| 棉花 | |
| 逻辑与观点：供给增加压力和需求好转的博弈下，低位反弹承压回落运行 | |
| 隔夜ICE美棉收跌运行，主力12月合约报收67.74美分/磅，日跌0.13%。消息面，美国农业部(USDA)出口销售报告显示，8月29日止当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增20.75万包，环比回升。美国棉花生长优良率回升，截至9月8日当周美国棉花优良率为40%，较前一周44%回落4个点，上年同期为29%。CAI公布的数据显示，印度2023/24年度棉花出口约260万包，较上一年度增加，产量预估为3177万包，与前一月预估持平。技术面反弹承压回落，偏空震荡。 国内郑棉主力合约整体跟随美棉价格波动为主，消息面来看，近期下游纺织企业纱线库存正在下降，纺织企业开机率回升说明需求略有好转，边际效应需要跟踪。供给端，现实压力较大，棉花进口量大增带来冲击和国内新棉受良好的天气影响产量预期增加制约棉价。目前市场关注籽棉上市收购情况，内地籽棉陆续采摘，收购价较去年下移。技术面，棉价震荡反弹承压于40日均线回落偏空运行。 | |
| 白糖 | |
| 逻辑与观点：短线注随国际糖价波动，叠加需求转淡，远期供给增加仍令糖价承压运行。 | |
| 33% 。市场对印度和泰国新年度产量增加的预期仍在，泰国KSL 公司预计2024/25榨季年度泰国甘蔗产量将达到9000至一亿吨，糖产量预计900-1000万吨，而2023/24年度产糖为880万吨。印度政府解除2024/25年度甘蔗汁生产乙醇的限制的政策，仍将继续限制出口。巴西近日雨水较好，有利于缓解前期干旱带来的甘蔗产量下修的压力，同时巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西8月糖出口量为3,925.868吨，去年同期为3,628,417吨。技术面ICE 原糖仍在震荡反弹态势中。 国内糖市走势偏弱，现货仍在下跌中，基差收拢中，市场关注新糖上市定价。基本面8月产销数据显示销量略显不足，但整体产销来看，所剩库存量不大，糖厂陆续清库中，由于中秋补库进入尾声，外加新糖预期产量增加及进口供应仍在陆续到港中，整体令糖价缓跌下行，但台风影响及糖价已经下探至广西成本附近，续跌空间有限，走势震荡略显偏弱。 | |
| 油脂油料 | |
| 目前正值南北美主要油籽作物播种生长阶段，谨防产地天气变化对盘面可能带来的扰动，持续关注宏观市场情绪变化及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 | |
| 油脂：周一国内油脂走势分化，菜油受对加菜籽反倾销立案调查公告影响上涨，棕榈油和豆油依旧偏弱，棕榈油方面，各机构预计马来8月棕榈油库存较上月增加，豆油方面，暂无驱动，以跟随其他油脂波动为主。国内油脂需求方面，表现平平，暂无亮点，上周五的非农数据不及预期，市场对于降息25基点的确定性增加，在美联储会议之前，对于经济放缓担忧的利空可能盖过对于交易降息的利好，宏观层面对油脂有所利空，短期预计油脂维持偏弱运行，关注本周的MPOB报告。 双粕：周一双粕表现偏弱，菜粕受加菜籽反倾销立案调查公告影响探底回升，美豆即将收割对盘面还是有压制，南美即将播种，天气预报显示南美偏干，管理基金也继续减持美豆净空单，美豆面临短期的多空交织，预计维持震荡走势。国内豆粕表现较美豆强，受菜粕带动以及预计国内四季度大豆到港下滑影响，市场情绪继续好转，大豆和豆粕库存开始回落，但是近期压榨量依然不低，国内供应压力边际好转，但是压力仍存。本周公布USDA9月月度供需报告，在重要报告前还是以规避风险为主，短期关注需求国对美豆的采购是否会加速、9月WASDE报告、巴西播种前期的天气。 全国基差报价：截止9月9日，一级豆油天津01+110元/吨，日照01+90元/吨；24度棕榈油天津01+180元/吨，华东01+170元/吨，广东01+100元/吨,；豆粕天津01+30元/吨，日照01-30元/吨，华东01-20元/吨。（数据来源：我的农产品网、买豆粕网） | |
| 鸡蛋 | |
| 逻辑和观点：鸡蛋供应充足且后期压力逐步增加，而消费进入旺季尾声，鸡蛋现货后市存在下跌超预期的可能，鸡蛋期货近月合约或维持弱势，上方空间有限。当前利润持续较好，上鸡积极性较强，玉米和豆粕持续走低，或持续拖累较远月鸡蛋期货。操作上建议维持偏空操作。 | |
| 中秋节在即，居民备货增加，各地内销走货加快，局部存在抢货。昨日蛋价整体高位稳定，红蛋表现偏强。根据中泰期货调研整理，截止9月9日粉蛋均价4.76元/斤，红蛋均价5.13元/斤。 本次消费拉动属于消费前置，预计维持时间不长，节后消费或快速走弱。同时，鸡蛋供应压力逐步增加，近期老鸡淘汰有所加速，不过可淘老鸡量不多，当前蛋鸡产能较大，新开产水平或持续处于偏高水平，小蛋较多，随着高温天气缓解，蛋鸡产蛋率和蛋重逐步恢复，鸡蛋供应呈增长态势。另外，冷库蛋出库压力较大，或冲击后市蛋价。 | |
| 苹果 | |
| 中秋临近，市场备货积极。早熟富士苹果因返青上市少，优质果价涨。此带动库存嘎啦及山东富士价格上涨，山东库存果近售罄，出库提速。广东、福州等地苹果需求激增，销量与价格齐升，市场活跃。预计近期交易将持续繁荣，为中秋市场添彩。 | |
| 期 货：主力合约震荡走强，10合约收6601元/吨，价涨21点，成交放量增仓； 山东产区：9月初，临近中秋节，山东库存出库加快明显，由于早熟苹果上色及价格原因，调货客商库里询货增加，出库加快。库内1.0-1.5/斤货源紧缺，果农货价格有所增加。当前栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)成交均价3.55元/斤（数据来源：卓创资讯）。 西部产区：陕西洛川产区客商货大果价格偏高，库内客商货价格偏硬。陕西多数冷库已经清库，剩余陕北部分货源待出库。目前以客商自存货为主，库内基本无交易。洛川等陕北产区早熟富士返青较多，好货、差货价格相差较大，区间3.2-4.7元/斤，好货价格坚挺，库存嘎啦价格上涨。 Mysteel数据：截至2024年9月4日，全国主产区苹果冷库库存量为42.24万吨，库存量较上周减少9.05万吨。走货较上周环比基本持平。卓创资讯：据统计，截止到2024年9月5日全国冷库目前存储量约53.03万吨，去库存率为94.06%，本周期（20240829-0904）冷库共计出库量为12.28万吨。冷库出货速度较上周增加，略高于去年同期。 中秋佳节临近，市场备货热潮不减，但早熟富士苹果因遭遇返青现象，导致果实上色不理想，上市量显著减少，优质果品价格因此攀升。这一状况间接推动了库存嘎啦苹果及山东产区库存富士苹果的价格上涨，尤其是山东地区库存的1-1.5元/斤价格区间的货源接近售罄，出库速度明显加快。与此同时，市场中秋氛围日益浓厚，广东、福州等地消费者对苹果的需求激增，不仅嘎啦苹果销量攀升，库存富士苹果的价格也随之上扬，市场走货速度加快。随着早熟富士苹果逐渐进入市场，预计近期无论是产区还是销售市场，都将保持较高的交易活跃度，整体行情持续向好。 | |
| 红枣 | |
| 新疆各产区枣园出现不同程度裂口，但通过调研发现，三茬花坐果较好，新季产量预期较之前预计或有所提高，裂口较整体而言或影响有限，红枣进入上糖上色时期，需持续跟进天气对枣果质量影响；河北市场红枣到货有所减少，中秋备货基本结束，市场成交氛围减弱，价格偏弱运行，区间价格较上周下滑0.10-0.30元/公斤。总体而言，市场货源较为充裕，新季增产预期有所增加，产业对未来预期仍较为悲观，短期盘面以震荡偏弱为主。 | |
| 昨日，红枣主力合约维持弱势，最高价9470元/吨，最低价9305元/吨，收于9420元/吨。红枣注册仓单数量减少198张至6760张，有效预报数量0张，合计6760张，折合现货33800吨。河北现货市场价格走弱，参考一级灰枣均价10.15元/公斤，二级灰枣均价9.95元/公斤，三级灰枣均价9.40元/公斤，广东市场现货价格弱稳，参考一级灰枣均价11.30元/公斤，二级灰枣均价10.80元/公斤，三级灰枣均价10.20元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。 | |
| 生猪 | |
| 整体看，市场短期处于供需双增格局，但供应端增量更为显著，且二育群体入场积极性不高，现货价格有继续走弱的迹象。策略方面，近月合约偏空操作。 | |
| 毛猪价格弱势下跌。2024年9月09日标准体重生猪平均价格为19.63元公斤，较前日猪价下跌0.18元/公斤，跌幅0.91%。 需求方面，市场需求进入环比改善阶段。近期样本数据屠宰量增加，叠加冻品库存快速下滑，市场猪肉供应增多，但白条价格相对稳定，反映下游需求承接能力显著提升。未来随着天气转凉，尤其是九月面临中秋和十一假期提振，预计消费端对毛猪价格的支撑增强。 供应方面，近期市场供应压力增加。一是样本企业月度出栏环比增加明显。卓创样本监测企业9月出栏计划环比增7.44%，涌益数据显示规模场9月计划出栏量环比增加6.1%，钢联数据样本企业月度出栏计划环比增加9.26%；二是社会猪源出栏积极性增加。在标肥价差及造肉成本有利的前提下，前期社会猪源压栏现象普遍，造成活体库存累积，但随着毛猪价格冲高失败，叠加十一前出栏窗口收窄，中小散户出栏积极抬升，大体重猪源对供应端形成压力。另外，全国检疫票检查力度增强，驱动部分地区出现中大猪抛售现象；三是近期冻品库存仍在加速出库，猪肉冻品供应充足，对鲜品有一定挤出效应。 | |
| 原油 | |
| 逻辑及观点：油价的表现持续偏弱，在OPEC+上周宣布推迟增产后市场反应并不积极，同时也缺乏新的利多。从原油的供需层面看，地缘冲突并未进一步恶化，而需求层面美国经济转弱、原油的季节性旺季结束，这些都将继续压制原油价格。不过，外盘布伦特原油已经接近70美元关口，内盘原油也到达500整数关口，市场技术层面存在支撑。不建议再大举追多，待进一步破位或者反弹至压力位再考虑择机试空。 | |
| 据新浪财经：（1）在墨西哥湾向北移动的热带风暴“弗朗辛”(Francine)强度加大，促使石油钻探企业撤离工作人员并暂停部分海上原油生产，同时美国海岸警卫队警告航运商烈风即将来临。（2）据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为70%，降息50个基点的概率为30%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为28.5%，累计降息75个基点的概率为53.7%，累计降息100个基点的概率为17.8%。（3）美国能源部周一宣布，拜登政府已为战略石油储备（SPR）购买了340多万桶原油。美国能源部在一份声明中表示，周日签订的合同期限从2025年1月到2025年3月，每月向德州Freeport Bryan Mound的战略石油储备库填充超过110万桶。 | |
| 塑料 | |
| 【总结】短期盘面价格下跌较快，现货相对坚挺，基差偏强，可能会对盘面价格有些支持。建议空单减持，转入偏弱震荡对待，可能会有反弹机会。 | |
| 【现货价格】上游原料：山东丙烯6700元/吨，略微走弱；丙烷中国到岸价652美元/吨，降8美元/吨；北方港Q5500大卡动力煤840元/吨，稳定； 现货价格：华东PP拉丝7420元/吨，降30元/吨，华东基差01+100，震荡；华北PP拉丝7470元/吨，稳定，华北基差报价01+150，震荡；华南PP拉丝7500元/吨，震荡，华南基差报价01+180，震荡。 PP粉料华北7410元/吨，降30元/吨；华东PP粉料 7500元/吨，稳定。 华北LL 8060元/吨，稳定，基差01+120，震荡；华东LL 8100元/吨，稳定，华东基差01+160，震荡；华南 LL 8250元/吨，稳定；华南基差01+310，震荡走弱。 【市场情绪】现货市场成交情况一般，基差震荡。农膜逐渐进入旺季，今年开工比往年早，其他板块变动不大。 【上游装置】PE日度产能利用率80.58%，微增；PP日度产能利用率78.68%，微增，（数据来源：隆众资讯） | |
| 橡胶 | |
| 逻辑：海南台风影响产区阶段性供应，国外深色胶供应不及预期，国内深色胶库存持续下降，市场看涨情绪升温，沪胶短期偏强走势。 | |
| 据隆众资讯数据：泰国产区原料白片79.69泰铢，烟片82.79铢，胶水69.5泰铢，杯胶56.55泰铢，泰国原料市场原料价格小幅上涨。周一，国内市场橡胶现货价格上涨，上海全乳胶15200元/吨，青岛人民币混合报15250元/吨。周一，沪胶日内和晚盘上涨，主力盘中放量并逼近17000，期货偏强走势。海南产区台风，产区阶段性供应受到影响，沪胶日内强势上行。近期国内外产区异常天气增多，产区新胶供应不及预期，青岛深色胶库存继续缓慢去库，由于低价无法补货，商家惜售手中库存，同时下游整体刚需仍存。沪胶目前供应端存有利好支撑，沪胶短期保持偏强走势。 | |
| 甲醇 | |
| 甲醇盘面震荡走弱，尾盘出现较大幅度的反弹，符合我们的预期，短期市场情绪略微有些好转。甲醇现货价格变动不大，现货已经有点抗跌，看看后期现货支撑力度。我们建议空单减持，转入震荡思路对待。单边做多仍然驱动不强，但是可以尝试做空PP-3MA价差策略，甲醇基本面会好于PP，且如果后期有反弹，甲醇波动率大于PP，PP-3MA价差可能会走弱。另外可以考虑MA1-5正套策略，后期如果港口去库，会促进月间价差走强以及基差走强。 | |
| 甲醇现货价格继续震荡走弱，港口基差震荡走弱。江苏太仓地区甲醇现货市场价格2365元/吨，较前日价格降20元/吨；广东地区甲醇现货市场价格2350元/吨，较前日价格降10元/吨；鲁南地区甲醇现货市场价格2325元/吨，较前日价格稳定，河南地区甲醇现货市场价格2325元/吨，较前日价格稳定，河北地区甲醇市场现货价格2300元/吨，较前日价格稳定；关中地区现货市场价格2150元/吨，较前日价格降55元/吨，蒙南地区甲醇现货市场价格2050元/吨，较前日价格降50元/吨，陕北地区甲醇2050元/吨，较前日价格降20元/吨。（数据来源：隆众资讯） 太仓现货市场基差报价01+5，10月下01+10元/吨， 震荡走弱。 | |
| 烧碱 | |
| 烧碱盘面走势维持区间宽幅震荡，周一盘面表现大幅下跌。现货价格涨幅放缓，市场预期受装置检修以及未来供应减量预期影响，低库存下的液碱价格将维持涨幅，但周末现货价格并未涨价，市场预期有所落空，盘面回调。另外，隆众测算，下周无新增检修装置，预计有6家装置重启，供给将有所提升，但下游需求并未有明显增量，因此需警惕供给提升后对价格的压制。短期烧碱面临强现实和预期的博弈，关注市场情绪变化的影响。 | |
| 周一，烧碱主力合约大幅下跌，将上一交易日的涨幅全部收回，2501合约日内收于2502元/吨，夜盘重心继续下移。现货情况，各区域低浓度液碱行情持稳为主，需求端较为稳健。华东区域存检修及降负预期对当地售价有支撑。高浓度碱价格稳中上调为主，区域内库存相对低位且发货尚可下价格有走高，且外盘价格有上调。液氯方面，山东区域液氯价格下调100元/吨，氯碱企业开工负荷变化不大，市场货源供应相对稳定，但下游有企业检修暂未恢复，市场暂无利好支撑，短期液氯价格仍有下降空间。9月9日山东氯碱利润442元/吨。（以上数据均来自隆众资讯） | |
| 纯碱玻璃 | |
| 纯碱盘面继续走弱，主要是低开工率下碱厂继续累库，叠加光伏玻璃减产导致纯碱需求走弱。随着前期检修装置陆续恢复，纯碱开工率将有所提升，虽然有部分装置因故障降负或推迟恢复，但供给端压力仍比较明显。主要下游浮法玻璃与光伏玻璃企业盈利不佳，光伏已经开始减产自救，但浮法玻璃还没有集中放水冷修迹象，企业持续亏损，若金九银十证伪，则产线冷修或将加速。短期无明显利好提振，高库存消化困难，但盘面降至低位后获得技术支撑，纯碱价格或将低位弱势震荡，关注宏观情绪变化。 玻璃盘面仍表现弱势，主要是玻璃企业高位累库下不断下调现货报价，盘面跟随现货价格重心下移。9月上旬，玻璃需求并没有表现出明显改善，“金九银十”或将被证伪，市场悲观情绪继续发酵。成本端纯碱价格大幅下跌，玻璃成本支撑下移，也是导致价格走弱的因素之一。虽然部分企业已经亏损，但目前并没有出现大规模放水冷修现象，供给缩量并不明显，累库压力仍存。虽然玻璃终端需求没有好转迹象，市场心态仍比较悲观，但市场对对节假日的备货仍保持关注，玻璃价格低位震荡，关注产销变化。 | |
| 周一纯碱盘面延续弱势，2501合约日内收于1391元/吨，夜盘维持低位震荡。现货价格阴跌调整，市场成交重心下移。前期检修企业陆续恢复，个别企业恢复推迟，供应小幅提升，国内纯碱开工率75.64%。企业订单接收一般，库存延续累库，截止到2024年9月9日，本周国内纯碱厂家总库存130.46万吨，较上周四增加2.10万吨，涨幅1.64%。其中，轻质纯碱63.28万吨，环比增加0.15万吨，重质纯碱67.18万吨，环比增加1.95万吨。玻璃盘面弱势下行，尾盘有所反弹，2501合约收于1118元/吨，夜盘重心继续下移。周末周初现货价格继续松动，沙河下调16元/吨，华北下调30元/吨，华南下调50元/吨。产线无新增变动，浮法玻璃企业开工率81%。现货价格继续走弱，市场整体拿货积极性不高。华南价格大幅回落，产销略有好转，其他地区维持不温不火状态。（以上数据均来自隆众资讯） | |
| PVC | |
| 逻辑：近期PVC成本端电石价格小幅上涨，PVC装置开工变化不大，社会库存维持高位，下游需求偏弱，期货短期偏弱走势为主，后期操作仍需谨慎。 | |
| 根据隆众资讯数据：亚洲乙烯875-975，乌海电石 2550-2550，乙烯、电石价格平稳。现货市场：国内PVC市场现货价格小幅上涨，华北地区电石法5型报价5290-5400，华东地区电石法5型报价5150-5250，华南地区电石法5型报价5320-5400。周一，PVC期货日内和晚盘小幅上涨，主力盘中缩量，期货底部震荡走势。目前PVC整体供应维持偏高水平，PVC社会库存保持高位，下游出口和国内制品厂家需求较差。虽然近期上游电石价格表现偏强，但PVC自身基本面依然偏空，期货维持偏弱走势，操作仍需谨慎。 | |
| 合成胶 | |
| 逻辑：近期丁二烯价格维持高位，近期石化厂家上调丁二烯和顺丁报价，顺丁装置开工率偏低，合成胶成本端支撑仍存，短期偏多思路。 | |
| 根据隆众资讯：亚洲市场丁二烯外盘和国内丁二烯价格小幅上涨。FOB韩国1495美元/吨；CFR中国1520美元/吨，国内丁二烯出厂价在12900-13000元/吨，丁二烯鲁中送到价在13250元/吨。现货市场华北地区顺丁价格在15000-15200元/吨，华东地区顺丁价格在15000-15200元/吨。周一，合成胶期货日内和晚盘上行，主力盘中放量，期货偏强走势。相关天胶期货走势偏强带动合成胶期货上行。国内外丁二烯依然维持高位，顺丁成本支撑较强。目前顺丁装置短期开工偏低，社会库存有限，虽然现货市场高价货源难以成交，但合成胶整体供应偏紧，供应端支撑依然明显。合成胶基本面利好依然存在，期货短期继续向下空间不大，操作仍需谨慎。 | |
| 铝和氧化铝 | |
| 铝逻辑及策略建议：铝价持续下探，现货补库需求较高，需求进入旺季，需求有所改善，基本面表现偏强；衰退情绪或有所缓和，美联储大幅降息预期小幅回撤，盘面走势或转向底部震荡，建议空头逢低可适当止盈。 氧化铝逻辑及策略：市场情绪有所缓和，氧化铝基差修复预期较高，基本面仍表现强劲，现货价格坚挺，建议近月多单大贴水可适当持有。 | |
| 9日隔夜沪铝主力2410收盘报19320涨150，LME铝收盘报2362.5涨21，现货方面，9日SMM华东现货铝锭报19160跌50平水涨20；现货方面，佛山市场挺价缓出，报价升水10至升水20，无锡市场基差走强，报价松动，报价升水10至均价。 宏观方面，美国劳工部9月6日发布的数据显示，8月美国新增非农就业14.2万人，低于预期16.5万人，此外6月、7月非农就业大幅下修，8月失业率为4.2%，预估为4.2%，符合预期，数据公布后，引发了市场对美国经济“硬着陆”的担忧情绪。9月9日，统计局公布8月CPI同比上涨0.6%，PPI同比1.8%，降幅有所扩大，剪刀差走阔，显示出市场需求不足的压力有所加大。 供应方面，开工产能平稳，后期仍有不小增量，生态环境部表示：钢铁、水泥、电解铝等重点排放行业将纳入全国碳市场。截止至9月8日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4367.85万吨，较上周同期持平。 库存方面，铝锭去化显著。9月9日周一，SMM统计国内主要消费地铝锭库存76.8万吨，较9月5日周四下降2.6万吨。同期，上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存12.65万吨，较9月5日周四增加0.15万吨。 进出口方面，7月铝材出口下降。海关总署最新数据显示，2024年7月,中国出口未锻轧铝及铝材58.7万吨（环比减少2.3万吨）;1-7月累计出口375.8万吨,同比增长14.1%。7月中国进口未锻轧铝及铝材26万吨（环比增加2万吨），同比增长11.1%；1-7月累计进口230万吨，同比增长60.6%，其中进口原铝约13万吨，环比微增。 氧化铝方面，9日隔夜主力AO2410报3879涨34，山西三网均价报3970持平，山东三网均价报3935持平。 供需方面，供需方面，供需整体平稳，供需依旧处于偏紧状态，后期电解铝增量预期较为明显，氧化铝增量延后。据中泰期货了解，山东某厂搬迁计划今年10月投产200万吨，2025年5月400万吨全部投产；此外，信发山东氧化铝产能仍处于检修状态，山西和广西地区主要应用国产矿，提产空间有限；不过，印尼曼瓦帕氧化铝100万吨已启动试生产。根据阿拉丁（ALD）调研数据，截至9月6日周五，氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8725万吨（环比下降40万吨），较8月份平均产能8710万吨增加15万吨，开工率83.88%%。 进出口方面，根据海关总署数据显示，7月中国出口氧化铝15万吨（环比减少1万吨），同比增长9.6%；1-7月累计出口96万吨，同比增长37.4%；7月氧化铝进口量为7万吨，环比增加约3万吨。 库存方面，盘面升水，仓单注册量预期上升，整体库存水平偏低。阿拉丁(ALD)调研统计，截至9月5日周四，全国氧化铝库存量338.8万吨，较上周下降3.7万吨。9月9日周一，上期所氧化铝交割仓库约8.13万吨，较上一交易日下降0.48万吨，厂库持平：中铝中州厂库9000吨，中铝山东厂库增加4500吨。 | |
| 碳酸锂 | |
| 上周四，碳酸锂库存小幅下降，跌破13万吨关口（SMM），向市场释放利好信号。 展望后市，依据目前市场格局判断，消费端利好发酵缓慢（下游需求增量传递需要时间），短期碳酸锂观点仍为低位震荡，但因近期价格下跌明显上游挺价严重叠加旺季将近，操作上，可逢低多单入场，短线操作为主。 | |
| 9月9日，碳酸锂期货主力LC2411震荡走强，尾盘快速减仓6000手左右价格上行，收73150元/吨涨2400或3.39%，SMM电池级碳酸锂平均价72250元/吨跌350。现货价格持续下跌引发挺价情绪增强，上周五已有厂家释放因碳酸锂价格下行而减产消息，当前已入9月，现货期货两端将随着下游需求端提振而逐渐回暖，单靠下游利好有限，价格若有大幅反弹仍需等待上游矿端变化出现。近期消息面对价格底部支撑逐步显现： 8月智利出口全球锂盐量1.81万吨，环比减少17%，同比减少11%，主因系出口中国量减少。单吨锂盐FOB 0.90万美元/吨，环比下降14%，同比下降46%；8月智利出口至中国锂盐量（主要为碳酸锂）1.21万吨，环比减少23%，同比减少1%，占智利出口锂盐总量的67%，连续4个月环比出口量下滑。单吨锂盐FOB 0.82万美元/吨，环比下降23%，同比下降1%。（SMM） 工信部公开征求对《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》的意见，其中提到，锂离子电池经检测达到下列指标之一的，即存在健康隐患，不建议继续使用：内阻大于0.5Ω。最大输出电压超过60V。放电容量衰减率超过50%。 | |
| 工业硅 | |
| 整体看来，供强需弱格局尚存，且总库存和仓单压力较大，硅价易跌难涨。四季度西南地区进入枯水期，成本上移以及节假日的备库扰动，硅价可能有阶段性上行。需要持续关注主产区电力成本变化和光伏相关政策的影响。 | |
| 9月9日，工业硅现货价格上涨。据SMM，工业硅553型号均价11750元/吨，421型号均价12600元/吨。主力合约开盘价9525元/吨，盘中高点9775元/吨，低点9740元/吨，收盘9760元/吨，涨跌幅2.47%。 供应端，八月份工业硅依然保持整体过剩格局，随着工业硅新产能投产以及丰水期复产，产量仍将持续增长。需求端，近期下游整体需求较弱。八份多晶硅价格在月初出现小幅调涨，行业虽仍处供应过剩格局，但价格有见底趋势。有机硅新增产能逐步释放，伴随金九银十行业旺季，对工业硅的需求或小幅增加。铝合金下游新能源汽车向好，但是生产铝合金用硅量不多，厂家对工业硅维持刚需采购。库存端，本周库存依然整体保持高位，据百川盈孚统计，截止到8月30日工业硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓单），当前高库存已成为压制工业硅价格的重要因素。 | |
| 螺矿 | |
| 8月底短暂的反弹后，盘面再度创出新低，符合熊市中后期反弹越发疲弱的表现。市场行情最近受市场宏观预期影响较大，市场交易节奏明显加快。但是钢材基本面特别是螺纹已经有明显好转，卷板伴随着钢厂的减产，压力也开始缓解。短期大跌后有补库和节前回补空单的诉求，造成需求阶段性脉冲增加。 具体从各行业来看，房地产新房高频销售情况依然弱势，房屋新开工同比依然为负；近期专项债等发行进度加快，基建等工程施工强度有所提高，混凝土的出库数据有环比微弱改善，但是同比下滑依然较多。制造业等卷板类需求依然面临压力。不同品种仍有分化，具体分行业看，工程机械、汽车等需求表现弱势；集装箱，电力、新能源等需求表现较好。下游镀锌、彩涂和冷轧需求表现依然同比弱势，伴随热卷回落加工和品种价差有所增加，但下游品种缺乏弹性。 供应端方面，铁水产量小幅提升，钢厂盈利有所恢复，后期铁水产量有望阶段性小幅回升；品种来看，热卷产量小幅回升，卷板整体从库销比看仍有压力；螺纹产量同比环比均回落，供给减量较多，螺纹线材基本面已经出现改善。库存端，建材（螺纹线材）库存相对低位，压力明显减轻；但是卷板（热卷、中厚板）等库存降库速度较慢，社会库存高于往年同期。 从钢材成本和利润来看，成本小幅下移，成本下移有空间，不过下方理性来看回落预计有限；利润尚没有明显改善，钢材产量回落供需改善后，存在利润回升的预期，大概率要到年底年初，钢厂真正减产时。 综合来看：短期空单可以部分止盈，中期震荡偏弱走势，可等待逢高做空。 | |
| 钢材现货螺纹HRB400北京3040，0；山东3010，-40；杭州3090，+10；上海热卷3000，0；博兴基料3040，0；唐山钢坯2830，0。钢材现货成交整体偏弱，盘面持续下跌。Mysteel建筑钢材成交量（237样本）13.50万。进口铁矿港口现货价格全天涨跌互现。现青岛港PB粉687跌1，超特粉573涨1。9日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交94.0万吨，环比上涨24.83%；本周平均每日成交94.0万吨，环比下跌6.28%。（数据来源，mysteel） | |
| 煤焦 | |
| 焦煤：线上竞拍成交表现涨跌互现，部分煤种起拍价格偏高，仍有流拍现象。煤矿较前期出货顺畅，部分资源流向中间洗煤企业以及贸易环节。焦炭第八轮提降开启落地，下游多刚需采购，采购意愿偏谨慎。 焦炭：焦炭第八轮预计10号落地。焦企开工低位运行，生产积极性一般，场内库存偏低。钢材市场成交仍不理想，钢价疲弱，对焦炭的刚需减弱。 短期来看，铁水产量小幅增加，但钢材下游需求仍偏弱，钢材亏损扩大，对原料的采购需求走弱，铁水产量难以持续回升。目前焦企生产积极性降低，供给整体略有减少，而煤矿生产仍在缓慢恢复中。预计短期煤焦供需基本面维持偏弱状态，后期仍需关注钢材成交情况。从盘面来看，煤焦期价走势偏弱，短期或震荡下行。 策略方面，焦炭和焦煤期价短期或震荡下跌，可逢反弹轻仓短线做空。 | |
| 9日炼焦煤市场暂稳运行。现山西吕梁柳林低硫主焦煤1600元/吨，中硫主焦煤1763元/吨，甘其毛都口岸蒙5#精煤1460元/吨，港口俄罗斯K4主焦煤1330元/吨，澳洲峰景199美元/吨。（数据来自于我的钢铁） 9日焦炭市场偏弱运行。河北、天津部分钢厂再度开启提降。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1430-1530元/吨；准一级干熄冶金焦报价1635-1705元/吨；一级湿熄冶金焦报价1500-1610元/吨；一级干熄冶金焦报价1725-1835元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价1825-1895元/吨，出厂现汇含税。（数据来自于我的钢铁） | |
| 铁合金 | |
| 早评：康密劳和cml公布10月对华装船锰矿报盘，各下跌1美元/吨度，锰矿近远端价格曲线进一步走平。双硅供应端看，宁夏硅铁厂仍处于复产过程中，8月由于各种原因停产的企业近两周在陆续复产，虽市场传言宁夏地区硅铁厂或将有第二轮检修，但暂时没有见到实际落地；硅锰供应端缩量仍集中在南方产区，虽钢联公布的最新一期周度日产下跌至2.53万吨/日，但仍需关注低开工的持续性方能推算能否去库；需求端双硅即将迎来新一轮钢招，在盘面价格偏低时，钢招的释放对盘面可提现为阶段性利多。成本端变动不大，兰炭涨后暂稳，化工焦第一轮调涨后暂稳，后续是否会跟随冶金焦下行还未可知，整体看双硅成本端变动不大。综合来看，硅铁成本线相对坚挺，双硅在当前位置，又面临着即将展开的钢招，盘面不建议追空，考虑到成本和供应弹性，可以考虑在新一轮钢招落地前日内逢低做多硅铁。 趋势：可日内逢低做多硅铁，锰硅暂时观望。 套利：观望。 | |
| 市场消息（数据来自铁合金在线）：①康密劳2024年10月加蓬块报 5 美元/吨度，环比9月第二轮报价下跌1美元/吨度。②联合矿业10月报价5.3美金/吨度。③9日72#硅铁：陕西5950-6050，宁夏6000-6100（跌75），青海6050-6100（跌50），甘肃6050-6150（跌50），内蒙6100-6150（现金含税自然块出厂，元/吨）。④9日硅锰6517#南北厂报价集中在5850-5950元/吨。 |
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