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一、国内要闻
1、国务院总理李强：在浙江调研时强调，奋力创造高质量发展新业绩。要支持企业加大研发投入，推进新技术新产品新场景大规模应用。要通过数字、绿色等先进技术赋能，让传统产业在改造升级中焕发活力。大力开展基础研究和共性关键技术研究，加强算力等新型基础设施布局建设。
2、新华社：危险化学品安全法草案12月21日提请十四届全国人大常委会第十三次会议审议，旨在加强危险化学品全链条、各环节的安全管理。这是该草案首次提请全国人大常委会会议审议。
3、深交所：联合港交所、广期所举办主题为“构建安全高效的资本市场数字化体系”的2024年第三届大湾区交易所科技大会。聚焦资本市场数字化发展，突出技术安全与科技创新，推动行业数字化转型，共同做好数字金融大文章，助力粤港澳大湾区资本市场融合发展。
4、农业农村部：2024年生猪养殖扭亏为盈，预计全年头均盈利约200元，全国生猪养殖规模化率超过70%，同比提高约2个百分点。
5、乘联会崔东树：11月，公桩总量达到346万个，同比增速下降31%；随车私桩889万个，环比增长91%。2024年公桩年累增量73.4万个，同比增速下降11%。
6、小鹏汽车：12月21日澳大利亚首家门店开业，现场主要展示了G6 SUV车型及小鹏飞行汽车。此前表示小鹏G6大规模发往澳洲。
7、中新网：12月20日，南昌地铁分布式光伏项目一期工程在南昌轨道交通产业园正式并网发电。这是江西省首个地铁分布式光伏项目。预计年均发电量超500万度。
二、国际要闻
1、美国财政部：美国第二大海外“债主”中国在10月的美债持仓量环比减少了119亿美元，总持仓规模降至了7601亿美元，创逾15年来最低，这是中国连续第四个月减持美债。
2、美国人口普查局：移民激增推动美国人口创下2001年来最快增长。2024年美国人口增长近1%，至3.41亿。330万新居民中约有280万来自美国境外。出生人数比死亡人数多出近51.9万，高于2021年疫情期间的低点。
3、美国：11月核心PCE物价指数同比上升2.8%，预估2.9%，前值2.8%；环比上升0.1%，预估0.2%，前值0.3%。
4、俄罗斯央行：维持基准利率在21%不变，预估为23%。
5、央视新闻：11月日本糙米价格同比上涨约60%，每斤大米约合人民币9元。9月日本的大米相对交易价格首次突破每60公斤糙米2万日元，创下历史新高，此后连续3个月刷新历史纪录。
6、央视新闻：特斯拉因轮胎压力监测系统警告灯存在问题，召回了近70万辆汽车。特斯拉表示，已提供免费的软件更新以解决该问题。
7、央视新闻：美国参议院12月20日投票通过了防止政府“停摆”的应急拨款法案。新法案将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月，从而避免联邦政府部分机构在美国东部时间12月21日零点之后陷入“停摆”。
8、美国商务部：将根据芯片激励计划向三星电子提供了高达47.45亿美元的直接资助。这笔资金将支持三星在未来几年内投资超过370亿美元，将其在得克萨斯州中部的现有设施打造成一个在美国开发和生产芯片的综合生态系统。
三、全球资本市场盘点
1、上周五，上证指数报3368.07点，下跌0.06%，成交额5968.22亿。深证成指报10646.62点，下跌0.02%，成交额9183.04亿。创业板指报2209.66点，下跌0.18%，成交额4272.48亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3500家个股上涨，超100家个股涨停或涨超10%。两市成交额1.52万亿，较上个交易日放量710亿。盘面上，微信小店、算力芯片、高速连接器、AI眼镜等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、汽车整车、电力等板块跌幅居前。
2、上周五，恒生指数跌0.16%，报19720.7点。恒生科技指数涨0.11%，报4444.19点。国企指数跌0.12%，报7143.88点。盘面上，芯片、腾讯概念、手游、食品、体育用品等行业或概念涨幅居前；加密货币、煤炭、航空、物流、黄金、重型机械等行业或概念跌幅居前。南向资金净买入16.32亿港元。其中，港股通（沪）净买入12.21亿港元，港股通（深）净买入4.11亿港元。
3、截至12月20日，北交所上市公司261家，当日无新增。总市值6033.06亿元，成交金额179.50亿元。
4、两市融资余额：截至12月19日，上交所融资余额报9565.04亿元，较前一交易日增加11.59亿元；深交所融资余额报9100.44亿元，较前一交易日减少4.16亿元；两市合计18665.48亿元，较前一交易日增加7.43亿元。
5、央行：三季度末，我国金融业机构总资产为489.15万亿元，同比增长8.0%，其中，银行业机构总资产为439.52万亿元，同比增长7.3%；证券业机构总资产为14.64万亿元，同比增长8.7%；保险业机构总资产为35.0万亿元，同比增长18.3%。金融业机构负债为446.51万亿元，同比增长8.0%。其中，银行业机构负债为403.61万亿元，同比增长7.2%；证券业机构负债为11.11万亿元，同比增长9.9%；保险业机构负债为31.79万亿元，同比增长18.6%。
6、新三板：12月20日，合计挂牌6100家公司，当日新增2家，成交金额1.91亿。三板成指报756.55，跌0.29%，成交额1.39亿。
7、国内商品期货：截至12月20日下午收盘，涨跌不一，菜粕涨超4%，菜油涨超3%，豆粕、原木、烧碱、豆二涨超2%，碳酸锂、鸡蛋涨超1%。集运欧线跌超2%，沪银、玻璃、棕榈油、原油、锰硅、乙二醇跌超1%。
8、国债：12月20日，2年期国债期货主力合约TS2503上行0.11%至103.066；5年期国债期货主力合约TF2503上行0.28%至106.705；10年期国债期货主力合约T2503上行0.40%至108.895。10年期国债利率跌3.99BP，至1.70%；10年期国开债利率跌4.50BP，至1.76%。
9、上海国际能源交易中心：12月20日，原油期货主力合约2502，以537.6元/桶收盘，下跌7.1元，跌幅为1.30%。全部合约成交121896手，持仓量减少361手至46697手。主力合约成交107963手，持仓量减少89手至30990手。
10、央行：12月20日进行1016亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因当日有2051亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1035亿元。
11、Shibor：隔夜报1.4140%，下跌1.00个基点。7天报1.6200%，下跌0.70个基点。3个月报1.7080%，下跌0.40个基点。
12、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2985，涨0.0096%，人民币中间价报7.1901，涨0.0139%。
13、上海环交所：12月20日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量787147吨，成交额7739.88万元，收盘价98.33元/吨，涨0.39%。
14、亚洲：日经225指数跌0.29%，报38701.90点。韩国KOSPI指数跌1.3%，报2404.15点。
15、美股：道指收涨1.18%，报42840.26点；纳指收涨1.03%，报19572.60点；标普500收涨1.09%，报5930.85点。
16、欧洲：英国富时100收跌0.26%，报8084.61点；德国DAX30收跌0.43%，报19884.75点；法国CAC40收跌0.27%，报7274.48点。
17、黄金：COMEX黄金期货涨1.24%，报2640.5美元/盎司。
18、原油：WTI 2月原油期货收涨0.11%，报69.46美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.08%，报72.94美元/桶。
19、波罗的海干散货指数：涨1.43%，报990点。
四、板块聚焦
1、算力2.0
算力2.0，全面起爆。
【算力2.0两大核心】
1. 海外AI应用进展迅速、AI应用公司业绩加速落地，国内应用紧跟步伐，全球算力需求驱动逐渐从训练算力过渡到推理算力。推理算力需求提升带来的ASIC、AEC、DCI、SOC等环节的增量。
2. 国内以字节为代表的大模型超预期，人工智能+政策持续推进，国内算力需求增长的斜率将更陡峭。国内大模型崛起带来的国产算力份额提升。
【接下来国产算力可以预期什么】
1. 政策端，加快开展人工智能+行动，对标10年前的互联网+行动。
今年两会，人工智能+首次被写入两会政府工作报告，刚刚落地的中央经济工作会议又再次强调“开展人工智能+行动”，成为明年仅次于扩内需的重大经济工作任务，之前被称作行动的有互联网+、碳中和。
2. 算力需求端，互联网巨头加快追赶海外，目前国内互联网巨头算力支出不到海外的零头，算力投资全面提速迫在眉睫。
北美互联网四大巨头微软、Meta、亚马逊、谷歌，今年合计资本开支预计1800亿美元，折合1.3万亿人民币，同比增速20%+；而字节今年预期是800亿人民币，百度+阿里巴巴+腾讯总和预期是1000亿出头。
国内四家互联网巨头的资本开支总和还不到海外四巨头的零头！
算力是AI的基础，没有算力的投入就不会有AI的产出，国内AI要追高海外，首先得把算力投资提上去，算力提升的空间巨大。
人工智能+行动，第一站就得堆算力。
字节是领头羊，不会是独行者。
3. 算力供给端，国产算力加速突破，明年核心厂商将有新品推出，有望加速替代海外算力。
【乘着算力2.0东风，国产算力估值重塑！】
还是那句话，中国的OpenAI既然已经出现，那中国的英伟达、博通、安费诺也将逐渐明了。
算力1.0时代，国内供给需求端都没真正起来，因为受益的主要是海外产业链，在算力2.0时代，国产算力将全面受益。
2、人工智能
12月18日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，内容包括：
1. 发放“训力券”、“模型券”、“语料券”：
1）每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本，按不超过服务合同金额的50%，给予最高1000万元资助，对初创企业提高资助比例至60%。
2）每年发放最高1亿元“模型券”，降低人工智能模型应用成本，按不超过模型购买费用的30%，给予最高200万元资助。
3）每年发放最高5000万元“语料券”，促进语料开放共享和交易，推动数据要素市场建设。
解读：国内算力补贴一直都有，但相比以往，现在一方面是各地加速、加大规模补贴算力的使用，比如今年10月份杭州宣布扩容算力券发放额度，每年发放总额提升至2.5亿元。另一方面是越来越侧重于AI大模型的训练和应用的补贴，更有针对性，比如这次深圳同时发布“训力券”、“模型券”、“语料券”。
各地加快补贴，将加速国产AI大模型的研发和应用，加快国产AI应用的落地，同时也进一步加大算力的需求。
2. 支持AI电脑、AI手机、智能可穿戴设备、AI虚拟现实设备、全屋智能产品、具身智能机器人等应用大模型技术的智能硬件产品研发推广。对销售量达到一定规模的年度爆款产品，给予企业最高300万元奖励。
解读：相比算力券，深圳对智能终端的奖励政策是比较稀缺的，对爆款AI产品给予最高300万的奖励，将刺激AI创新智能终端的研发和落地，爆款可期。
3. 其中提到，拓宽多元化投融资服务。设立人工智能产业基金，汇聚多元资本构建人工智能百亿基金投资生态，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”。
解读：这一条是针对产业融资端的政策，从一级市场角度进一步加大对人工智能早期初创企业的支持。
总体来看，深圳下血本了。这次深圳的人工智能产业扶持政策很详细、很全面，同时又是真金白银的给钱支持，从模型语料训练到应用，再到智能终端的落地，全部都有相应的补贴。深圳的态度很积极，野心很大，有望成为国内AI产业最集聚的城市，未来AI的区域核心。
五、本周数据
上周，美联储最终证实了市场长期以来期待的“转向”，该央行本周的声明和对经济预测的更新对市场产生了巨大影响。市场参与者目前预计到2025年12月美联储将降息约40个基点，美国国债收益率应声上升。
这一影响波及各个市场，美国股市经历了自8月以来的最糟糕的一天。波动率指数（VIX）经历了历史上第二大单日跳涨，因为市场试图消化美联储的展望。
周四和周五早些时候，全球股市也出现类似跌势，直到美国个人消费支出（PCE）数据提供了一些喘息之机。虽然PCE依然强劲，但涨幅低于预期，这有助于减轻美国股市的一些抛售压力。
外汇市场也出现了类似的走势，美元普遍走强，并一度突破108关口，金价一度失守2600美元/盎司，但在周五也反弹回升至该水平上方。
原油市场继续感受到需求增长担忧的压力，鉴于冒出来2025年降息预期的变化，市场更加担心这将对未来需求继续造成影响。
在亚洲，日本央行维持利率不变，因日本经济数据的改善不足以说服日本央行，但2025年初加息的可能性很大。
但随着日元持续走弱，这也可能影响日本央行何时决定加息。该央行表示，利率决定不会以汇率为基础，但如果有什么变得清晰的话，那就是日本央行的言行通常并不一致。
由于圣诞节来临。下周的市场将相对平静，不过仍有一些影响力相对较大的数据，但由于流动性稀薄，市场的波动可能会变得很大。以下是新的一周里市场将重点关注的要点：
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每周行情分享更新时间：周五：国内股市；周六：国内期货；周日：国际市场；周一到周四不定期分享行情。想学习提升交易的朋友，请联系助理。
此文若有谬误，我皆忏悔；
此文若有功德，普皆回向。
消三障诸烦恼，得智慧真明了。
——陈翔
