9月伊始，酒店集团的巨头们已经陆续发布了上半年的财报。整体来看，几大巨头上半年整体业绩表现不一。
其中华住集团（01179.HK）上半年收入为114.26亿元，同比增长14.15%；归属于上市公司股东的净利润为17.26亿元，同比减少13.92%。
锦江酒店（600754.SH）上半年营业收入68.92亿元，同比增长0.23%；归属于上市公司股东的净利润为8.48亿元，同比增长59.15%。
首旅酒店（600258.SH）上半年营业收入为37.33亿元，同比增长3.46%；归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比增长27.49%。
亚朵（ATAT.US）上半年收入为32.65亿元，同比增长74.93%；归母净利润为5.61亿元，同比增长119.01%。
单从营收来看，几大酒店巨头的规模都呈现不断增长的趋势。但一个不容忽视的现象是，近年来酒店行业已经从之前“闭着眼睛就能赚钱”的时代进入了存量竞争的时代。未来酒店集团想要持续保持高速增长的发展趋势，势必要巩固好自己的“护城河”，抵御外来竞争。
本期【之家观察】，我们将以行业内有代表性的龙头酒店集团为例，通过对其财报的分析，洞察当前酒店行业整体的发展趋势。
平均房价不及去年同期
酒旅行业的需求经历了2023年的全面复苏之后，开始回归正常轨迹。今年以来，一方面旅游业供给端全面复苏，消费市场回归常态，另一方消费结构调整的大环境下，受众对于价格更加敏感。这也导致了一个有趣的现象：
出游的人多了，钱却更不好赚了。
从头部酒店行业巨头的财报来看，上半年几家的ADR（平均每日房价）和RevPAR（每间可供出租房间收入）都呈现不同程度的下滑趋势。
具体来看，2024年上半年，华住集团第二季度日均房价为296元/间，同比减少2.9%；RevPAR为244元/间，同比减少2%。华住首席执行官金辉在财报中表示，主要由于上年度同期日均房价高基数的影响。
Legacy-Huazhu（华住中国）在第二季度的混合平均可出租客房收入同比下降2%，但是在继续迅速扩张酒店网络的同时，入住率仍取得了0.7个百分点的同比增长。金辉坦言，尽管面临近期宏观和消费方面的波动，中国的整体旅游需求仍然强劲。后续将继续专注产品升级、卓越服务以及会员计划，来提升竞争优势。
平均房价下降的不止华住集团。今年第二季度，锦江酒店全服务型酒店的RevPAR为271.38元/间，同比减少8.82%；有限服务型酒店的RevPAR为162.36元/间，同比减少7.18%。
财报显示，2024年第二季度首旅如家全部酒店的RevPAR为152元/间，比去年同期下降6%；平均房价231元/间，比去年同期下降3.8%；出租率65.9%，比去年同期下降1.6个百分点。
就连营收增速显著的亚朵集团也未能避免。今年第二季度，亚朵平均房价为441元/间，同比减少7.2%；RevPAR为359元/间，同比减少6.5%。
不难看出，平均房价下滑成了各家企业的关键词。不过，这并不代表行业发展艰难。在酒店之家看来，这更多体现的是行业在经历了去年的需求集中释放之后，逐步回归理性的一种状态。未来，随着行业经济整体向常态化发展，酒店行业也必然由以前的高速扩张进入常态化发展阶段。而这也更考验酒店公司的运营策略。
到下沉市场做生意
从半年报来看，门店下沉已经成为几家巨头普遍的应战策略，巨头甚至纷纷开始到县城“抢生意”。
财报显示，截至2024年6月30日，华住集团在18个国家经营10286家酒店，拥有100.19万间在营客房。华住以租赁及自有模式经营其中10%的酒店客房，以管理加盟及特许经营模式经营90%的酒店客房。
“我们欣然宣布，集团及Legacy-Huazhu在2024年第二季度达成了10000家酒店的非凡里程碑……我们相信中国市场依旧存在巨大的基于和增长空间……”据金辉透露，华住今年第二季度在中国开设了567家新酒店，按照第二季度共有91天来计算，华住集团平均每天至少要有6家酒店开始营业。值得一提的是，华住中国的第10000家门店，正是位于川藏线318国道沿线上林芝墨脱县的汉庭酒店。
另据媒体报道，今年以来，华住已经在川藏线318国道上新开了近10家酒店，目前已开业酒店40家，包括汉庭、全季、桔子、星程、海友、宜必思等品牌。
再来看看另一家行业巨头锦江。截至今年6月30日，锦江酒店在全球已经开业的酒店数合计达12938家，已经开业的酒店客房总数达到123.17万间。其中今年上半年新开业酒店680家，按照上半年182天计算，平均每天有超过3家酒店开业。
锦江酒店在半年报中提到，截至今年6月底，公司旗下签约的有限服务型酒店分布于中国大陆境内31个省、自治区和直辖市的338个地级市及省直属管辖县市，以及中国大陆境外5个国家或地区。
此外，首旅如家上半年新开店567家，同比增长7.8%；其中标准管理酒店开店数量为271家，同比增长60.4%。截至2024年6月底，公司酒店数量为6475家（含境外2家），客房间数为49.21万间。今年第二季度，公司新开店数量为362家，其中直营店3家，特许加盟店359家。
首旅如家在半年报中提到，公司始终贯彻以特许加盟为主的扩张方式，同时紧抓酒店业开店的下沉趋势，进一步提升对三线及以下城市的开店拓展。在下半年的计划中，首旅如家也表示会持续挖掘下沉市场的开发潜力。
后记：酒店行业如何突围？
行业回归理性，我们见证了很多人在时代发展的大潮中吃到红利，也目睹了存量竞争时代，酒店投资人对于未来的种种迷茫和反思。
行业巨头们的下沉，其实是看到了中国四五线甚至是县级城市目前未来在连锁率方面所面临的巨大机遇。曾有报告指出，早在2019年，美国的连锁化率就已经达到了71%，欧洲的连锁率为39%左右，日本大概在20%左右。
酒店之家APP数据显示，目前全国酒店（按房量来看）总体连锁率为26.39%，其中经济型酒店的连锁率只有14.03%。另据酒店之家此前发布的《2024中国酒店投资白皮书》，截至2023年年底，上海的连锁率已经接近63%，其次是北京、天津、江苏等。分区域来看，全国华东地区连锁化程度最高，接近40%，连锁化程度最低的区域为西南地区，目前平均连锁率尚不到20%。这一洼地也吸引了很多酒管集团的关注，比如君亭酒店集团在2023年成立西南总部，意在未来深耕西南酒店市场。
在此背景下，今年上半年几大酒管巨头几乎步伐一致的下沉趋势，无疑切合了当下以及未来新的发展机遇。而在好物业稀缺的四五线城市，谁先抢得先机，谁就能够吃到时代的红利。如此来看，未来酒店行业生意虽然不再“躺赚”，但市场并非完全饱和。对于品牌酒店而言，未来或许又是一个欣欣向荣的“新节点”。
来个三连吧~！👇
