文/《清华金融评论》王茅
2024年12月9日中央政治局会议召开，总结2024全年经济工作，并对2025年工作重点做出部署，进行定调。会议虽然字数不多，但蕴含着丰富内涵。本文主要对会议的一些重点内容进行解析。
实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这句话意义重大，关于明年的财政政策与货币政策前景，均大超预期。可以说是非常振奋人心，2025年的资本市场非常值得期待。
看未来政策前景变化，是要与当下和过去的情况结合来看的。先说实施更加积极的财政政策。此前关于我国2025年的财政政策，不少“大资金”是心存疑虑的，对于这些资金而言，确定性很关键。
11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，支持各地积极稳妥化解存量隐性债务。
总共化债规模为12万亿元，关于是否超预期，市场争议不小。认为没有超预期的一方表示，增量的部分也就6万亿元。
这次会议指出，实施更加积极的财政政策，说明了我国政府的态度，我们不会等待，而是要在现有的基础上更加积极作为，这就打消了那些大资金的疑虑。更加积极的财政政策，也意味着我国的赤字率将会上升。
再看适度宽松的货币政策。光看“适度宽松”这几个字，感受不到货币政策如此调整带来的威力，必须要看之前对货币政策的表述是怎样的。本次政治局会议提出实施“适度宽松的货币政策”，这意味着货币政策将告别2011—2024年的“稳健”取向，重回2008-2010年的“适度宽松”取向。
2008年底到2010年6月的那次股市牛市行情，以及中国楼市十多年的大牛市，可以说很大程度上就是那次适度宽松货币政策带来的。不知这次重返“适度宽松”会带来什么影响？
在12月19日盘后，本次会议结果公布后，富时中国A50爆拉5%，看来外资是“秒懂”了这次会议蕴含的深意。
大力提振消费；以科技创新引领新质生产力发展
会议提到，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。
要大力提振消费，我国目前就走在大力提振消费的道路上，“以旧换新”、提高居民获得贷款的便利性等，都是大力提振消费的一些举措，如果股市能够进一步获得提振，也能为增加消费贡献力量。当前我国经济面临一个难题，那就是CPI增幅过低，如果消费得以提振，市场对通货紧缩的担忧也将迎刃而解。
要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。科技是第一生产力，也是我国经济增长实现弯道超车的关键。国家已经将科技创新放在促进经济增长的重要位置，A股中科技股的表现也是可圈可点。
会议提到，要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。
牢牢守住不发生系统性风险底线。这个底线不能动摇，这是经济发展、股市进步的根本。
小结
从本次会议的总体基调来看，是非常积极进取的，货币政策、财政政策等都已经准备就绪，2025年A股表现可期。同时需要指出的是，国家需要的是可以惠及所有股民的“长牛、慢牛”，也在不断的为此做准备，只要手头是优质股，耐心持有就好。正所谓，守得岁月见花开。
编辑丨王茅
审核｜丁开艳
责编丨兰银帆
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