据SMM调研，2024年1-9月铅冶炼厂白银副产品产量累计同比增加6.47%。
基于调研预期，国内银铅冶炼厂中，前十家银冶炼产能2024年累计白银副产品或将同比增长5.95%，主要的增幅来自河南地区。
一方面，因铅加工费长期低位，铅冶炼厂已调整投料品味，高附加值优先原则使铅冶炼厂增加富含银等多金属的铅精矿采购量，尽管这类原料中铅金属品味偏低。
对铅冶炼厂而言，提高白银及其他副产品回收率远比追求铅金属产量更有价值，2024年，原生铅冶炼厂铅金属产量小幅下滑的同时，银精炼产量明显增加。
另一方面，2024年二季度铅进口窗口开启使冶炼厂含铅银精矿中白银加工贸易盈利扩大，具备白银加贸资格（手册）的冶炼厂银铅矿加工积极性大增。
另外，受宏观环境及光伏行业发展等影响，与2023年相比，2024年白银金属价格走势更加强劲，这也使铅冶炼厂获得了更高的“系数差”收益。
展望2025年，由于2024年海外铅锌矿与冶炼产能同步缓慢恢复，与2024年相比2025年铅精矿供应或有所缓和但TC反弹仍十分有限。
冶炼厂对新投建项目的银富含情况并不乐观。
尽管白银的高附加值属性将成为铅冶炼厂的主要收益，但铅矿含银原料仍供不应求，2025年铅冶炼厂白银产量增速或相对放缓。
【原创申明】本栏目为SMM上海有色网倾力制作，请尊重我们的著作权/知识产权。未经许可，不得转载，如需转载请联系小编微信：13585952056，取得转载授权。
↓点击查看↓
一关注我，带你深入金属行业一
