暴跌99%、强制退市，昔日电商一哥倒下了！
创业
2025-01-10 16:57
广东
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作者 | 周博
报道 | 电商参考
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曾经的风光无限的中国前首富——黄光裕，旗下一家公司已走到强制退市边缘。自2024年12月24日以来，*ST美讯（即，国美通讯）已连续十几个交易日跌停。截至1月10日收盘，*ST美讯报收0.74元/股，相较于2024年11月的高点，跌幅超过60%，相较于最高的27.8元/股，跌幅则达99%。![]()
按照退市新规，自2024年10月30日起，A股沪深主板市值退市标准由3亿元上调为5亿元。这意味着，沪深主板上市公司若连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，将被终止上市。目前，国美总市值仅剩2.11亿元，已连续15个交易日低于5亿元。即便在后续的5个交易日，全部录得涨停，其总市值依旧将低于5亿元。![]()
据悉，*ST美讯全称为国美通讯设备股份有限公司，实际控制人正是国美创始人黄光裕，该公司主营业务为移动智能设备的研发、生产和销售。2008年，国美集团正式入主*ST美讯，并开启了大刀阔斧的重整。然而，当年11月17日，国美话事人黄光裕被司法机关带走调查，随后被判入狱。而自2018年以来，失去主心骨的*ST美讯陷入连续6年亏损的境地。2024年前三季度，*ST美讯的营业收入仅为816.83万元，净利润为-3116.39万元，截至三季度末，公司净资产已为负值。2024年10月，*ST美讯又因2020、2021年度报告存在虚假记载、2020年非公开发行构成欺诈发行等违规行为，被监管机构重罚2156万元，雪上加霜。值得注意的是，*ST美讯的境遇恰似一面镜子，也反映出黄光裕国美零售业务的艰难。财报显示，黄光裕入狱后，国美2010年营收增长尚高达19.32%，至509.1亿元，2012年同比下滑20%至478亿元后，2013年又回升至564亿元，2015年又增加至646亿元。
然而，2017年起，国美经营发展陡然直下，与*ST美讯类似，连续7年亏损——截止2024年上半年，国美7年半内累计净亏损超过530亿元。2021年2月，减刑获释的黄光裕，曾给国美带来一丝曙光与希望。彼时，黄光裕曾信心十足地表示：“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位”。![]()
2021全年，国美营收也小幅回升7%至464.84亿元。然而好景不长，2022年、2023年、2024年上半年，国美营收持续大跌，同比跌幅分别为62.7%、96.29%、59.22%。而且，2024年6月，国美零售门店数量已从2021年的4195家锐减到只剩565家！目睹国美在电商和新零售领域的节节败退，黄光裕并未坐以待毙，而是积极寻找转型道路，以图东山再起。但颇令人意外的是，黄光裕最终的决定是：从卖家电，改行卖汽车了！2024年12月28日，国美举行了车市战略发布会暨生态合作伙伴大会，黄光裕在会上明确表示，国美并非要造车，而是致力于开创一种全新的汽车销售模式。国美将推出汽车流通品牌 “国美车市”，打造智能车时代汽车流通全域运营平台。![]()
按照黄光裕的规划，“国美车市”将按照“三部曲”战略落地。第一阶段：重点打造首家试点的新型综合汽车卖场，搭建汽车直播销售中心，开发二手车出口线上拍卖平台。目前，国美首家智能汽车体验馆北京西坝河店已建成营业。第二阶段：拓展二手车出口的线下服务业态，塑造内外贸一体化的汽车交易链条。第三阶段：全面开展汽车电池回收等售后业务，探索运用金融手段为厂商提供车辆资产管理解决方案的金融业务。但在外界看来，国美车市的模式并没有实质性创新，依然是此前的“卖场模式”，只不过将电器换成了汽车，更像是传统4S店的翻版。而随着中国新能源汽车市场的崛起，以及华为、小米、蔚来、理想等造车新势力逐步站稳脚跟，传统4S店模式已遭遇严峻考验。尤其是华为、小米等车企或技术服务商，更倾向于在城市中心、商场等位置开自营店，一边卖手机、一边卖汽车。因此，与国美这类卖场的合作需求，并不高。因此，不少人对于黄光裕为国美划定的转型卖车战略，并不看好。有人认为，时代变了，国美还想靠中间商赚差价的模式行不通了。![]()
甚至有人担心，这会不会是黄光裕为抬升国美股价而画的新饼。因为很多人对黄光裕出狱后持续减持国美零售股份，记忆犹新。36氪报道称：从2021年12月22日至2024年2月8日，黄光裕减持次数高达44次，累计套现超过23亿港元（约合人民币22亿元），持股比例从60.98%一直降至10.96%。受其影响，国美零售的股价也与*ST美讯一样，连续暴跌。截至2025年1月6日收盘，国美零售股价仅剩0.02港元，相较于2021年的高点，累计跌幅同样高达99%，总市值仅剩9.58亿港元。如今，黄光裕能否靠卖车帮助国美重振雄威，恐怕要先打一个问号，最后交给时间来回答了。行业资讯、案例资料、运营干货，精彩不停
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