昨天的大涨行情没能延续到今天，三大指数出现不同幅度的调整，但是总的来说行情还是在大家的可接受范围之内。再过5天（1月20日），特朗普就要上任了，接着就是8天的春节长假。很多人没明白，外围的不确定性增加，国内已经开始进入到了节前氛围，1月份剩下的几个交易日怎么看都不会有太好的行情，那昨天市场拉出来的一根大阳线又是几个意思呢？市场的阶段性底部到底确立了没有？
特朗普在竞选的时候，他就承诺过要对我们加收关税。既然是竞选承诺，加收肯定要在预期内。至于加收多少，什么时候开始加，这里面就存在很大的弹性了。之前，特朗普说过“中美合作可以解决世界上所有的问题”、“未来中美两国会相处很好”之类的话。没错，他在向我们释放善意，但是这种善意是带附加条件的，条件就是中美必须是要双向的，否则这种关系将难以维持。
针对特朗普的“善意”，我们也出给了积极回应——“充分认识中美关系互利共赢的本质”。中美两个大国合作大于竞争，特朗普也不可能一上来就放大招，还是要先对话对话。
尽管特朗普又回来了，但中美之间很可能会先出现一个“蜜月期”，期间以磋商、会谈为主。所以，1月20日是一个重要的日子，但对A股的短期走势似乎不会构成太大的扰动。
至于春节长假，确实是有一部分资金可能会选择离场休息，但这种冲击持续时间较短，一天或两天，冲击力相对有限。最近十年，近2020年和2022年春节前三个交易日涨幅为负外，其余年份涨幅均为正。另外，市场对节后行情有所期待，国内外机构纷纷看好节后行情，如果下半周出现回调行情，那无非提供了个加仓的机会。
所以，我们认为1月剩余的交易日可能会有震荡，但昨天的大涨基本就是在宣告市场阶段性调整已经结束，新一轮上涨或已启动。
免责声明：本文由择尔裕基金研究中心撰写，文中数据及观点仅供投资参考，不构成投资建议及投资保证。鉴于金融市场的风险性和复杂性，投资人请详阅《基金合同》和《基金招募说明书》，并自行承担投资基金的风险。基金过往业绩不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
