行情回顾
周一市场震荡收高，上证指数收于3363点、 上涨1.13%，创业板指上涨1.42%、上证50指数上涨0.54%；市场成交1.83万亿元、环比放大，个股涨跌比为4624:653、普涨走势。板块方面，综合类、商贸、汽车、钢铁、医美等板块领涨，仅仅银行板块下跌。
今日策略
周一市场有几个关注点：
其一，收复20日均线、兑现牛市中继的震荡格局。周一上涨且量价齐升、收复20日均线（3361点），一方面源于制造业PMI数据好于预期且50.3、对市场中性偏利多，更重要的是市场对中央经济工作会议有关刺激消费、提升赤字率等政策预期在不断的被小作文驱动并反复催化股市；另一方面也是上周五市场打破“黑色星期五”之后的惯性上冲，融资盘回流、牛市中继、指数多围绕20日均线反复震荡、周一冲高并收复20日均线显示了这种震荡修复的延续性。
其二，人民币离岸汇率贬值至7.28+、贸易战和国内降准等预期下人民币偏弱些，港股表现略弱于A股、外资大概率在人民币离岸汇率贬值的情况下选择观望乃至流出；映射到A股风格中，则低价、中小盘股等内资驱动的表现较好些。从板块结构看，银行等红利指数板块表现一般，海南自贸区、人形机器人、新能源车、冰雪旅游等主题较为活跃，尤其是低价、中小市值风格显著占优，显示了游资和场内增量资金入场的迹象，即增量资金偏好低价中小盘风格而非机构持仓较多的权重股。投资者在参与绩优股还是低价小市值题材股之间纠结，但从周一小市值股炒壳概念的活跃而权重红利股的平淡乃至下跌来看，内资主导的短期市场尚在题材博弈中，并对科技战贸易战直接承压的公司短线仍相对谨慎如盘中个别科技龙头的大跌。
因此，考虑到AH股共振上涨和中央经济工作会议在即、市场对政策面有期待，倾向于牛市中继、市场以20日均线为震荡、反复轮动、适度逆向策略，即、突破20日均线上方并靠拢3400点附近则逢高减些而情绪冲击指数下挫时则逢低回补些，滚动操作、并渐进布局明年；指数搭台、个股唱戏，聚焦于中小盘成长股和估值切换主线。一般看，各类国资重组题材、AI+应用等中小盘成长股是布局历年春季躁动中的不可缺少项目如半导体自主可控、智能穿戴消费电子、大模型应用等，而偏内需的绩优股年末估值切换机会则是组合平稳的基石之一。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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