导语
2020-2024年中国PE总产能呈阶梯式上涨,预计2024年中国PE总产能增至3395.8万吨,五年内累积新增产能达1490万吨、复合增长率达12.25%,其中复合增长率环比去年增加0.7个百分点,即PE总产能仍处于偏高速增长趋势。新投装置区域的合理化,一定程度解决了产需区域错配的原有行业现状,也规避了部分运输时间与成本问题,同时地方企业的产能占比增加,也使供应端更加多元化。
供应:PE产能近五年呈阶梯式上涨
2020-2024年中国PE总产能呈阶梯式上涨,预计2024年中国PE总产能增至3395.8万吨,五年内累积新增产能达1490万吨、复合增长率达12.25%,其中复合增长率环比去年增加0.7个百分点,即PE总产能仍处于偏高速增长趋势。
近年来中国经济呈现稳定增长态势,且已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,宏观利好的大环境下,人民生活水平与质量也随之提升,同时电商、直播带货等新型行业的兴起也带动了PE下游需求量,如包装膜、日用洗化品等,在此背景下,更多的石化企业列队于PE生产行业中,进而PE总产能呈阶梯式上涨。
分产品类别来看,随本年宝丰能源、烟台万华、裕龙石化等企业新投产装置产能的释放,PE分产品类别产能均有所增加,LLDPE、LDPE、HDPE总产能分别增至1141.3万吨、413.5万吨、1841万吨。分产品类别占比来看,仍以HDPE为主,占PE总产能的54.21%,较2023年下降0.36个百分点,PE分类别产能占比仍维持当前现状。
2024年中国PE新增生产企业5家,涉及总产能为265万吨,其中包括宝丰能源25万吨EVA/LDPE联产装置。由下表可看出,本年新增产能主要集中在华北区域,原料来看,多以石脑油为原料路径,其次为煤炭,轻烃制仅包含烟台万华二期LDPE装置。
变化:三个维度简析近五年PE产能变化趋势
2024年中国PE新增产能超90%坐落于华北区域,进而华北区域PE总产能增至781万吨,且超越西北区域位居首位。新增投产装置的地理位置偏移,也证实了产能区域配置逐步合理化的趋势,即由生产区域向消费区域转移,在一定程度打破了产需区域错配的原有行业现状,也规避了部分运输时间与成本问题。
目前国内PE原料路径共分为四种,即石脑油、煤炭、轻烃与外购甲醇,且以石脑油为主、煤炭与轻烃制为辅是中国PE原料路径来源的行业现状。2024年新增投产装置中,以石脑油、煤炭、轻烃为原料路径分别新增160、80、25万吨,石脑油为新增产能路径占总新增产能的60.38%,仍与当前行业现状相吻合。轻烃制仅包含烟台万华LDPE装置,产能占比环比去年减少0.3个百分点。煤炭为原料路径包含宝丰能源三期与内蒙古宝丰项目,涉及总产能80万吨,产能占比环比增加0.97个百分点。因中煤蒙大与榆林神华相继实现甲醇的自我供给,故以外购甲醇为原料路径产能占比下降至1%。
2024年新增中石化英力士石化有限公司,合资企业产能占比稍有增加,环比增1.28个百分点;大炼化时代后,地方炼化一体化项目得到扶持,地方企业产能占比逐年增加,2024年新增烟台万华、裕龙岛、宝丰能源,涉及总产能185万吨,从而地方企业产能占比增至39.46%。地方企业产能占比的增加,削弱了中石化、中石油在PE行业中不管是货物供应方面,还是产品定价方面的主导权,行业竞争进一步加剧,同类别产品供应更加多元化,下游工厂在同类别基料的选择权也在进一步增加。
综上所述,在大炼化时代与提振内需的综合影响下,近五年中国PE总产能呈阶梯式上涨,预计2024年PE总产能增至3395.8万吨,五年复合增长率达12.25%,行业扩能速度仍处偏高速发展趋势。五年扩能时间区间内,PE新增产能多集中在主要消费区域,华北、华东、华南区域,原有供需错配的现在有所改善,且货物流转时间有所缩减;石脑油为主要原料路径的行业现状并未发生改变,不管是本年新增装置投产还是已有装置中,石脑油为原料路径产能占比都超过60%;货源供应方面,地方企业的产能占比增加打破了原有的货源供应格局,终端对基料的选择权有所增加,同类别产品的竞争压力同时也有所增大。
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