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嘉美包装（002969.SZ）于10月14日晚披露2024年前三季度业绩预告，公司预计净利润为6533.43万至8315.28万元，同比增长10.98%至41.25%。得益于传统业务稳定及新兴市场拓展，公司在能量饮料、植物蛋白饮料等领域实现规模订单交付，推动业绩增长。
财务表现
前三季度业绩预计情况
归属于上市公司股东的净利润为6533.43万至8315.28万元，同比增长10.98%至41.25%；扣除非经营性损益后的净利润为6452.17万至8234.02万元，同比大幅增长31.78%至68.17%。业绩增长主要得益于传统核心客户订单的稳定、新兴能量饮料及植物蛋白饮料领域的拓展，以及全产业链饮料服务平台的规模化运营成效。
第三季度的财务表现
预计2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1484.95万至1889.94万元，同比下降40.30%至53.09%；扣除非经营性损益后的净利润为1373.13万至1778.12万元，同比减少26.44%至43.19%。第三季度利润下滑主要受市场需求波动和订单季节性变化影响，但公司整体业务仍保持稳定，为全年目标奠定了基础。
业务与战略分析
核心业务概况
嘉美包装（滁州）股份有限公司主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售，并提供饮料灌装服务。公司主要产品包括：
三片罐：市场占有率在行业内名列前茅。
二片罐、PET瓶和无菌纸包装：应用于含乳饮料、植物蛋白饮料、即饮茶及瓶装水的包装。
提供一站式食品饮料金属包装及灌装解决方案，广泛服务于含乳饮料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料以及瓶装水的包装，同时提供各类饮料的灌装服务。
全产业链饮料服务平台推进
2024年是嘉美包装重启上市制定的三年发展目标的第二年，公司加快推进“全产业链饮料服务平台”，并取得显著进展：
覆盖多个市场热门饮料品项，包括：
果冻汽水、燕麦奶、厚椰乳、豆奶、咖啡、椰奶、椰子水、果汁、含汽饮料、气泡酒等品类。
平台合作客户包括：
初创品牌、网红品牌、跨界品牌、新零售客户、连锁茶饮的自有品牌，以及传统头部饮料品牌的新产品线。
商业模式多元化：
以OBM、ODM、OCM的业务模式为主，不仅强化OEM灌装能力，还实现规模效益，为客户提供增值服务。
订单表现与市场拓展
传统核心客户订单：
保持在正常年份平均水平，并在植物蛋白饮料、含乳饮料、凉茶等领域的订单份额有所上升。
部分传统客户的订单量显著增加，为公司提供了稳定的业绩支撑。
新兴市场拓展：
在能量饮料市场，公司成功与头部品牌客户合作，实现了规模化订单交付。
在植物蛋白饮料的创新产品上，公司也与新客户达成了长期合作关系，推动业务增长。
财务和资本管理
公司在充分消化股改后积累的资本性支出基础上，不断加强OEM业务能力，并拓展自主品牌业务（OBM）及定制产品（ODM、OCM）。
“全产业链饮料服务平台”已逐步形成规模，并有望达到盈亏平衡，为公司带来新的利润增长点。
客户结构优化
公司有效降低了对单一大客户的依赖，第一大客户的订单占比显著下降，减少了因依赖单一客户带来的市场风险。
市场风险与发展前景
第三季度利润下降原因
尽管前三季度整体利润同比上涨，但第三季度的净利润出现了40.30%至53.09%的同比下降，主要原因可能与市场需求波动及部分客户订单季节性变化有关。
风险与挑战
公司虽取得业务多元化的阶段性成功，但面临市场需求不确定性和新客户、新品类推广带来的挑战。
市场机会与可持续发展
代工灌装业务发展态势良好，有望在未来实现盈亏平衡，并成为新的利润增长点。
公司在不断优化客户结构和订单组合的基础上，将进一步深化与潜力客户和市场新趋势的合作，推动业务可持续发展。
结论与未来展望
嘉美包装在2024年前三季度的业绩表现，展现出良好的增长势头，特别是在传统优势领域和新兴市场拓展方面均取得了进展。公司的“全产业链饮料服务平台”正逐步步入正轨，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。然而，第三季度净利润的下降也反映出市场环境的复杂性，意味着公司需要进一步提升对市场需求的灵活响应能力。
未来，公司将继续深化平台战略，通过增强OEM能力、拓展自主品牌业务、优化客户结构来提升市场竞争力。在市场趋势快速变化的背景下，公司致力于实现可持续增长，并进一步巩固其在食品饮料包装及灌装行业的领先地位。
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