行情回顾
周四市场反复震荡，上证指数收于3370点、微涨0.07%，科创50指数上涨0.89%、创业板指微跌0.09%，上证50指数微涨0.17%，市场成交1.66万亿元左右、环比持平。板块方面，计算机、商贸、非银等涨幅居前，通信、石油石化、交运等跌幅居前；主题方面，固态电池、核电、AI虚拟人、华为鲲鹏、数字货币金融科技、黄金等表现较强；个股涨跌比为2562:2644、涨跌各半。
今日策略
周四市场有几个关注点：
其一，周四市场演绎了指数横盘、结构轮动活跃的走势特征。上证指数围绕20日均线（目前在3359点）上蹿下跳，热点方面轮动较快，比如上一个交易日强势的传媒、医药等回调，而题材股仍比较活跃、AI+在扩散，从传媒广告演变至医疗信息、智能穿戴等各领域的AI运用，核电、数字货币等AI的上下游，这是近期的重要热点方向。无论从国外AI应用、比特币的映射还是国内对数字经济方面的发力、新一轮康波周期必然离不开AI及其运用，值得持续布局、预计二级市场仍会反复表现机会。
其二，技术面看，市场处于量平价稳的横盘震荡阶段且主要围绕20日均线做震荡。一方面源于政策相对真空，后续等待12月中旬的中央经济工作会议、其后的美联储议息会议还有特朗普相关信号的释放，从亚洲盘日韩印度等股市的回落、港股的踯躅不前来看，A股指数料仍也在震荡中；另一方面，1月20日之前地缘环境仍然复杂，俄乌冲突有升级迹象、双方似乎都想在特朗普正式上任之前获取更多的谈判筹码，黄金期货连续3-4日反弹而法国德国股市则连续3-4日下跌，A股市场也在卡脖子硬科技、AI+、自主可控等内循环主线做反复挖掘。
其三，近期对于明年财政发力的小作文比较多，大多集中在赤字率上升、特别国债支持设备更新和以旧换新等促进消费、地方专项债增发盘活地方国资并发力新质生产力等；并且在化债、房地产、鼓励生育、科技创新等领域着墨，暂时还没有看到惊艳之笔。一般看，贸易战等背景下自主可控、内需类板块是重点挖掘机会尤其是在加征关税前后比如当下至明年1季度而出口出海类个股则承压。不过，从辩证角度看，如果没有大量的能够出海出口的中国自己的跨国公司，那么大国经济也是缺憾的；毕竟，当下美国日本德国等经济强国、证券化率远超过100%的资本市场除了有宽松货币等支持外，还在于大量跨国公司的存在、以全球市场为自身企业的目标市场，所以，可以预期的是关税落地并冲击之后一段时间，一些优秀的出口出海类公司有望迎来戴维斯双击的机会。
维持近期思路：短线不悲不喜，围绕20日均线震荡并适度逆向操作，即、指数进入3350-3400点震荡并靠拢3400点时倾向于逢高减些；红利指数和双创科技轮动中略偏双创些，滚动操作为宜。方向上，从布局明年的角度出发，聚焦在AI+的多维度扩散、卡脖子科技、并购重组等，并且可以考虑逐步试盘布局家电食品等业绩较好而年末估值切换后估值更低的品种；交易层面继续关注港股指数、融资盘的变化尤其是后者，躁动中保持一定的稳健。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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