铅笔道作者 | 华泰诗
最近，浙江杭州钱塘区跑出一个超级IPO：中策橡胶，向上交所发起IPO冲刺。
通俗地说，这是一家轮胎公司，主攻业务是：全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品。
据公开资料显示，在中国橡胶工业协会发布的“2024年度中国轮胎企业排行榜”中，它位列榜首。另据美国《轮胎商业》杂志统计，2021年至2023年，中策橡胶的全球市场占有率分别为 2.54%、2.39%及 2.58%，被杂志评为全球轮胎制造企业前十强。
那么，这到底是一家怎样的神奇公司？
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中策橡胶成立于1992年，创始人是仇建平先生。他是一位出生于上世纪六十年代的浙江商业大佬，以“并购王者”的称号在资本市场颇有名声。
他是1978年成为恢复高考后首批大学生之一，考入北京科技大学。大学毕业后，他进入浙江省机械研究院工作，随后辗转杭州二轻院和浙江省机械外贸进出口公司。
1993年，仇建平先生下海创办了巨星集团，经过数年发展，巨星集团于2010年登陆深交所，市值逼近70亿元。
2024年，仇建平及其家族在福布斯中国内地富豪榜上排名第98位，财富为40亿美元（约290.16亿人民币）。
如今，仇建平先生已经62岁，手握三家上市公司，分别为巨星科技（002444.SZ）、新柴股份（301032.SZ）及杭叉集团（603298.SH），总市值超过500亿元。
如中策橡胶IPO顺利，他将收获第四家上市公司。
中策橡胶的产品主要分为四大类别：
1、全钢胎：适用于载重货车、长途客运车、工程机械车辆等。
2、半钢胎：主要应用于轿车、SUV、商务车等乘用车领域。
3、斜交胎：涵盖农业轮胎、工业车辆充气轮胎、实心轮胎等，广泛应用于农用器械、装载机等领域。
4、两轮车车胎：主要面向摩托车、电动车、自行车等，提供电动车轮胎、摩托车轮胎、城市版电动助力胎等产品。
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四类产品中，收入占比最高的是全钢胎：2024年1-6月占比为46.00%，2023年度占比为49.01%，2022年度占比为49.83%，2021年度占比为52.20%。收入占比其次的是“半钢胎”，比例约为30%。
在销售模式上，中策橡胶主攻“经销模式”：2024年上半年占比达78.96%，直销模式则占21.04%。
根据中国橡胶工业协会数据，在“2024年度中国轮胎企业排行榜”中，中策橡胶位列全国第一。
此外，美国《轮胎商业》杂志统计显示，2021年至2023年间，中策橡胶轮胎产品的全球市占率分别为2.54%、2.39%及2.58%，连续三年打入全球轮胎制造企业前十强。
中策橡胶的产品还远销全球，如欧洲、美洲、非洲、大洋洲、东南亚及中东等多个地区——收入占比接近50%。以2024年1-6月为例，其境外收入占比约为48.05%，金额为88.69亿元。
中策橡胶所处的赛道：橡胶制品行业。根据市场研究，预计到2030年，全球汽车轮胎市场规模将达到2188.70亿美元，发展前景较大。
中策橡胶的核心客户是整车配套厂，尤其是国内大型商用车企，例如，一汽解放、江淮汽车、中国重汽、中集集团等。
它的上游是原材料供应商，比如天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线及帘布等。
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中策橡胶面临着来自国际和国内两个层面的竞争。
国际上，主要竞争对手包括米其林、普利司通、固特异等企业，这些公司拥有悠久的历史、强大的品牌影响力和技术实力；在国内，主要竞品为玲珑轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎等。
在自有品牌轮胎上，中策橡胶拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”等多个国内外品牌。其中“朝阳”品牌诞生于1966年，并于2004年评为“中国驰名商标”，是我国知名度最高的本土轮胎品牌之一。
财务数据显示，2021年至2024年上半年，公司营业收入分别达到3,060,121.18万元、3,188,885.32万元、3,525,225.46万元和1,851,819.96万元，同期扣非归母净利润分别为129,160.64万元、108,148.26万元、249,829.27万元和214,397.10万元。
随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，轮胎作为汽车关键零部件的需求将持续增长。尤其是新能源汽车的崛起，创造了一个新的轮胎增量市场。相较于传统车企更追求性价比，新能源汽车整车降本压力大，在成本管控方面更为严格。
预计至2026年，全球轮胎市场规模将超过1700亿美元，中国市场也有望继续保持两位数的增长速度。
本文不构成任何投资建议。
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