我的钢铁网讯：本周，铁矿石价格震荡偏弱运行。Mysteel62%澳粉远期价格指数100.85美元/干吨，周环比下跌3.55美元/干吨，跌幅3.4%；青岛港PB粉价格768元/吨，周环比下跌22元/吨，跌幅2.78%。
从宏观来看，美国上周首次申领失业救济人数22万，预估为23万，前值为24.2万。美联储如期再降息25基点，一名票委反对，暗示放缓降息步伐，预计明年降息次数砍半至两次；鲍威尔：“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展。中国11月经济数据显示，“抢出口”下工业生产加速，价格与网购错位拖累消费，11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售同比增3%；11月70城房价今年首次同比降幅均收窄。中国央行表示明年实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。中央财办表示明年将通过加大财政对终端消费直接投入、提升社会保障水平等多种方式，推动居民收入稳定增长。
总的来看，本周铁矿石价格震荡偏弱运行。本周宏观层面美联储降息预期减弱；产业层面，铁水维持下行通道，目前成材和原料估值均偏高，钢厂整体冬储补库需求表现偏弱。个别钢厂开始节前备库，遵循买跌不买涨策略，周中随着铁矿石价格回调，港口现货成交放量。部分贸易商仍看好节前补库，有询货投机行为，基差表现为周环比微扩。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供需双弱。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数有所减少，到港量小幅回落；需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修7座，复产1座，本期铁水产量减量较为明显；库存方面，中国47港铁矿石库存呈现小幅去库趋势，绝对值处于近3年同期高位。
本周铁矿石价格震荡偏弱运行，截止目前，铁矿石62%澳粉指数100.85美元/干吨，环比跌幅3.4%；上海螺纹钢价格为3315元/吨，环比跌幅2.64%。铁矿石价格方面，铁矿石期货主力合约价格跌幅大于62%澳粉指数大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约。本周宏观层面美联储降息预期减弱；产业层面，成材和原料当前估值均偏高，市场冬储补库需求表现偏弱，铁矿石价格震荡偏弱运行。
进口利润方面，远期现货价格跌幅大于港口现货，即期进口利润周环比小幅走扩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-12元/吨，周环比走扩3元/吨；基差方面，基于01合约，青岛港PB粉基差为-15，周环比走扩5。钢厂利润方面，钢厂利润环比收窄27元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为98元/吨。
周铁矿石基本面点评：本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供需双弱。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数有所减少，到港量小幅回落。需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修7座，复产1座，本期铁水产量减量较为明显。从市场行为来看，贸易商积极出货，部分贸易商积极降库存降头寸；钢厂盈利率企稳回升，钢厂盈利状况改善，钢厂采购量有所增加，钢厂库存继续小幅回升。因到港量回落，疏港维持高位，港口库存继续小幅去库。
2.1 铁矿石供应：澳巴12月发运冲量不及往年，下周发运小幅增加，到港下降
近期全球铁矿石发运量远端供应因澳巴港口检修影响消退出现回升，处于近三年同期最低水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3061.8万吨，周环比增加399.3万吨；12月全球发运量周均值为2862万吨，环比11月减少210万吨，同比去年12月减少482万吨。其中12月澳洲周均发运量1725万吨，环比减少82万吨，同比减少168万吨；巴西12月周均值为638万吨，环比减少128万吨，同比减少217万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量2811万吨，其中巴西累计同比增量为1582万吨，非主流累计同比增量为1781万吨，澳洲累计同比减少552万吨。结合季节性规律及卫星监测预计，下期全球铁矿石发运量环比小幅回升。
近期中国45港铁矿石近端供应环比下滑，处于近三年偏低水平。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2268.4万吨，周环比减少248.8万吨，较上月周均值低124万吨；12月到港量周均值为2393万吨，环比11月增加0.8万吨，同比去年12月减少76万吨。今年以来，45港铁矿石到港量累计同比增加5012.3万吨，其中澳洲累计同比减少178万吨，巴西累计同比增加2869万吨，非主流累计同比增加2321万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量环比减少。
2.2铁矿石需求：铁水产量减量明显，钢厂进口矿库存继续增加
本周247样本钢厂日均铁水产量减量明显。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为229.41万吨/天，环比上周降3.06万吨/天，较年初增加11.24万吨/天，同比增加2.77万吨/天。
铁水产量降幅不及预期，铁矿整体去库。具体情况如下：本期日均铁水229.41万吨，环比降3.06万吨。本期高炉检修主要发生在河北、山西、江苏、河南、湖南等地区，主要因临近年底，多数钢厂陆续对高炉进行不同程度的年检，并且以中大型的高炉为主。
根据高炉停复产计划，下周检修高炉有所减少，但是上期的检修对下周的铁水仍有一定的影响，铁水将继续小幅回落。
2.3铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比去库 下周延续去库趋势
中国47港铁矿石库存呈现小幅去库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止12月19日，47港铁矿石库存总量15674.5万吨，环比去库62.9万吨，较年初累库2866.7万吨，比去年同期库存高3215.7万吨。本期港口库存表现为去库的主要原因是，周期内到港量减少，港口卸货入库总量少于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港下降，港口卸货预计环比减少；从需求端考虑，疏港预计延续下降趋势，但降幅放缓；整体卸货入库量少于出库量。综合预测，下期47港港口库存继续去库。
月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队11月30日预计，12月份中国47港铁矿石小幅去库。
展望下周，结合季节性规律及卫星监测预计，下期全球铁矿石发运量环比小幅回升；需求方面，预计下周日均铁水产量延续降势；库存方面，整体卸货入库量少于出库量，下期47港港口库存继续去库。综合预计，短期铁矿石价格或将维持震荡运行。
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