行情回顾
周一市场演绎了类十字星的震荡走势，上证指数收于3263点、微跌0.11%，科创50下跌1.18%、创业板指微跌0.02%，上证50指数下跌0.75%；成交额萎缩至1.52万亿元。宽基指数下跌但是个股涨跌比为3733:1535、上涨家数更多些。板块方面，社服、纺织、传媒、轻工等领涨，通信、军工、电子、券商等回落。
今日策略
周一市场有几个关注点：
其一，近期市场再度进入存量博弈的状态。在外资不给力、大小非净减持力度较大的情况下，融资盘的流出加剧了短期的压力。从K线形态看，最近连续4周的周五均下挫，且本周一走势与上周一相似的类十字星，源于杠杆融资盘资金的周初回流、周末流出的周内特征，因此，短期市场走势形态或是融资盘周内行为的映射，即周初探底回抽、周末震荡走低，换句话说、周二能否复制上周二的反弹走势是观察当下存量博弈但仍有韧性的资金运行规律的契机。
其二，信息面看，中欧电动车关税或有缓和、电池股反弹，美国或对我国芯片限制加大、半导体板块领跌，经济体之间合作和博弈仍有一定的空间。在缺失主流板块活跃的情况下，A股市场保持了相对韧性，个股涨多跌少；国资重组、冰雪旅游、AI运用、固态电池等轮动活跃。客观而言，实体经济的改善需要时间，不过中短期内市场的波动则主要在政策的信仰、就如同9月末在宏观经济偏弱下的千点突进；目前政策面的期待仍在，12月中央经济工作会议是重要观察点，是组合拳强力护盘国内经济的主动出击还是见招拆招、步步为营、底线思维的应对贸易战科技战将影响市场的节奏。
短期市场外有贸易战科技战的压力、内有产业资本减持等冲击，融资盘的行为也转向迟疑，使得指数走势偏弱，但韧性仍在；考虑到中央经济工作会议在即、市场期待仍在，参考最近几年11月25日到年末收盘的涨跌幅规律（多在上下3%），故倾向于不宜过分悲观，以牛市中继为基准假设，借助市场回调、渐进布局明年。维持近期思路：当下日K线有点类似2019-2021年牛市中段的周K线分形，控制仓位、客观认识震荡行情的持久性；中期内或以3200点一线为基准的类金字塔配置思路，超短线则博弈周初资金回流的反抽机会。方向上，从布局明年的角度出发，聚焦在AI+的多维度扩散、卡脖子科技、并购重组等，并且可以考虑逐步试盘布局年末估值切换品种；一般看，中小盘成长股是布局历年春季躁动中的不可缺少项目，而绩优股的年末估值切换机会则是组合净值平稳的基石之一。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
