近期，全球小麦价格上涨，主要因为俄罗斯冬小麦作物状况较差，市场继续消化俄罗斯政府削减出口配额以及上调出口关税的影响。与之相反的是，南半球正在收获的小麦产量规模庞大，澳大利亚和阿根廷小麦产量同比增加，制约小麦市场的反弹空间。
今年我国小麦再获丰收，且年内进口数量呈现下降趋势，进口小麦占我国小麦总供应的比例不大。当前影响我国小麦价格的因素依旧是政策收储以及国内需求的改善情况，后续重点关注收储政策的力度、持续性以及“双节”下游需求改善情况。
澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）近日发布的季度报告显示，2024/2025年度小麦产量将达到3190万吨，高于9月份预期的3183万吨，比上年增长23%，比10年均值高出20%。新南威尔士州和西澳州的小麦产量分别比上年提高75%和40%。ABARES预计2024/2025年度澳麦出口量为2194万吨，高于上月预测的2090万吨，同比增长11%。
在南半球的另外一个主要小麦出口国阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷小麦产量可能高于此前预期，农户报告称，随着收获进行，小麦单产提高。目前该国小麦收获已经完成一半，该交易所目前预测小麦产量约为1860万吨。罗萨里奥谷物交易所预测2024/2025年度阿根廷小麦产量为1880万吨。美国农业部目前预计2024/2025年度阿根廷小麦产量为1750万吨，高于上年度的1585万吨。
据外媒消息，俄罗斯政府将2025年2月15日至6月30日的出口配额降至1100万吨，远低于上年的2900万吨，将极大限制俄罗斯供应商的出口能力。俄罗斯农业运输公司分析中心预测，2024/2025年度黑海地区小麦出口量同比将减少21%，从1.06亿吨降至8400万吨。
与此同时，北非和中东（埃及、阿尔及利亚、摩洛哥、土耳其、沙特、伊朗）的小麦进口需求稳定在3900万吨，略低于上年的4100万吨。在本年度的前5个月（2024年7月至11月）仅进口约1600万吨，主要来自黑海国家。
乌克兰农业部称，截至12月11日，2024/2025年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为1908.9万吨，高于一周前的1858.4万吨，比去年同期的1469.7万吨增长439万吨。本年度迄今出口小麦913万吨，去年同期为629.6万吨。2023/2024年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为5082.6万吨，比上一作物年度的4923.6万吨增长3.2%。其中，小麦出口量为1840.2万吨，上年度为1689.4万吨。
据国家统计局最新数据显示，2024年全国粮食总产量70650万吨（14130亿斤），比2023年增加1109万吨（222亿斤），增长1.6%。其中，谷物产量65229万吨（13046亿斤），比2023年增加1086万吨（217亿斤），增长1.7%。稻谷、小麦、玉米产量均实现增加。
全国粮食播种面积119319千公顷（178979万亩），比2023年增加351千公顷（526万亩），增长0.3%。其中，谷物播种面积100458千公顷（150687万亩），比2023年增加532千公顷（797万亩），增长0.5%。
全国谷物单产432.9公斤/亩，每亩产量比上年增加4.9公斤，增长1.2%。上年收获期小麦受严重“烂场雨”天气影响单产下降，今年实现恢复性增长，小麦单产396公斤/亩，比上年增加10.6公斤，增长2.7%。小麦产量14010万吨（2802亿斤），比上年增加351万吨（70.2亿斤），增长2.6%。
数据来源：国家统计局
海关数据显示，10月份我国小麦进口量为21万吨，同比减少约66%，全年小麦进口数量呈现明显的下降趋势，我国小麦对外依存度较小。当前影响我国小麦价格的因素依旧是政策收储以及国内需求的改善情况，后续重点关注收储政策的力度、持续性以及“双节”下游需求的改善情况。
数据来源：海关数据
综合分析，影响未来全球小麦市场价格走势的关键变量是俄罗斯小麦出口是否如期大幅缩减。在过去几年里，供应充足且价格低廉的俄罗斯小麦，一直是全球小麦市场的主要定价因素。但是，随着俄罗斯大幅削减2025年2月至6月的出口配额，全球市场不得不更多依赖其他出口国供应。
虽然正在收获的南半球小麦供应充足，使得小麦价格继续承压，但是随着时间推移，市场将日益关注明年越冬期结束后的天气以及北半球小麦产量前景，预计国际麦价仍有上行动能。
国内持粮主体普遍观望元旦、春节前下游备货能否提振小麦采购需求，短期市场粮源流通或将放缓。政策小麦流拍较多，可见制粉企业当前建库意愿依旧不高，依旧延续低库存按销定采的购销策略。预计下周面粉走货难有改善，小麦价格延续小幅震荡行情，涨跌皆受限。预计主产区小麦价格围绕2430元/吨运行，关注市场购销心态变化及政策拍卖情况。
芝商所拥有品种最齐全及广泛的CBOT农产品期货和期权。我们的农产品合约包括谷物和油籽，如玉米、大豆、豆油等，以及牲畜产品、乳制品、肥料等等。芝商所提供的CBOT农产品期货和期权可满足各类人士的多种需要。
了解更多，请点击左下方阅读原文按钮访问芝商所微官网农产品专页。
所有意见表达反映了作者的判断，可能会有所变更，且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供，不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取，但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规，那么，本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。
