如果央行告诉你明年要降息，债券会大涨，你想不想买点债券？
12月16日，中国人民银行党委召开会议，会上说：实施好适度宽松的货币政策。适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
10月18日，潘功胜表示：进一步健全货币政策框架，目标体系方面将把物价合理回升作为重要考量。
11月15日，国家统计局：下阶段CPI价格会保持小幅上涨态势
12月16日，国家统计局新闻发言人付凌晖:下阶段，我国CPI有望继续保持小幅上涨。
应该说，政策的方向是非常清晰的，一定要把通缩拉出来，回到温和通胀的路子上面，日本早就蹚出一条路。
在这种预期下，债券价格上涨，收益率下降，非常自然。
但是央行不开心了，它认为债券收益率下降太快了，事实上我也觉得太快了，我们看十年期国债收益率十二月份的变化：
据市场消息称，对于12月以来在债券大牛行情中表现较为激进的机构，央行今日上午进行了集中约谈，被约谈机构包括部分银行、券商、保险资管、理财子公司、基金、信托等等。
据悉，央行提示市场机构要重视利率风险，提高投研能力，债券要稳健投资。央行强调要依法合规交易，对问题机构是零容忍。据悉最近已经开始着手调查和处罚一批扰乱市场价格、利益输送的行为，以后会常态化执法检查，希望各机构不要有侥幸心理。
用词非常严肃，显然不是开玩笑的。
既然央行认定了我们需要降息降准，但是为什么又对现在的利率快速下行不开心呢？
我觉得有三种可能性：
经济复苏的稳定性：央行通过调控国债利率，希望避免利率快速下行对经济复苏造成不利影响。过快下降的利率可能导致银行持债损失过大，同时也可能使市场对经济前景更加悲观，形成恶性循环。
金融市场的稳定性：国债利率的快速下行可能引发市场过度投机，增加金融系统的风险。例如，可能导致期限错配风险、资金空转风险以及信心缺失风险，从而对金融市场的稳定构成威胁。
金融机构的行为规范：央行通过约谈金融机构，提醒其关注利率风险，依法合规开展投资交易，防止因过度追求收益而忽视风险的行为
说实话，如果我是机构，我现在也很难做，我手里有钱，我能投资的机会并不多，债券的确定性比较高，你让我怎么办？
当然，央行的政策预期我也理解，也很对。
看来，鸡狗也有难做的时候啊。
