热点聚焦
中央经济工作会议召开，将提高财政赤字率，实施适度宽松货币政策
中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议认为，今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，经济社会发展主要目标任务即将顺利完成。新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，中国式现代化迈出新的坚实步伐。一年来的发展历程很不平凡，成绩令人鼓舞，特别是9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。
《清华金融评论》观察
明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。要打好政策“组合拳”。加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通、协商反馈机制，增强政策合力。（观察员/周茗一）
重大
会议
证监会：坚决落实“稳住楼市股市”重要要求
12月14日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货联动监管，加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。
《清华金融评论》观察
坚决落实“稳住楼市股市”重要要求的原因主要包括以下几个方面。一是经济稳定的重要性。楼市和股市的稳定对于整个经济体系的健康发展具有重要意义。楼市作为国民经济的重要支柱，其稳定与否直接关系到房地产市场的健康发展、金融系统的稳定以及民众的居住需求。股市则作为经济的“晴雨表”，其表现能够反映经济发展的状况和市场预期，稳定股市对于改善预期、提振信心以及促进消费和投资至关重要。二是市场信心的提升。通过财政政策和货币政策的协同配合，扩大国内需求，提升市场信心，稳定楼市和股市的预期。稳定楼市和股市可以有效防止市场恐慌情绪或流动性不足引发市场崩盘，确保资本市场平稳运行，稳定投资者信心。三是资源配置和融资渠道。股市在资源配置、融资渠道和财富管理方面发挥着至关重要的作用。一个稳健的股市能够为企业提供更为便捷的融资途径，支持实体经济的发展。同时，股市的稳定也有助于优化资源配置，促进科技创新和产业升级。（观察员/王茅）
重大
政策
中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》
中国人民银行等九部门12月13日联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》。《意见》指出，要聚焦不同老龄群体提供多样化养老金融服务，支持备老群体做好养老资金储备和财富规划，针对农村养老需求加大金融资源倾斜力度。完善金融支持银发经济的服务体系和管理机制，扩大银发经济经营主体和产业集群发展的信贷投放，加大直接融资支持力度，拓展多元化资金来源渠道。
《清华金融评论》观察
要大力发展养老保险一、二、三支柱，进一步推进商业保险年金产品创新，加强养老金融产品设计和投资管理，提升金融服务适老化水平，加强老年人金融知识宣传教育和消费权益保护，加大对涉老非法金融活动的防范打击力度。完善制度保障，加强部门协作与信息共享，强化货币政策、保险监管、融资配套、税收优惠等方面政策支持，强化统计监测和效果评估。（观察员/周茗一）
重大
事件
商务部：积极发展“首发经济”
商务部部长王文涛12月13日主持召开党组专题会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，要大力提振消费。加力扩围实施消费品以旧换新政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极发展首发经济。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。有序扩大自主开放和单边开放，稳步扩大制度型开放，推动自由贸易试验区提质增效和扩大改革任务授权。努力稳定货物贸易，积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易。深化外商投资促进体制机制改革，稳步推进服务业开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，持续打造“投资中国”品牌。推动高质量共建“一带一路”走深走实，完善海外综合服务体系。
《清华金融评论》观察
“首发经济”概念可以从开新店、推新品、创新业态的三个层次由浅至深地来理解。开新店，从政策角度来看是要引入新品牌，从企业角度意味着开拓新的区域市场。推新品不意味着简单的“更新菜单”，而在于推出能引领一个新品类发展的产品。创新业态是更大程度的创新，在于突破固有的商业模式。总而言之，首发经济涵盖范围较广，但归根结底都是要创造“新供给”，刺激民众需求，同时避免产品同质化带来的价格内卷。首发经济意味着中国消费未来新的前进方向。（观察员/王茅）
重要
数字
11月末广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%
11月末，广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币（M1）余额65.09万亿元，同比下降3.7%。流通中货币（M0）余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前11个月净投放现金1.07万亿元。初步统计，2024年前11个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.21万亿元，同比少增4.91万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少3241亿元，同比多减1670亿元。
《清华金融评论》观察
从货币供应量看，11月末，广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%。剔除2023年的高基数影响，从两年平均增速看，2023年和2024年11月末，广义货币（M2）平均增长为8.6%。保持了流动性合理充裕。从融资规模看，11月末，社会融资规模存量405.6万亿元，同比增长7.8%，同经济社会增长和价格水平预期目标基本匹配。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为251.69万亿元，同比增长7.4%；政府债券余额为79.33万亿元，同比增长15.2%。（观察员/周茗一）
文字丨《清华金融评论》内容部
编辑丨王茅
审核｜丁开艳
责编丨兰银帆
