本周热点要闻
● 事关程序化交易监管！沪深交易所征求意见
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事件：6月7日，沪深交易所分别发布了《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，并向市场公开征求意见。
#点评：
此次沪深交易所此次实施细则征求意见稿均为八章，文件重点在于外界关注度颇高的高频交易，明确了高频交易的认定标准，并从程序化交易报告、差异化收费、交易监管等方面提出差异化的管理要求，核心要点有四点：一是加强高频交易重点监控。二是提高量化交易成本。三是高频交易需要提交额外报告。四是北向投资者作为内地市场的参与者，纳入程序化交易监管。
在前期报告基础上，监管进一步规定对收益互换客户，比如DMA等业务的穿透报告要求。交易所表示，将加快研究制定高频交易差异化收费制度，适时以适当方式发布程序化异常交易行为监控标准。
该细则的出台，能促进程序化交易的规范发展，维护证券市场交易秩序的稳定和市场公平，限制程序化交易投资者在信息、技术等方面相对于中小投资者的优势，能够更好地维护中小投资者群体的利益，并对资本市场长期稳定健康发展产生积极影响。
● 十三部门重磅发布！适度超前建设公路沿线新能源车辆配套设施
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事件：6月7日，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》通知。
#点评：
通知提出，到2028年，船舶运力结构得到有效改善；新能源公交车辆推广应用持续推进；重点区域老旧机车基本淘汰，鼓励老旧新能源公交车及动力电池更新。对于新能源汽车，通知要求要科学布局，适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。
随着我国新能源汽车市场快速发展，市场对新能源汽车充电方面的关注度不断攀升。构建高质量充电基础设施体系，有助于更好满足消费者购置和使用新能源汽车的需要，从而进一步释放新能源汽车消费潜力，或可关注充电桩、氢能等相关配套产业的发展潜力。
●警惕！下周A股解禁规模激增150%
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事件：6月11日-6月14日，A股市场将迎来近两个月以来规模最大的限售股解禁高峰，解禁市值总计高达1152.24亿元人民币。
#点评：
wind数据统计显示，下周共有54家公司限售股陆续解禁，合计解禁185.46亿股，按6月7日收盘价计算，解禁总市值为1152.24亿元，相较本周的450.80亿元环比大增超150%。其中，下周将有6家公司解禁比例超过50%。
相较于市值规模，解禁股份占公司总股本的比例通常对个股股价的影响更为直接和显著。解禁比例较高的股票，意味着市场上可流通的股份数量将大幅增加，这可能会导致供给过剩，从而对股价产生压力。需要注意的是，大额解禁并不总是导致股价下跌，但面对大额且大比例的解禁情况，仍需保持谨慎。
●超3万亿美元！英伟达市值超苹果公司
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事件：6月5日，英伟达收涨5.16%，连续三个交易日续创历史新高，总市值达到3.01万亿美元，已超越苹果公司。
#点评：
目前英伟达主导了全球人工智能芯片领域，市场上所使用的高端人工智能芯片大都来源于英伟达，当前英伟达占据全球算力芯片近80%的市场份额，其高端芯片仍处于全球供应链顶端，几乎所有的人工智能应用，如OpenAI的ChatGPT，都依赖于英伟达的高端芯片，这使得该公司的股价在过去一年里翻倍。
英伟达股价的强劲表现或将给A股半导体板块带来一定的正面影响。一方面，英伟达的创新技术和产品，可能会激发A股半导体公司的创新热情，推动行业技术进步。另一方面，英伟达市值的增长，也可能提升投资者对半导体板块的关注度和风险偏好，为A股半导体公司带来资金流入和估值提升的机会。英伟达超预期的表现，也再次验证了全球AI投资的持续高景气，国内的AI市场行情也有望延续，或可关注AI芯片、光模块等细分产业的投资潜力。
● 美国5月非农数据大超预期，美联储年内降息再添变数
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事件：6月7日美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，5月非农明显强于市场预期，非农就业人口增加27.2万人，显著高于市场预期的18.5万人。
#点评：
受非农数据影响，盘中美债收益率全线上涨，其中，10年期美债收益率涨14.4个基点报4.437%。贵金属大跌，COMEX黄金期货收跌3.34%报2311.1美元每盎司。此次美国5月非农数据比预期高了近50%，这显示出美国劳动力市场繁荣大超预期，也削弱了高利率和高价格对经济的影响。
目前来看，这种强劲可能会使通胀压力持续，或将进一步激化美联储官员中本已存在的关于是否降息的争论，进而让美联储在降息的立场上保持谨慎。从目前市场预期来看，美联储今年可能只有一次降息，最有可能会是在11月，而相关决策者将于6月11日至12日举行下一次利率会议，或可关注利率会议相关参会人员对降息的态度。
● 中国央行“18连增”黄金后止步
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事件：央行数据显示，中国央行黄金储备为7280万盎司，较4月末维持不变。此前已连续18个月上升。
#点评：
央行此次停止增持的行为或与近期国际金价上涨幅度显著扩大等因素有关。在黄金价格水平处在历史高位的背景下，适当调整增持节奏，有助于控制成本，而从过去央行增持黄金的数据来看，中国在增持黄金储备的过程中更加注意逢低买入而不是追高。
虽然短期因央行购金趋势有所减缓，叠加市场对美联储降息预期的反复波动，可能带来一定的调整风险。但中期看，海外流动性大方向上的宽松对金价构成利好趋势不变。近年地缘政治风险事件频发，市场不确定性整体有所上升，避险需求也为金价带来一定的长期支撑。对于后市，或可重点关注美国通胀数据，如果通胀数据放缓，美联储能提前开启降息周期，黄金价格或将迎来新一轮上涨。
●国常会再提“去库存”，房地产“救市”力度有望升级
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事件：国务院总理李强6月7日主持召开国务院常务会议，听取关于当前房地产市场形势和下一步构建房地产发展新模式有关工作考虑的汇报。
#点评：
会议指出，要充分认识房地产市场供求关系的新变化，顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。此次国常会重点强调去库存，这是5月17日新政后又一重磅级政策表述，在各地首付比例基本调至15%的基础上，国常会再次以较大篇幅提及去库存工作，反映出这项工作的紧迫性。
随着此次国常会的定调，后续监管层有望进一步提升政策救市力度，加大去库存政策组合拳。比如降低一二手交易税费、下调存量房贷款利率、全面取消一线城市外围限购、加大存量房收购用于保障房，旧改补偿以房票形式去化楼市库存等。当前房地产市场复苏势头良好，针对目前的供需形势，各地已经加快落实相关房地产政策，随着居民住房消费预期的企稳，房地产市场有望迎来整体企稳。
●证监会将出台首个系统规定行政处罚裁量基准
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事件：6月7日，证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》向社会公开征求意见。
#点评：
这是证监会首个对资本市场行政裁量权基准作出系统规定的规范性文件，后续16种情形将被“从重处罚”。其出台，一方面意味着证监会、各地证监局、交易所就资本市场违法违规乱象进行行政处罚拥有统一执法尺度；另一方面使得上市公司、中介机构等资本市场参与方拥有对照自查和争取权益的参考依据。
此次《裁量基本规则》一方面明确了“一个违法行为给予一次行政处罚”和“一事不二罚款”、“从旧兼从轻”的基本规则。另一方面《裁量基本规则》提出跨越新旧法的法律适用，“违法行为始于法律、行政法规、规章修改生效之前，终于修改生效之后的，适用新的规定进行处罚”。
● 生猪周均价超18元每公斤，创近18个月来新高
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事件：据农业农村部监测，6月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.17元/公斤，与5月31日的22.66元每公斤相比，上涨6.7%。
#点评：
生猪现货价格持续上涨，养殖端认价出栏现象增多。当前猪肉市场情绪逐步修复，生猪供应减量逐月兑现，未来养殖端出栏压力也会减轻，市场依旧关注生猪出栏节奏，预计生猪市场或将持续震荡运行。
今年3月份以来，猪价持续回暖，下游部分养殖端就已经开启盈利模式。值得关注的是，猪肉价格上涨的同时，猪周期反转预期也在强化，低成本、高弹性猪企或将优先受益。目前猪肉行业产能已经去化超过15个月且总量超过10%，随着产能去化的逐步体现，后续猪价有望继续保持上涨趋势。
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