2024/25产季，苹果的下树、入库、出库等情况备受各参与主体的关注。新季苹果下树时，价格呈现低开态势，随后在收购中期出现上涨。而出库期间，受多种因素影响，苹果价格出现下跌。苹果市场的走势主要由“预期”和“预期差”这两个关键词主导。收购初期，由于市场弱现实的影响，收购价格大幅低开；随后，市场走货速度加快，形成了入库后期的强预期，推动收购价格上涨；然而，入库后市场再次呈现弱现实，导致出库速度较慢，价格因此下跌，直至春节前形成了弱预期，市场普遍预期后市苹果现货仍有下跌空间。在当前情况下，1月上中旬，中泰期货研究所前往西部产区调研了冷库的出库情况、价格情况，并问询了各参与主体对后市的看法。1-2024/25产季呈现入库异，出库殊、客商“忧”；2025年1月6日-1月11日
陕西：礼泉县、旬邑县、彬县、洛川县、富县
甘肃：静宁县、庄浪县、庆城县、合水县
本次调研主要是了解西部陕西、甘肃部分产区冷库出库情况，价格情况及去年同期情况。问询代办、客商及果农对后市的看法。
礼泉县：1-库存方面：2024/25产季，礼泉县整体入库率约为70%（根据问询冷库老板、代办所得数据.入库率=入库量/库容，下同），相比去年同期的85%下降了15个百分点。礼泉县的库存主要以外来调运货物为主，包括平凉、庆阳、洛川等地的苹果，当地膜袋苹果为辅（受2024/25产季苹果减产影响）。外来调运货物主要存放在县城周边的乡镇冷库中，而膜袋苹果则主要分布在赵镇、叱干镇的冷库中。调研礼泉县冷库得知，当前出库率约为20%（出库率=出库量/库容，下同），预计春节前出库率将在20%-25%之间，同比去年略有增长，但仍低于往年同期的30%-40%出库率。礼泉县的出库情况各异，难以统一统计。首先，调研的5家以外贸出口为主的冷库出库情况同比去年基本持平，但据了解外贸订单数量同比下降；其次，当地果农的膜袋苹果出库较快，果农入库的苹果出库已进入后期；最后，外地高质量货物，如静宁、庆阳、平凉等地的苹果出库较慢，礼盒包装的数量也不及往年同期。综合入库率和出库率来看，礼泉县的入库量同比去年有所降低，而出库量同比去年略高，但仍不及往年水平。2-质价方面：2024/25产季，礼泉县的苹果质量远高于正常年份，出库打残率较低。果农货的收购期70#及以上规格的苹果价格为1.3-1.4元/斤，现在出库价格为1.5元/斤，主要以电商出库为主，走货速度较快。去年同期，70#及以上规格的苹果价格为0.9-1.0元/斤（去年收购期为2.7-2.9元/斤）。调运的外贸货60-75#规格的价格为2.4元/斤，这部分货物在礼泉县的出库已进入后期，陆续从外地购入进行加工。外地高质量货物以客商为主，70#及以上规格的价格在3.0元/斤以上，出库速度较为缓慢。3-后市看法：调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，礼泉县2024/25产季的入库率偏低，出库率一般。入库后价格保持稳定，但当前高质量货物的出库情况仍不乐观。如果春节期间的走货情况仍不见好转，春节后现货价格仍有下跌的预期。旬邑县、彬县：1-库存方面：2024/25产季，旬邑县和彬县的整体入库率为70%，相比去年同期的85%下降了15个百分点。旬邑县和彬县的入库货物以果农货和客商货为主，除了当地货源外，还有来自甘肃及陕北的货源。在2024年的入库结构中，果农货的比例略高于客商货。调研旬邑县和彬县的冷库得知，今年的出库情况较为明朗。以果农货为主的冷库，出库已接近后期，当前出库量超过一半，有的甚至已接近尾声。而以客商为主或客商占大部分的冷库，客商的出库速度偏慢，出库量仅占客商入库量的20%-30%左右。预计春节前出库率将达到30%-35%，同比去年的25%有所增加，但仍低于正常年份的40%。从2024/25产季的入库率和出库率来看，旬邑县和彬县的入库量同比去年有所降低，而出库量则同比去年有所上升。2-质价方面：2024/25产季，旬邑县和彬县的苹果质量高于正常年份，远超去年。出库打残率较低，据了解，果农货的打残率在20%左右。收购期，70#及以上的苹果价格为2.3-2.8元/斤（去年同期收购价为3.0-3.4元/斤）。入库后，由于性价比高，价格短期内上涨至2.9-3.2元/斤。截止到1月8日，本地果农货70#及以上的价格为2.5-2.8元/斤，高于去年同期的1.7-2.2元/斤。整体上，果农货的出库速度较快。3-后市看法：调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，旬邑县和彬县在2024/25产季的入库率偏低，而出库率同比表现较好。入库后，价格先上涨后下跌。当前，果农货的出库情况良好，而客商的出库速度偏慢。后市预期整体稳定。洛川县：1-库存方面：2023/24产季，洛川县整体入库率约为75%，相比去年同期的95%下降了20个百分点。洛川县产业园区的库存率在80%-90%之间，而乡镇的库存入库情况则参差不齐。洛川县产业园区的入库以客商为主，南北乡镇的入库则以果农货和客商货为主。今年乡镇入库结构中，果农货的比例低于客商货，整体上客商和果农的占比分别为70%和30%。据调研了解，洛川县春节前出库率为20%，略低于去年同期的25%（正常年份春节前出库率约为入库量的30%-40%）。以洛川为例，其中产业园区的出库率在20%-30%之间，乡镇部分的出库率为15%-20%。从2024/25产季的入库率和出库率来看，洛川县的入库量同比去年有所降低，而出库量则同比持平或略低。2-质价方面：2024/25产季，洛川县苹果的质量高于正常年份，出库打残率较低。据了解，果农货的打残率在20%以下。收购期苹果（70#及以上）的价格为2.8-3.1元/斤。入库后，由于冷库调货的客商偏少，多以走自存货为主，价格出现了不同程度的下跌。截至1月24日，果农货（70#及以上）的价格为3.0-3.4元/斤。当前，调运果农货的客商并不多。3-后市看法：在调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，洛川县2024/25产季的入库率较低，出库率同比持平或略低。入库后，价格先涨后跌。当前春节备货礼盒包装的数量并不多，如果销区市场遇冷，春节后现货价格仍有下跌的预期。富县：1-库存方面：2024/25产季，由于减产原因，富县整体入库率约为65%，相比去年同期的80%下降了15个百分点。富县的主要库存集中在钳二、羊泉、交道镇，其中钳二和羊泉以客商入库为主，客商和果农的占比分别为70%和30%；而羊泉的占比具体为客商60%、果农40%。调研富县冷库得知，春节前出库率为25%，与去年同期25%的出库率（正常年份春节前出库率约为入库量的30%-40%）基本持平。从2024/25产季的入库率和出库率来看，富县的入库量同比去年有所降低，而出库量则同比持平。2-质价方面：2024/25产季，富县苹果的质量高于正常年份，出库打残率较低。收购期，70#及以上规格的苹果价格为2.8-3.1元/斤。钳二、羊泉等地的客商主要以走自存货为主，而交道等镇则主要调运果农的货源。3-后市看法：调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，富县2024/25产季的入库率较低，出库率同比持平。多数客商对后市持不看好态度。
庆城县、合水县：1-2024/25产季，庆城县与合水县的整体入库率约为90%，与去年同期基本持平。入库货物以果农货和客商货为主，呈现出大冷库以客商货为主、小冷库以果农货为主的特点。庆阳市的大库存冷库（库存量5000吨以上）相对较少，多数冷库的库存量在5000吨以下，且主要以果农货为主。总体上，客商货与果农货的占比分别为40%和60%。2024年，庆阳市新增了几座冷库，使得总库容较去年有所增加。据调研庆城县与合水县的冷库得知，大型冷库的出库率目前在15%-30%之间，小冷库的出库率已超过50%。春节前预计出库量约为35%，较去年的30%稍快，但低于往年同期的45%出库率（正常年份春节前出库率约为入库量的40%-50%）。从2024/25产季的入库率和出库率来看，庆城县与合水县的入库量与去年持平，而出库量则高于去年同期。2-2024/25产季，庆城县与合水县的苹果质量高于正常年份。收购期70#以上的苹果价格为2.5-3.0元/斤，较去年同期低。入库后价格保持稳定，截至1月10日，本地果农货70#以上的价格为2.6-3.0元/斤，较去年同期2.1-2.9元/斤有所上涨。3-调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，庆城县与合水县在2024/25产季的入库率和出库率同比偏好，客商调货积极性较高。然而，仍需动态关注春节期间的出库情况。静宁县、庄浪县：1-2024/25产季，静宁县与庄浪县的整体入库率达到了100%，与去年同期的50%相比，提升了50个百分点。这两个县主要以本地货源为主，没有外来货源库存，且在下树期有部分货源被拉往山东、陕西储存。在静宁县，仁大镇、李店镇等乡镇的客商货占比较大；而治平镇、双岘镇、雷大镇、威戎镇等乡镇则以储存果农货为主。总体来看，客商货与果农货的占比分别为40%和60%。据不完全统计，庄浪县与静宁县共有160多家冷库。2024/25产季的出库情况与去年有所不同，主要以果农货出库为主。除李店镇外，其余乡镇冷库的果农货出库均已过半，部分冷库如雷大镇、万泉镇的果农货出库已接近后期，出库率达到70%以上。相比之下，以客商货为主的冷库出库率偏慢，预计客商货出库率在20%左右。总体来看，春节前总出库率约为40%，与去年的15%相比有大幅提升。2-质价方面：当地果农货的70#以上价格为3.0-3.5元/斤，入库后价格基本保持稳定。冷库老板和代办对果农货价格持稳定看法，但对客商货价格持看跌态度。这是因为客商货的多数收购价格在4.0元/斤以上，入库后成本达到4.5元/斤，这部分货物在市场上的走货速度偏慢。而调运的果农货由于价格在3.0-3.5元/斤之间，市场上的走货速度偏快。3-后市看法：调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，静宁县与庄浪县在2024/25产季的入库率同比提升，出库率同比偏好。客商调货的积极性较高，对果农货价格持稳定看法，但对客商货价格持偏弱看法。1、2024/25产季呈现入库异，出库殊、客商“忧”入库异：中泰期货研究所前往甘肃、陕西两地调研苹果库存情况后得知，调研产区的入库率与去年同期相比存在较大差异。具体而言，甘肃天水、平凉产区的入库率同比去年大幅增加；甘肃庆阳产区的入库率同比去年略有上升；而陕西咸阳、延安产区的入库率则同比去年明显下跌。出库殊：截至1月，从出库率的情况来看，各产区的表现存在差异，呈现出性价比高的产区出库偏好明显的特点。在出库初始阶段，咸阳旬邑县和甘肃庆阳市的果农货因性价比高，出库迅速；随着出库进程的推进，甘肃平凉、天水等地的果农货源在价格下跌后，也展现出了较高的性价比，出库速度加快。整体上，各产区的出库快慢并不一致。客商“忧”：在2024/25产季，客商入库比例较去年同期有所提升。在调研过程中，多数客商对后期市场持悲观态度。然而，有一个特别的不同点：以往客商对后市不看好的情况下，通常会选择以自存货出库为主。但本次调研结果显示，在出库阶段，除了延安部分产区客商出库偏多外，其余产区果农货出库量远超客商货，这与以往经验相违背。对于这一不同现象，不同客商给出了以下解释：新季苹果质量好，客商货与果农货在品质上差异不大；入库后，果农货价格下跌，而客商货价格保持稳定；调运果农货到市场有微利可图，但走自存货则无利润；此外，虽然客商对后期市场持悲观态度，但从收购价格上看，后期大幅亏损的概率极低，因此他们对后期市场仍抱有一定预期。2024/25产季富士苹果开秤价格符合前期预期，低开为主，收购期价格略涨，以洛川70#半商品为例，收购价格从3.15元/斤上涨至3.35元/斤，但与去年同期相比，仍下跌了1.05元/斤，去年同期价格为4.4元/斤；同样，栖霞80#一二级苹果的收购价格也从3.2元/斤上涨至3.4元/斤，但与去年同期相比，下跌了1.05元/斤，去年同期价格为4.45元/斤（数据来源：卓创资讯）。新季苹果价格低开上市，随着收购进行价格上涨，入库结束时，各方对后期有较高期待。出库阶段，销区市场等需求端各种表现疲软，整体表现为，产区客商运果农货为主，重点观测区域的山东产区、陕北产区，出库不佳，弱现实将较强预期修复，弱现实或支撑弱预期，各产区悲观氛围凸显，使得产区现货价格小幅下跌。新季苹果入库后，苹果市场的焦点转向了山东产区及陕北产区的出库情况。两大产区在入库后的出库表现欠佳，导致产区内弥漫着悲观情绪。与此同时，在销区市场，苹果销售价格同比下跌，销售形势同样不容乐观。这两重因素相互叠加，致使整个市场笼罩在悲观氛围中。在此情形下，客商与果农对后市的信心明显不足，这直接引发了苹果现货价格的下行。为了精准把握市场动态，我们对陕西和甘肃两大产区进行了深入的调研，调研范围涵盖了甘肃的天水、平凉、庆阳产区，以及陕西的咸阳和延安产区。经初步估算，整体出库情况优于去年同期，这与卓创、钢联等资讯公司发布的出库数据相吻合。然而，尽管当前的数据表现尚可，但市场弥漫的悲观情绪仍然使各方对苹果市场后期的走势持谨慎态度，普遍预计苹果现货价格在后续将继续下跌。我们感受到，基本面的反应往往比较滞后，因为它通常不是行情的发起因素，而更多地是起到行情纠偏的作用。苹果作为季产年销的生鲜果品，在入库后的漫长销售期中，各参与主体的预期情绪对价格预期的影响尤为显著。因此，后续需密切关注产区与销区的市场动态，以及市场供需格局的演变。
2024/25产季，苹果的下树、入库、出库等情况备受各参与主体的关注。新季苹果下树时，价格呈现低开态势，随后在收购中期出现上涨。而出库期间，受多种因素影响，苹果价格出现下跌。苹果市场的走势主要由“预期”和“预期差”这两个关键词主导。收购初期，由于市场弱现实的影响，收购价格大幅低开；随后，市场走货速度加快，形成了入库后期的强预期，推动收购价格上涨；然而，入库后市场再次呈现弱现实，导致出库速度较慢，价格因此下跌，直至春节前形成了弱预期，市场普遍预期后市苹果现货仍有下跌空间。在当前情况下，1月上中旬，中泰期货研究所前往西部产区调研了冷库的出库情况、价格情况，并问询了各参与主体对后市的看法。1-2024/25产季呈现入库异，出库殊、客商“忧”；免责声明
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