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苹果最新财报将于1月30日盘后公布，摩根士丹利分析师认为苹果需要提出五个关键点才能让投资人满意。
苹果股价今年开局不利，目前正逼近关键水平，跌破200日均线则可能意味着未来更大下行空间，分析师正关注的下一个水平在208美元左右。
最新报告预期苹果获利状况与一年前非常相似。
与一年前一样，预计苹果第二财季营收将大幅成长，但低于预期。
具体来说，仍然看好增持评级，维持273美元的目标价；预计营收为1240亿美元，每股纯利润为2.31美元，营收成长约3.7%。
大摩报告确实提到了iPhone短期销售的一些不确定性。
iPhone SE4将在3月发布，iOS 18.4在4月发布，以及潜在中国AI合作伙伴关系将成为下一季的催化剂。
不过，苹果需要提出五个关键点才能让投资人满意，包括Apple Intelligence对新机需求影响、中国 iPhone需求、服务成本和苹果涨价，以及资本支出意向。
Apple Intelligence推出一直存在争议，未来一段时间内都会如此。
Apple Intelligence对提升iPhone销量程度是一个悬而未决的问题，存在着大量的变数。
苹果可能会对Apple Intelligence做出某种评论，但会像往常一样回避具体的需求影响。
不过，目前尚不清楚苹果在与中国供应商签署Apple Intelligence协议方面的立场。
苹果可能不会在财报会议中宣布这项计划，也不会宣布需要与中国公司合作，因为这本身就值得关注，而不是隐藏在财务表现之下。
十多年来，苹果一直清楚中国不仅作为制造合作伙伴，而且也是iPhone的重要市场。
苹果在中国的命运起伏不定，这取决于多重因素，其中最重要的是地缘政治和中国消费者对美企的信心。
苹果总体上很清楚大中华地区的业绩表现。
例如，在2024财年的总结中，苹果表示有关中国需求疲软的说法有些言过其实，在iPhone 16推出之前就在中国市场取得了巨大成功。
苹果乐于在中国的假期和特殊场合提供折扣来推动需求。
苹果的服务收入是抵御今年硬件销售波动的护城河。
Netflix刚刚提高订阅费，这似乎是他们的年度传统，但苹果通常不会遵循同样的年度成长路径，其服务在过去几年中只出现了较小的成长。
如果苹果服务价格上涨，将导致收入增加，这是分析师希望看到的结果。
希望能够明确苹果的安装用户基础。
苹果多年来一直没有详细报告这一数字。
假设苹果的活跃设备数量为23亿台，这意味着iPhone的更换周期约为4.6年。
如果这数据是正确的，那么符合条件的iPhone升级者数量将达到创纪录的水平 (估计超7亿) ，他们将成为推动2026财年iPhone升级的关键群体。
苹果如何分配资本支出并非总是透明。
苹果确实有几项重大举措，包括在北卡罗来纳州卡里建立三角研究园(the Research Triangle area)；在德州奥斯汀继续扩张。
值得注意的是，苹果十多年来的研发表现出相当线性的成长，但也存在一些问题。
除2023年初的异常值外，几乎没有任何峰值表明重大新项目正在进行中。
