的供应链金融业务起步较晚，但随着国家政策扶持力度加大，相关企业也积极加入到供应链金融领域中来，供应链金融成为商业银行新的业务增长点。与成熟的国际市场相比，供应链金融在我国仍然是一个发展中的领域，它在产品开发、组织结构、风险管理等领域仍需深化其理论与实践研究。

对我国的商业银行和企业来说，供应链金融为前者开辟了新的业务发展机会，而后者则可以充分利用这种金融创新来更好地满足自身的融资需求。