2024年IPO市场盘点：首发上市数量、融资规模同比大幅下滑

财富 2024-12-30 20:52 四川

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金融投资报记者林珂

2024年，IPO市场明显放缓，不论是首发上市数量及规模，还是上会企业数量等都出现了明显下滑。

金融投资报记者注意到，随着证监会多次强调IPO全流程严监管，政策风向更加清晰，新股发行速度持续放缓。其中，2024年中IPO审核停滞一度长达101天。展望2025年，多家机构认为IPO发行节奏有望回暖。

多措并举推动IPO高质量发展

自2023年8月证监会表态将收紧IPO节奏、发挥逆周期调节机制后，IPO的步伐便开始明显放缓。可以看到的是，之前一些被抽查到需要IPO现场检查的公司，已纷纷主动撤回了IPO申请。此外，还有一些存在各种各样问题的IPO公司，也会出于各种原因主动撤回IPO申请。针对这种情况，管理层提出了“申报即担责”的监管要求。即IPO公司只要提出了IPO申请并被交易所受理，那么IPO公司就需要为自己的IPO申请承担法律责任，不论该公司的IPO最终能否闯关成功。

从数据统计来看，2023年1月至9月上会家数月度均值为25.7家，2024年的月度均值仅为4.91家，降速十分明显。从首发上市角度看，2024年为100家，2023年高达353家，节奏同样出现大幅放缓。

进入2024年以后，IPO发行节奏进一步降速。在降速发行的同时，管理层多措并举推动IPO高质量发展。政策面上，2024年证监会协同交易所、证券业协会等针对IPO市场发布、修订包括《退市制度》《上市规则》《科创属性评价指引》《网下发行实施细则》《网下投资者管理规则》《网下投资者分类评价和管理指引》等多项制度文件。修订后，相关变化包括提高主板及创业板上市标准、强化科创板“硬科技”要求、全方位强化退市要求、进一步规范网下报价行为、增设科创板新股申购持股市值要求、提高科创板网下询价高价剔除执行比例等。

从监管部门表态来看，“从严审核拟上市企业”、“持续加强全链条把关”的严监管态度一以贯之，IPO全流程严监管的政策风向更加清晰。证监会相关部门负责人2月23日在证监会新闻发布会上表示，在发行上市监管工作中，证监会正在持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行。证监会将大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升回应投资者关切。

首发上市规模呈断崖式下滑

2023年，A股首发成功上市企业数量为353家，合计融资额高达3565亿元。然而，在2024年IPO节奏大幅放缓的背景下，上述数据出现断崖式下滑。根据Wind数据，截至2024年12月底，A股市场共有100家公司首发上市，累计融资683亿元人民币。与2023年同期相比，IPO数量和融资总额分别下降68%和80%。

从发行上市地点来看，2024年的创业板首发上市不论是家数，还是融资规模都居于前列。具体来看，创业板2024年共有38家公司完成首发上市，合计融资额达到225.81亿元。上交所主板完成17家公司首发上市，合计融资额达到175.19亿元。科创板、深交所主板、北交所则分别有15家、7家、23家公司首发上市，合计融资额分别为151.58亿元、74.08亿元、46.84亿元。

从融资额来看，2024年各个首发上市公司的融资额整体有所下滑，没有出现“巨无霸”公司上市。截至目前，12月30日上市的国货航首发融资34.94亿元，是2024年融资额最高的公司。此外，永心股份、艾罗能源分别以24.3亿元、22.26亿元的融资额排在第二、三位。达梦数据、诺瓦星云、龙旗科技等14家公司融资额均超过10亿元。来自北交所的芭薇股份则是2024年融资额最小的公司，仅融资0.53亿元。成电光信、万达轴承、太湖远大等14家公司的融资额在1亿元至2亿元之间。

展望2025年的A股首发上市情况，有行业人士指出，随着强监管系列新规陆续落地，A股资本市场的“1+N”政策框架将更加清晰。此外，中长期资金入市等措施有利于改善A股的预期回报和投资环境，从而对IPO活动产生积极影响。预计到2025年，A股的IPO活动将整体平稳，并存在改善迹象，以逐步实现IPO发行节奏的常态化，资本市场资源要素也将继续向新质生产力集聚。国务院等部门在2024年分别发布文件，支持符合条件的新材料、大数据中心相关企业，种业、冰雪等行业企业上市，相关行业的IPO数量有望增多。

国泰君安证券预计，2025年的沪深板块股票发行节奏有望回暖，全年预计发行数量150家至210家，合计募资规模在1600亿元附近。

新股过会率接近九成

随着上周丹娜（天津）生物科技股份有限公司顺利过会，目前沪深北交易所并没有再公告2024年年内IPO审核信息，丹娜生物成为2024年最后一单上会IPO。2024年全年，A股市场有57家公司上会，其中51家顺利通过，年内过会率为89.47%。

从2024年来看，IPO新股上会主要分为两个阶段，第一个阶段是年初至2月7日，第二个阶段是5月16日至年末。在新股上会第一阶段，共有23家公司上会，按周计算新股上会频率还相对较高，随着2月7日深圳市科通技术股份有限公司被取消审核后，新股上会便陷入停滞阶段。就新股上会第一阶段来看，23家上会企业中有20家顺利过会，第一阶段过会率为86.95%。

在IPO审核停滞101天后，IPO新股上会开始进入年内第二阶段。5月16日，深交所上市审核委员会审核马可波罗控股股份有限公司的首发事项，最终马可波罗被暂缓表决。在新股上会第二阶段的6个多月时间内，仅有34家公司上会，上会频率较第一阶段大幅放缓。其中，31家顺利过会，即第二阶段整体过会率为91.17%，相对第一阶段过会率有小幅提升。

从审核机构审核关注点来看，经营业绩是被问及最多的领域，问题主要围绕经营业绩的可持续性、业绩持续快速增长的合理性、是否存在期后业绩下滑风险、营业收入增长但大客户收入持续下降、收入与净利润变动趋势不一致等展开；其次，则是审核关注点在募投项目，关注点包括募投项目的产能消化、募集资金扩充产能的合理性、募投项目的必要性、可行性、测算依据、具体措施及潜在风险等；最后，业务相关问题也是受到关注的重点，主要涉及境外业务的真实性、合规性，相关业务是否真实、合规，以及业务合作的合理性等。

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