行情回顾
周二市场又是震荡缩量十字星，上证指数收于3259点、微跌0.12%，创业板指下跌1.15%、科创50下跌0.66%，上证50上证0.41%；成交额萎缩至1.33万亿。板块方面，银行、食品饮料、农业等上涨，电力设备、计算机、汽车等跌幅居前，个股涨跌比为1534:3705，权重护盘。
今日策略
周二市场有几个关注点：
其一，市场走势看，周二市场继续演绎了存量博弈的震荡特征。外部有关特朗普加征中国额外关税10%、贸易战科技战影响下新能源车产业链跌幅居前，银行、食品饮料等板块护盘；美元指数强势、人民币离岸汇率仍偏弱至7.27附近，不过，好在港股指数19000点附近获得一定支撑，AH股指数总体仍平稳。一般而言，港股恒生指数19000点附近已经是底部的合理区域了，18000点及下方那就是恒指的黄金坑；因此，周二港股指数止跌为A股后期的止跌企稳提供条件，毕竟在AH股溢价率148附近的高位，H股的止跌回升是A股改善的必要条件。
其二，市场结构看，A股市场量能萎缩，板块轮动较快、这一点尤其关注，即周一受美国对半导体进口限制而半导体领跌、相反固态电池等领涨，而周二种子农业和芯片等自主可控安全主线较为韧性而电池产业链下挫。目前来看，银行、中字头等红利指数是弱市中的明星，更多是防御性质；A股市场的转好主要还是靠科技和消费，比如传统“新半军”的演进如新能源新能源车的固态电子、智能驾驶等，半导体的AI和AI+应用，军工的卫星互联和低空经济等，而消费领域则从“喝酒吃药”进一步演进，比如目前消费信心较高的是大城市的高退休金居民和Z时代年轻人，对应着一些医药保健、旅游和新兴消费包括近期活跃的谷子经济（二次元的周边），这一点从港股泛消费股中泡泡玛特、裕元集团、美团、携程和一些抗癌药的医药股等，即大科技大消费等仍是未来重点挖掘方向。
考虑到中央经济工作会议在即、市场对政策面仍有期待，参考最近几年目前到年末收盘的涨跌幅规律，不悲不喜、震荡蓄势。方向上，从布局明年的角度出发，聚焦在AI+的多维度扩散、卡脖子科技、并购重组等，并且逐步试盘布局年末估值切换的消费股品种；一般看，中小盘成长股是布局历年春季躁动中的不可缺少项目，而绩优股的年末估值切换机会则是组合平稳的基石之一。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
