铅笔道作者 | 欣欣
近日，深圳的越疆科技披露了通过聆讯后的招股书，即将登陆港交所，有望成为中国“协作机器人第一股”。
越疆科技的主攻业务是：协作式机器人。通俗地说，这是一种设计用来和人类直接协作的机器人。
根据灼识咨询的报告，越疆科技已连续六年位居中国协作机器人出口量榜首。2023年，按出货量计算，越疆科技在全球协作机器人行业中排名第二，在中国稳居第一，占据全球市场份额的13%。妥妥的超级隐形冠军。
值得一提的是，从2015年8月至2022年12月期间，越疆科技共完成了7轮融资，估值从最初的1000万元激增至35.31亿元，增长超过300倍。
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2015年，创始人刘培在深圳创立越疆科技。团队最初仅有五人，通过众筹起步，逐渐发展成为一个拥有超过300名员工的企业。
时至今日，越疆科技的产品线两类协作机器人（四轴和六轴），共计27款型号，广泛应用于制造、零售、医疗健康、STEAM教育及科研等领域。
其中，作为核心产品之一，六轴协作机器人近年营收占比显著上升，从2021年的14.9%攀升至2023年的46.8%；而四轴协作机器人营收比例下降。
这类机器人能够与人类在同一工作空间内协作，区别于传统工业机器人，灵活性和安全性更高。
例如，在咖啡馆中，协作机器人可以模拟人工操作制作拿铁咖啡，不仅提高了效率，还增加了顾客体验的新颖性。
若按照系列区分，越疆科技的产品可以分为4类：CR系列、Nova系列、Magician系列和M系列。
CR系列：面向工业制造商，提供3至20千克的负载能力，广泛应用于汽车、消费电子、半导体、医疗、化工、零售等行业。
Nova系列：以轻量化和用户友好为特点，专为咖啡店、诊所等商业环境设计，提供2千克和5千克的负载能力。
Magician系列：专为教育机构设计，用于辅助学生进行STEAM课程学习，例如AI、编程、协作机器人应用和科研培训。
M系列：面向轻工制造业，提供MG400和M1 Pro两款四轴协作机器人，分别适用于小批量生产和中小规模制造业。
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2021年至今年上半年，越疆科技在全球销售了超过53000台协作机器人，业务覆盖80多个国家和地区，包括美国、欧盟、日本和东南亚等主要海外市场。
资料显示，越疆科技连续六年在中国所有协作机器人公司中出口量排名第一。另据灼识咨询数据，按2023年的出货量计算，越疆科技在全球协作机器人行业中排名前二，在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额达到13%。
越疆科技所在的赛道是：协作机器人，目前正处于快速增长阶段，预计到2028年全球市场规模将达到49.5亿美元，复合年增长率高达36.6%。
尽管中国起步较晚，但已成为最大单一市场，年复合增长率达到了33.8%。
越疆科技的直接客户为经销商，覆盖了中国、俄罗斯、日本和德国等国家，涉及云计算、教育技术、机器人自动化等多个领域。而最终的使用客户包括：比亚迪、微软、欧姆龙、西门子、戴尔等企业。
通过提供定制化解决方案，越疆科技帮助客户实现生产线升级，以提高产品质量和生产效率。
例如，在仰望U8汽车全自动生产线上，比亚迪使用了协作机器人设备，降低了人力成本并保证了工艺的一致性。
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在国内竞争方面，越疆科技的主要竞品包括两家，即被称为“协作机器人三杰”的另外两家公司：节卡股份与遨博智能。
而在国际市场，主要竞品包括：丹麦的优傲机器人（Universal Robots）、德国的库卡(KUKA)、瑞士的ABB以及日本的发那科(FANUC)等传统工业机器人制造商。截至2023年底，优傲以14.8%的市场份额领先于越疆科技。
过去三年间，越疆科技实现了收入稳步增长，分别为1.74亿元、2.41亿元和2.86亿元，复合年增长率为28.3%。但净利润不尽人意，同期年内亏损分别为4175.6万元、5247.7万元和1.03亿元，亏损率分别为24%、21.8%、36%。
亏损的核心原因是：高额的研发投入和市场开拓成本，尤其是激烈市场竞争下采取的降价策略。
数据显示，2021年至2024年上半年，研发开支占收入的比例分别为26.9%、21.6%、24.6%、28.4%和26.1%。
随着制造业向智能化转型的需求日益增加，协作机器人的应用范围也在不断扩大。
例如，在汽车制造、电子装配等行业，对高效灵活且易于编程的协作机器人的需求持续上升。据IDC预测，到2027年，数据和分析软件支出将以16%的复合年增长率增长，达到3400亿美元。
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